KLA hat ein Kursziel von 270 $, aber der Fokus liegt darauf, was TSMC als Nächstes tut.
KLA Corporation (NASDAQ:KLAC) beendete den Freitag bei 231,52 $, ein Plus von 0,9 % am Tag. Stifel behielt seine Kaufempfehlung bei und blieb beim Kursziel von 270 $. Dennoch schloss die Aktie 1,7 % unter dem Stand vom 2. Juli und liegt 23,3 % unter dem Niveau vom 30. Juni. Das ist ein stärkerer Rückgang als bei anderen großen US-Chipausrüstern.
Die Lücke ist entscheidend, da die Nachfrageschätzungen nicht sinken. Meta Platforms (NASDAQ:META) wird seinen Iris-AI-Chip im September in die Produktion bringen, will seine Rechenleistung bis 2027 auf 14 Gigawatt verdoppeln und könnte dieses Jahr bis zu 145 Milliarden Dollar für KI-Infrastruktur ausgeben. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (NYSE:TSM) wird den Chip produzieren. „Man kann kein KI-Riese werden, wenn man bei Chips von einem anderen Unternehmen abhängig ist“, sagte Mike Gualtieri von Forrester. Reuters
KLA stellt Prozesskontrollsysteme her, also Inspektions- und Messgeräte, die Chiphersteller nutzen, um Probleme zu erkennen und ihre Produktion auf Kurs zu halten. Die jüngste Underperformance scheint eher darauf hinzudeuten, dass Anleger Erwartungen zurückschrauben, als auf eine schwächere Nachfrage. Diese Theorie wird nächste Woche auf die Probe gestellt.
| Vermögenswert | Schlusskurs 2. Juli | Schlusskurs 10. Juli | Rendite 2.–10. Juli | Seit 30. Juni |
|---|---|---|---|---|
| KLA Corporation (NASDAQ:KLAC) | 235,55 $ | 231,52 $ | -1,7 % | -23,3 % |
| Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) | 603,04 $ | 602,50 $ | -0,1 % | -16,7 % |
| Lam Research Corp. (NASDAQ:LRCX) | 351,41 $ | 350,33 $ | -0,3 % | -19,2 % |
| PHLX Semiconductor Index | 12.626,2 | 12.967,2 | +2,7 % | -9,0 % |
Die Renditen basieren auf Schlusskursen. Der 2. Juli ist der Referenztermin, da die Nasdaq am 3. Juli wegen des Unabhängigkeitstags geschlossen war. Die KLA-Renditen berücksichtigen den 10-zu-1-Split, der ab dem 12. Juni angepasst gehandelt wurde.
Applied Materials und Lam waren am Freitag fast wieder auf dem Stand vom 2. Juli, aber KLA hinkte noch hinterher. Baird-Investmentstratege Ross Mayfield sagte, es sei „immer noch sehr viel ein KI-Bullenmarkt“, merkte aber an, dass Öl und Zinsen eine breitere Rally durcheinanderbringen könnten. Reuters
Die jüngsten Zielerhöhungen lassen etwas Spielraum, aber nicht viel. Stifel setzte ein Ziel von 270 $, ein Plus von 16,6 % gegenüber dem Schlusskurs am Freitag. Krish Sankar von TD Cowen ging auf 260 $, ein Aufwärtspotenzial von 12,3 %. Beide Zahlen reichen nicht aus, um den Verlust von 23,3 % seit dem 30. Juni bei KLA auszugleichen.
| Research-Unternehmen | Juli-Einschätzung | Kursziel | Impliziertes Aufwärtspotenzial | Zusätzliche Details |
|---|---|---|---|---|
| Stifel | Behält Kauf; hebt Ziel von 191 $ auf 270 $ an | 270 $ | 16,6 % | Sieht 2,5 Milliarden $ bei Prozesskontrollsystemen, plus 6,4 % gegenüber dem Vorquartal |
| TD Cowen — Krish Sankar | Kauf bleibt; hebt Ziel von 200 $ auf 260 $ an | 260 $ | 12,3 % | Hebt Ziel um 30 % an |
KLA erzielte im dritten Quartal des Geschäftsjahres einen Umsatz von 3,415 Milliarden $, ein Plus von 11,5 % gegenüber dem Vorjahr. Das Unternehmen setzte den Mittelwert seines Umsatz-Ausblicks für das Juni-Quartal auf 3,575 Milliarden $. CEO Rick Wallace sagte: „Unsere Geschäftsdynamik bleibt robust.“ SEC
Stifels Prognose für Systeme ist hier ein besseres Signal und deutet darauf hin, dass die Nachfrage nach Ausrüstung steigt und nicht nur Service-Umsätze zulegen. Dennoch verlangt der Markt von KLA mehr Beweise als von Applied Materials oder Lam. Die 4,4-Punkte-Lücke zum Chip-Index fällt als Zahl auf, die Händler jetzt verfolgen.
Der Nachteil ist ziemlich klar. KLA sagte, staatliche Exportbeschränkungen hätten den Auftragsbestand belastet und könnten das Geschäft in China verlangsamen. China machte 33 % des Umsatzes für das Geschäftsjahr 2025 aus. Strengere Regeln würden Aufträge und Service schmälern. Schwache Ausgaben von TSMC oder höhere US-Inflation würden den Druck auf alle Ausrüster erhöhen.
TSMC wird am Montag die verzögerten Juni-Umsatzzahlen veröffentlichen und am Donnerstag die Q2-Ergebnisse präsentieren. Der Umsatz wurde mit 39,0 bis 40,2 Milliarden $ prognostiziert, die Bruttomarge mit 65,5 % bis 67,5 %. Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) erscheint am Dienstag um 8:30 Uhr ET. Der Erzeugerpreisindex (PPI) folgt am Mittwoch, und die Einzelhandelsumsätze werden am Donnerstag zur gleichen Zeit veröffentlicht.
KLA wird seine Zahlen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres am 28. Juli nach Börsenschluss veröffentlichen. Bis dahin sind die Verkaufs- und Ausgaben-Updates von TSMC die wichtigste externe Kontrolle: Wenn die KLA-Aktien trotz stabiler Nachfrage hinter dem Chip-Index und den Ausrüstungsunternehmen zurückbleiben, sind hier wahrscheinlich Bewertung und Investorenpositionen wichtiger als der Auftragszyklus.
