NUEVA YORK, 12 de marzo de 2026, 8:09 PM EDT.
Kenvue Inc cayó un 1,6% a $17,39 el jueves por la tarde, siguiendo una caída del 2,2% en Kimberly-Clark que recortó el valor en tiempo real de su propuesta de adquisición del fabricante de Tylenol. Con la caída de las acciones de Kimberly-Clark, la oferta mixta se valoró en aproximadamente $17,81 por cada acción de Kenvue, apenas por encima de la última cotización de Kenvue.
La acción de Kenvue no se está valorando actualmente por su propio desempeño. En cambio, todo gira en torno a las matemáticas de la fusión. Hay una diferencia de unos 42 centavos—lo que Wall Street llama un spread de fusión—entre el precio actual de Kenvue y el valor de la oferta acordada. Esa brecha indica que los inversionistas aún ven algunos riesgos: el tiempo, obstáculos regulatorios y litigios en curso, incluso después de que ambos grupos de accionistas aprobaran el acuerdo en enero.
Como se detalla en la presentación ante la SEC, los accionistas de Kenvue recibirán $3,50 en efectivo y 0,14625 de una acción de Kimberly-Clark por cada acción que posean. Pero después de la caída de Kimberly-Clark el jueves, el valor del componente en acciones cayó unos 33 centavos.
La caída se produjo junto con una venta masiva generalizada. Wall Street cerró profundamente en rojo mientras los precios del petróleo se acercaban a $100 por las noticias de la guerra en Irán; el S&P 500 perdió un 1,52%, el Dow cayó un 1,56%. Procter & Gamble y Colgate-Palmolive cedieron aproximadamente un 1,8% cada una, mientras que Church & Dwight bajó un 0,5%. “Vende primero, pregunta después”, resumió Ryan Detrick de Carson Group. Reuters
Kenvue inició la sesión mostrando un poco más de estabilidad en sus operaciones. La empresa superó las previsiones del cuarto trimestre el 17 de febrero, atribuyéndolo a una sólida demanda de autocuidado y salud esencial, y anunció planes para recortar aproximadamente el 3,5% de su personal global antes de la fusión con Kimberly-Clark.
Kirk Perry, el director ejecutivo, dijo en ese momento que Kenvue cerró 2025 con “un desempeño superior tanto en ingresos como en utilidades” y mantuvo su atención en finalizar la combinación. La empresa agregó que no emitirá previsiones a futuro mientras el acuerdo esté pendiente. Kenvue Investors
La nube aún no se ha disipado. El 26 de febrero, un juez de Texas rechazó el intento de Kenvue de desestimar la demanda del Fiscal General de Texas, Ken Paxton, sobre las etiquetas de advertencia de Tylenol. Reuters señaló que Kenvue aún enfrenta la decisión pendiente de un tribunal de apelaciones en más de 500 casos privados que vinculan el uso de Tylenol durante el embarazo con el autismo. Cuando se anunció el acuerdo, Robert Moskow de TD Cowen advirtió que Kimberly-Clark heredaría un riesgo de litigio difícil de cuantificar.
Kenvue tiene una calificación de Mantener por parte de 15 analistas, según datos de mercado de Reuters al 26 de febrero. La acción cotiza apenas por debajo del valor de la oferta, lo que sugiere que los inversores aún apuestan a que el acuerdo se cerrará en la segunda mitad de 2026, pero hay cierta duda sobre los obstáculos finales.
