KOPENHAGEN, 20. März 2026, 00:42 MEZ
Novo Nordisk fiel am Donnerstag um 1,5 % auf 237,90 dänische Kronen in Kopenhagen, obwohl die FDA eine höher dosierte Wegovy-Injektion genehmigte. Die Aktie blieb im Minus, nachdem Eli Lilly neue Ergebnisse zu einem Adipositas-Medikament vorgestellt hatte und Reuters darauf hinwies, dass das Auslaufen des Semaglutid-Patents in Indien den Weg für günstigere Generika des Wirkstoffs ebnen könnte, der sowohl in Wegovy als auch in Ozempic enthalten ist.
Das ist jetzt zu einer echten Sorge geworden, da Novo weiterhin versucht, die Investoren nach einem schwierigen Februar zu beruhigen. Am 4. Februar prognostizierte das Unternehmen, dass sowohl der Umsatz als auch der operative Gewinn 2026 um bis zu 13 % zurückgehen könnten. Später im Monat, am 23. Februar, berichtete Reuters, dass Novo-Aktien um mehr als 16 % einbrachen, nachdem CagriSema – das nächste Hoffnungsträger-Medikament gegen Adipositas – in einer direkten Studie gegen Lillys Konkurrenzpräparat unterlegen war.
Die FDA genehmigte Wegovy HD, eine neue wöchentliche 7,2-Milligramm-Injektion, über ihr National Priority Voucher-Programm – ein Ansatz, der die Prüfzeit auf nur ein bis zwei Monate statt der üblichen 10 bis 12 verkürzt. Novo berichtete, dass Patienten mit der höheren Dosis in der 72-wöchigen STEP UP-Studie einen durchschnittlichen Gewichtsverlust von 20,7 % erreichten, verglichen mit 17,5 % bei der bisherigen 2,4-mg-Injektion. Das Unternehmen plant, das Medikament im April in den USA mit einem Einzeldosis-Pen auf den Markt zu bringen. Wegovy gehört zur GLP-1-Kategorie, Behandlungen, die gezielt einen bestimmten Hormonweg zur Bekämpfung von Adipositas ansprechen.
Novo-CEO Mike Doustdar sagte, die Zulassung ermögliche es dem Unternehmen, „einen noch größeren Gewichtsverlust von etwa 21 %“ zu erzielen. Evan Seigerman von BMO Capital Markets bezeichnete den Schritt als „einen Schritt in die richtige Richtung“, fügte jedoch hinzu, dass Novo immer noch „einen steinigen Weg“ vor sich habe, um Marktanteile von Lilly zurückzugewinnen. Novo Nordisk
Lilly blieb nicht untätig. Der US-Pharmariese berichtete, dass Retatrutid, eine wöchentliche Injektion, die auf drei Hormonrezeptoren abzielt, den A1C-Wert um 1,7 bis 2,0 Punkte senkte und das Körpergewicht in einer Phase-3-Studie mit Typ-2-Diabetes-Patienten um bis zu 15,3 % reduzierte. „Die höchsten Gewichtsverluste, die ich bisher bei einem Adipositas-Medikament gesehen habe“, bemerkte Louise Chen von Scotiabank. Reuters
In Indien steht eine neue Wettbewerbsrunde bevor, da das Semaglutid-Patent von Novo diese Woche ausläuft. Reuters berichtet, dass sich über 40 inländische Pharmaunternehmen mit mehr als 50 Marken auf den Marktstart vorbereiten – darunter Sun Pharma, Dr. Reddy’s, Zydus und Lupin. Mit dem frühen Start von Generika könnte der monatliche Preis für die niedrigste Dosis stark fallen, von etwa 11.000 Rupien auf etwa 3.000 bis 5.000 Rupien. Doch der unabhängige Analyst Salil Kallianpur warnt: Mehr Marken, niedrigere Preise – das könnte zu Missbrauch führen und die Regulierungsbehörden zum Eingreifen zwingen.
Die Gleichung ist klar: Neue Zulassungen könnten den Preisverfall nicht schnell genug ausgleichen. Am 4. Februar kündigte Novo einen prognostizierten Rückgang des Umsatzes und des operativen Gewinns im Jahr 2026 um 5 % bis 13 % an und verwies auf niedrigere erzielte Preise, harte Konkurrenz und Patentverluste in bestimmten Märkten außerhalb der USA. CFO Karsten Munk Knudsen sagte gegenüber Reuters, dass allein die US-Umsätze irgendwo im „zweistelligen Prozentbereich“ zurückgehen könnten. Reuters
Das Umfeld für Adipositas-Medikamente ist nicht mehr das, was es einmal war. Im vergangenen Monat erklärte Jefferies-Analyst Michael Leuchten, dass der vielgepriesene 150-Milliarden-Dollar-Markt „weg ist“, da fallende Preise und zunehmender Wettbewerb ein Umdenken erzwangen. Am Donnerstag erzielte Novo einen klaren regulatorischen Sieg, doch die Aktien schlossen die Sitzung dennoch im Minus ab. Reuters
