NEW YORK, 12 marzo 2026, 20:09 EDT.
Kenvue Inc è scesa dell’1,6% a $17,39 giovedì sera, seguendo un calo del 2,2% di Kimberly-Clark che ha ridotto il valore in tempo reale della sua proposta di acquisizione del produttore di Tylenol. Con le azioni Kimberly-Clark in calo, l’offerta mista è stata valutata a circa $17,81 per ogni azione Kenvue—appena sopra l’ultimo prezzo di Kenvue.
Il titolo Kenvue attualmente non viene valutato in base alle sue prestazioni. Invece, tutto ruota intorno ai calcoli della fusione. C’è una differenza di circa 42 centesimi—quella che Wall Street chiama merger spread—tra il prezzo attuale di Kenvue e il valore dell’offerta concordata. Questo divario segnala che gli investitori vedono ancora alcuni rischi: tempistiche, ostacoli normativi e contenziosi in corso, anche dopo che entrambe le assemblee degli azionisti hanno approvato l’accordo a gennaio.
Come indicato nel deposito SEC, gli azionisti Kenvue riceveranno $3,50 in contanti e 0,14625 azioni Kimberly-Clark per ogni azione posseduta. Ma dopo il calo di Kimberly-Clark giovedì, il valore della componente azionaria è sceso di circa 33 centesimi.
Il calo si è verificato insieme a una vasta ondata di vendite. Wall Street ha chiuso in forte ribasso mentre i prezzi del petrolio si avvicinavano a $100 a causa delle notizie sulla guerra in Iran; l’S&P 500 ha perso l’1,52%, il Dow è sceso dell’1,56%. Procter & Gamble e Colgate-Palmolive hanno perso entrambe circa l’1,8%, mentre Church & Dwight è scesa dello 0,5%. “Vendere subito, farsi domande dopo,” ha riassunto Ryan Detrick di Carson Group. Reuters
Kenvue ha iniziato la sessione mostrando una certa stabilità nelle sue operazioni. L’azienda ha superato le previsioni del quarto trimestre il 17 febbraio, grazie alla solida domanda di prodotti per l’autocura e la salute essenziale, e ha annunciato piani per ridurre circa il 3,5% del personale globale in vista della fusione con Kimberly-Clark.
Kirk Perry, l’amministratore delegato, ha dichiarato all’epoca che Kenvue ha chiuso il 2025 con “risultati migliori sia in termini di ricavi che di utili” e ha mantenuto l’attenzione sul completamento della fusione. L’azienda ha aggiunto che non fornirà previsioni finché l’accordo sarà in sospeso. Kenvue Investors
La situazione non si è ancora risolta. Il 26 febbraio, un giudice del Texas ha respinto il tentativo di Kenvue di archiviare la causa del procuratore generale del Texas Ken Paxton sulle etichette di avvertenza del Tylenol. Reuters ha osservato che Kenvue deve ancora affrontare la decisione di una corte d’appello su oltre 500 cause private che collegano l’uso di Tylenol in gravidanza all’autismo. Quando l’accordo è stato annunciato, Robert Moskow di TD Cowen aveva segnalato che Kimberly-Clark avrebbe ereditato un rischio legale difficile da quantificare.
Secondo i dati di mercato di Reuters al 26 febbraio, Kenvue ha un rating Hold da parte di 15 analisti. Il titolo è scambiato appena al di sotto del valore dell’offerta, il che suggerisce che gli investitori stanno ancora scommettendo che l’accordo si concluderà nella seconda metà del 2026, ma c’è qualche esitazione riguardo agli ultimi ostacoli.
