NEW YORK, 12. März 2026, 20:09 Uhr EDT.
Kenvue Inc fiel am späten Donnerstag um 1,6 % auf 17,39 $, im Gleichschritt mit einem Rückgang von 2,2 % bei Kimberly-Clark, der den Echtzeitwert der geplanten Übernahme des Tylenol-Herstellers schmälerte. Da die Aktien von Kimberly-Clark nachgaben, wurde das gemischte Angebot auf etwa 17,81 $ pro Kenvue-Aktie geschätzt – nur einen Hauch über dem letzten Kurs von Kenvue.
Kenvues Aktie wird derzeit nicht nach ihrer eigenen Leistung bewertet. Stattdessen dreht sich alles um die Fusionsarithmetik. Es gibt etwa einen Unterschied von 42 Cent – was an der Wall Street als „Merger Spread“ bezeichnet wird – zwischen dem aktuellen Kurs von Kenvue und dem Wert des vereinbarten Angebots. Diese Lücke signalisiert, dass Investoren weiterhin einige Risiken sehen: das Timing, regulatorische Hürden und laufende Rechtsstreitigkeiten, selbst nachdem beide Aktionärsgruppen dem Deal im Januar zugestimmt haben. Kenvue Investors
Wie in der SEC-Einreichung dargelegt, erhalten Kenvue-Aktionäre für jede gehaltene Aktie 3,50 $ in bar und 0,14625 Kimberly-Clark-Aktien. Doch nachdem Kimberly-Clark am Donnerstag nachgab, fiel der Wert des Aktienanteils um etwa 33 Cent.
Der Rückgang vollzog sich im Zuge eines breiten Ausverkaufs. Die Wall Street schloss tief im Minus, da die Ölpreise angesichts der Iran-Kriegsnachrichten auf 100 $ zusteuerten; der S&P 500 verlor 1,52 %, der Dow fiel um 1,56 %. Procter & Gamble und Colgate-Palmolive gaben jeweils rund 1,8 % ab, während Church & Dwight um 0,5 % nachgaben. „Erst verkaufen, später fragen“, fasste Ryan Detrick von der Carson Group das Geschehen zusammen. Reuters
Kenvue zeigte zu Beginn der Sitzung etwas mehr Stabilität im operativen Geschäft. Das Unternehmen übertraf am 17. Februar die Prognosen für das vierte Quartal, was auf eine solide Nachfrage im Bereich Selbstfürsorge und essentielle Gesundheit zurückgeführt wurde, und kündigte an, vor der Kimberly-Clark-Fusion rund 3,5 % der weltweiten Belegschaft abzubauen.
Kirk Perry, der Vorstandsvorsitzende, sagte damals, dass Kenvue das Jahr 2025 mit „stärkerer Umsatz- und Gewinnentwicklung“ abgeschlossen habe und den Fokus auf den Abschluss der Fusion gelegt habe. Das Unternehmen fügte hinzu, dass es keine Prognosen für die Zukunft abgeben werde, solange der Deal aussteht. Kenvue Investors
Die Unsicherheit ist noch nicht vorbei. Am 26. Februar wies ein texanischer Richter Kenvues Versuch ab, die Klage des texanischen Generalstaatsanwalts Ken Paxton wegen Tylenol-Warnhinweisen abzuweisen. Reuters berichtete, dass Kenvue weiterhin auf eine Entscheidung eines Berufungsgerichts in über 500 privaten Fällen wartet, in denen die Verwendung von Tylenol während der Schwangerschaft mit Autismus in Verbindung gebracht wird. Als der Deal angekündigt wurde, wies Robert Moskow von TD Cowen darauf hin, dass Kimberly-Clark ein schwer kalkulierbares Rechtsrisiko übernehmen würde.
Kenvue hat laut Reuters-Marktdaten vom 26. Februar eine Halten-Empfehlung von 15 Analysten. Die Aktie wird knapp unter dem Angebotspreis gehandelt – was darauf hindeutet, dass Anleger weiterhin darauf setzen, dass das Geschäft in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 abgeschlossen wird, es jedoch einige Bedenken hinsichtlich der letzten Hürden gibt.
