NUEVA YORK, 30 de diciembre de 2025, 10:01 ET — Sesión regular
- Los ETF vinculados a la plata y las mineras subieron mientras el metal repuntaba tras la fuerte reversión del lunes.
- Los próximos catalizadores para un mercado que opera con poca liquidez de fin de año son los cambios de margen de la CME, las autorizaciones de exportación de China y las actas de la Fed.
Las acciones del iShares Silver Trust subieron un 3,5% en las primeras operaciones en EE. UU. el martes, siguiendo el repunte de los precios de la plata tras una violenta caída desde máximos históricos.
El movimiento es relevante ahora porque el repunte de fin de año de la plata ha venido acompañado de oscilaciones desproporcionadas que pueden forzar cambios rápidos de posición en futuros, ETF y acciones mineras.
Los inversores también se están adaptando simultáneamente a fricciones comerciales y de suministro impulsadas por políticas, desde una administración de exportaciones más estricta en China hasta mayores requisitos de efectivo para operaciones apalancadas con futuros.
La plata al contado subía un 5,7% a $76,34 la onza, mientras que CME Group elevó el requisito de margen inicial en los futuros de plata de COMEX en un 13,6% a $25.000 por contrato desde $22.000, informó Reuters. La Reserva Federal publicará las actas de su reunión de diciembre a las 2 p. m. ET, y los operadores descuentan dos recortes de tasas el próximo año.
Un requisito de margen es un depósito de garantía. Cuando una bolsa lo aumenta, los operadores necesitan más efectivo para mantener abiertas sus posiciones, lo que puede acelerar las ventas durante sesiones volátiles.
El lunes, la plata cayó un 9,5% a $71,66 tras alcanzar un récord de $83,62 más temprano en la sesión. “Creo que los fundamentos subyacentes de las restricciones de oferta (de la plata) siguen siendo factores en el mercado y aún tenemos perspectivas positivas de cara a 2026”, dijo David Meger, director de operaciones de metales en High Ridge Futures. Reuters
Los valores de plata y metales preciosos que cotizan en EE. UU. siguieron el repunte. First Majestic Silver subió un 0,8%, Pan American Silver ganó un 0,9% y Wheaton Precious Metals sumó un 0,7%, mientras que SPDR Gold Shares avanzó un 0,8%.
Los datos de fondos subrayaron lo concurrido que se ha vuelto el comercio. La página de iShares de BlackRock mostró que el fideicomiso tenía 524,25 millones de onzas de plata, o 16.305,96 toneladas, al 29 de diciembre, cuando el volumen diario de negociación de SLV alcanzó los 153,2 millones de acciones.
El dólar sigue siendo un factor clave de oscilación para los metales preciosos. El índice dólar se encaminaba a una caída anual del 9,6%, su mayor descenso en ocho años, ya que las apuestas por recortes de tasas y las preocupaciones fiscales pesaban sobre el billete verde.
En el lado de la oferta, el ministerio de comercio de China dijo que 44 empresas podrán exportar plata en 2026 y 2027, como parte de una ola más amplia de controles sobre minerales críticos. La lista de exportación tenía dos empresas más que en 2025, informó Reuters.
La demanda industrial es otro pilar del repunte. Associated Press citó el aumento del uso en áreas como paneles solares y centros de datos junto con la desaceleración de la producción minera, ya que los precios de la plata alcanzaron máximos de varias décadas en 2025.
Ahora los operadores se centran en las actas de la Fed y en cómo reaccionan el dólar y los rendimientos, mientras observan cualquier otro movimiento de los mercados sobre márgenes o señales de tensión en la escasa liquidez de fin de año.
Para las acciones vinculadas a la plata, la próxima prueba es si el repunte se mantiene una vez que desaparezcan los titulares de política y se reajusten las posiciones en enero, o si la volatilidad sigue siendo la historia hasta 2026.
