Qualcomm Incorporated (NASDAQ: QCOM) terminó el viernes 28 de noviembre de 2025 con una nota positiva, mientras los inversores asimilaban una avalancha de titulares centrados en la IA, que iban desde su pendiente adquisición de Alphawave IP Group hasta nuevos lanzamientos de chips para móviles y centros de datos, así como la entrada de grandes nuevos accionistas institucionales. [1]
Las acciones cerraron alrededor de $168.09, subiendo aproximadamente 1.8% en el día, tras cotizar entre $164.14 y $168.12, con un volumen de poco más de 5 millones de acciones, muy por debajo del promedio reciente de cerca de 8–9 millones. [2]
Detrás de ese movimiento modesto hay una historia mucho más grande: Qualcomm está corriendo para transformarse de un diseñador de chips centrado en smartphones a una empresa diversificada de plataformas de IA y computación. Esto es lo que significa el flujo de noticias de hoy para las acciones de Qualcomm.
Acciones de Qualcomm hoy: subida constante cerca del extremo superior de su rango
Los datos de mercado muestran que Qualcomm cerró en $168.09, aproximadamente 1.79% más alto que el cierre del jueves, situando la acción aproximadamente en la mitad superior de su rango de cotización reciente. [3]
Según presentaciones recientes y datos de analistas, la capitalización bursátil de Qualcomm se sitúa alrededor de $176–177 mil millones, con una relación precio-beneficio (PER) de alrededor de 16 y una relación PEG de aproximadamente 2.6, lo que implica que los inversores ya están asignando una prima por el crecimiento más allá de los smartphones. [4]
El volumen de poco más de 5.06 millones de acciones fue aproximadamente un 40% menor que el promedio de alrededor de 8.8 millones de acciones, lo que sugiere que el movimiento alcista de hoy se produjo sin un aumento de la actividad de trading a corto plazo. [5]
En los últimos doce meses, QCOM ha cotizado entre aproximadamente $120.80 y $205.95, dejando el precio de hoy muy por encima de los mínimos pero aún significativamente por debajo del máximo de 52 semanas, un recordatorio de que, a pesar del entusiasmo por la IA, la acción no ha recuperado completamente las caídas anteriores. [6]
Adquisición de Alphawave AI: financiación puente y aprobaciones finales
Uno de los principales titulares para los accionistas de Qualcomm gira en torno a su planeada adquisición de Alphawave IP Group por $2.4 mil millones, un proveedor cotizado en el Reino Unido de conectividad cableada de alta velocidad e IP de chiplets que se considera estratégicamente importante para la infraestructura de IA y centros de datos. [7]
Luz verde regulatoria y cronograma de cierre
- A principios de esta semana, Alphawave reveló que Aqua Acquisition Sub LLC de Qualcomm ya ha recibido la aprobación de la Comisión de Libre Competencia de Corea, asegurando la última autorización antimonopolio importante necesaria para cerrar el acuerdo. [8]
- Se espera que la transacción se cierre el 18 de diciembre de 2025 o alrededor de esa fecha, sujeto a los pasos judiciales y procedimentales restantes en el Reino Unido. [9]
Préstamo puente de $20 millones subraya el compromiso de Qualcomm
El 28 de noviembre, Alphawave anunció que ha firmado una línea de crédito no garantizada de US$20 millones — un “Préstamo Puente” — con Qualcomm. La línea, con un precio de SOFR a plazo + 2.75%, está diseñada para apoyar el capital de trabajo y las necesidades corporativas generales de Alphawave durante el periodo previo al cierre. [10]
Detalles clave:
- El préstamo es no garantizado y está destinado a estabilizar las finanzas de Alphawave mientras navega condiciones macroeconómicas más suaves y un proceso de adquisición de varios meses. [11]
- Es reembolsable en o antes de una fecha límite vinculada a la finalización o terminación de la transacción, lo que refuerza que se trata de una financiación transitoria y no de un cambio en la estructura de capital a largo plazo. [12]
Por qué Alphawave es importante para la estrategia de IA de Qualcomm
Según los comentarios de TipRanks y otras coberturas sobre el acuerdo, Alphawave aporta IP de conectividad de alta velocidad SerDes, Ethernet y basada en chiplets que son esenciales para escalar las arquitecturas modernas de centros de datos de IA. Se espera que estas tecnologías complementen las hojas de ruta internas de Qualcomm para CPU Oryon™ y NPU Hexagon™. [13]Para los inversores, el mensaje es claro: Qualcomm está dispuesta no solo a gastar miles de millones en activos estratégicos, sino también a proporcionar financiamiento puente para asegurar que esos activos se mantengan saludables antes de la integración. Ese tipo de apoyo puede reducir el riesgo técnico de la adquisición, pero también aumenta la exposición a corto plazo de Qualcomm a un solo acuerdo, haciendo que la integración exitosa sea crucial.
Movimientos de grandes sumas: BofA, Goldman, Norges Bank y otras instituciones
Los flujos institucionales alrededor de QCOM se intensificaron esta semana:
- Un informe fechado el 27 de noviembre muestra que Bank of America y Goldman Sachs revelaron que ahora poseen más del 1% de Qualcomm, un umbral que activa la divulgación en el Reino Unido bajo las reglas de adquisiciones. El mismo informe señala que Bank of America elevó recientemente su precio objetivo para QCOM a $215, señalando una postura cada vez más alcista. [14]
- Un informe separado de MarketBeat hoy destaca que Norges Bank, el fondo soberano de Noruega, recientemente construyó una nueva posición de 17,0 millones de acciones en Qualcomm por un valor de aproximadamente $2.710 millones, lo que representa aproximadamente 1,6% de propiedad. [15]
Al mismo tiempo, algunas instituciones están recortando:
- Skandinaviska Enskilda Banken AB publ redujo su participación en Qualcomm en un 19,3%, vendiendo poco más de 207.000 acciones en el segundo trimestre, pero aún manteniendo más de 866.000 acciones por un valor de aproximadamente $138 millones y manteniendo a QCOM entre sus posiciones más grandes. [16]
- Declaraciones anteriores muestran que Grantham Mayo Van Otterloo & Co. redujo su participación en un 17,4% a alrededor de 241.000 acciones, mientras que otros grandes gestores de activos como Vanguard, Invesco y Ameriprise han incrementado modestamente sus tenencias. [17]
A lo largo de estas presentaciones, alrededor del 74% del float de Qualcomm está ahora en manos de instituciones y fondos de cobertura, un nivel consistente con grandes fabricantes de chips de primera línea y que amplifica el impacto de grandes movimientos de fondos en el precio de la acción. [18]
El régimen de adquisiciones del Reino Unido también ha provocado una oleada de declaraciones Form 8.3 y 8.5 relacionadas tanto con Qualcomm como con Alphawave, con firmas como Geode Capital, Barclays, State Street y Bank of Montreal reportando posiciones y derivados vinculados al acuerdo. [19]
Nuevos chips de IA para centros de datos y la asociación con Humain
La historia de IA de Qualcomm ya no se trata solo de teléfonos inteligentes.
AI200 y AI250: la apuesta de Qualcomm por el terreno de Nvidia
El 27 de octubre, Qualcomm presentó dos nuevos aceleradores de IA para centros de datos, denominados AI200 y AI250, dirigidos a ejecutar IA generativa y otras cargas de trabajo de inferencia en servidores. El anuncio hizo que las acciones de QCOM subieran alrededor de un 20% en el día, subrayando el entusiasmo de los inversores por las ambiciones de IA de la compañía. [20]
Según Reuters, los nuevos chips:
- Están diseñados para mayor capacidad de memoria e inferencia de IA eficiente.
- Saldrán comercialmente en 2026 (AI200) y 2027 (AI250).
- Cuentan con soporte completo para los principales marcos de software de IA y se ofrecen no solo como chips, sino también en sistemas a escala de rack, imitando la forma en que Nvidia y AMD empaquetan sus propias plataformas para centros de datos. [21]
El objetivo estratégico es sencillo: reducir la dependencia de Qualcomm de los teléfonos inteligentes apuntando al mercado de rápido crecimiento de computación de IA en la nube y centros de datos empresariales.
Humain y 200 MW de racks de IA impulsados por Qualcomm
La hoja de ruta de Qualcomm para centros de datos ya está vinculada a un cliente destacado:
- Reuters informa que Humain, una startup de IA respaldada por el fondo soberano saudí, planea desplegar 200 megavatios de racks de IA basados en Qualcomm a partir de 2026. [22]
- Un artículo sindicado por Reuters a través de Cyprus Mail señala que Adobe y Qualcomm se están asociando con Humain para construir herramientas de IA centradas en contenido en árabe. Adobe integrará Allam, un modelo de lenguaje grande entrenado en árabe, en su software creativo, mientras que Humain ejecutará estos modelos en centros de datos impulsados por chips de IA de Qualcomm. [23]
- Qualcomm también planea abrir un centro conjunto de I+D con Humain en Riad, que apoyará el despliegue de esta infraestructura de IA de 200 MW. [24]
El análisis de Simply Wall St sugiere que, si bien esta colaboración con Humain fortalece la posición estratégica de Qualcomm en Oriente Medio y en la infraestructura de IA generativa, la contribución a las ganancias a corto plazo probablemente sea modesta, y el riesgo de ejecución —particularmente frente a actores consolidados como Nvidia— sigue siendo alto. [25]
Snapdragon 8 Gen 5: ampliando la ventaja de IA móvil de Qualcomm
En el lado del consumidor, Qualcomm está utilizando la IA para reforzar su dominio en smartphones.
Un nuevo chip de clase insignia para teléfonos “premium asequibles”
Esta semana, Qualcomm presentó formalmente la Snapdragon 8 Gen 5 plataforma móvil, un sistema en chip de nivel insignia que se sitúa justo por debajo del tope de gama Snapdragon 8 Elite Gen 5. [26]
Según la cobertura detallada de Android Central y Android Authority, Snapdragon 8 Gen 5: [27]
- Utiliza el proceso N3P de 3 nm de TSMC y los núcleos Oryon CPU de Qualcomm, con una frecuencia de alrededor de 3.8 GHz.
- Apunta a teléfonos “insignia asequibles” en lugar de dispositivos ultra-premium, ampliando el mercado direccionable.
- Ofrece hasta un 36% más de rendimiento de CPU y 42% mejor eficiencia energética de CPU en comparación con Snapdragon 8 Gen 3. Ofrece aproximadamente un 11% de mejora en el rendimiento de la GPU con cerca de un 28% mejor eficiencia energética de la GPU.
- Aumenta el rendimiento de IA en el dispositivo hasta en un 46% frente al Snapdragon 8 Gen 3, permitiendo asistentes de IA agénticos más avanzados, traducción en tiempo real y efectos de video directamente en el teléfono.
Se espera que los primeros teléfonos basados en Snapdragon 8 Gen 5 lleguen pronto de marcas como OnePlus, Vivo, Motorola e iQOO, y las filtraciones sugieren que dispositivos como el OnePlus 15R y los próximos buques insignia de Vivo adoptarán el chip. [28]
Para Qualcomm, la principal conclusión para los inversores es que la IA en el dispositivo sigue siendo un diferenciador clave en los smartphones Android — y el Snapdragon 8 Gen 5 está dirigido directamente a llevar esas capacidades a dispositivos de mayor volumen y de gama media a alta, no solo a los buques insignia más caros.
Contexto de resultados: ingresos récord por chips, impacto fiscal extraordinario
La negociación de hoy también se da en el contexto de los resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2025 de Qualcomm, publicados a principios de este mes.
Q4 2025: operaciones sólidas, óptica GAAP desfavorable
Para el trimestre finalizado el 28 de septiembre de 2025, Qualcomm informó: [29]
- Ingresos: aproximadamente $11.27 mil millones, un aumento de cerca de 10% interanual y por encima del rango superior de la guía.
- BPA no GAAP:$3.00, superando las estimaciones de consenso de alrededor de $2.87–$2.88.
- Resultado neto GAAP: una pérdida de $3.1 mil millones, impulsada por un cargo fiscal no monetario de $5.7 mil millones vinculado a la “One Big Beautiful Bill Act” del presidente Trump, que reducirá los pagos de impuestos en efectivo futuros.
El desempeño por segmento fue sólido:
- El segmento de chips QCT registró aproximadamente $9.8 mil millones en ingresos, con ventas automotrices superando los $1 mil millones por primera vez, un aumento de cerca de 36% interanual, y ingresos de IoT creciendo alrededor de 22% hasta $1.8 mil millones. [30]
- Ingresos por teléfonos móviles aumentaron aproximadamente 14% hasta cerca de $7 mil millones, reflejando una mayor demanda de smartphones premium capaces de ejecutar aplicaciones mejoradas con IA. [31]
- El negocio de licencias QTL generó alrededor de $1.4 mil millones, aproximadamente en línea con las expectativas. [32]
Para el año fiscal 2025, Qualcomm generó alrededor de $44 mil millones en ingresos no GAAP, un aumento de aproximadamente 13% año tras año, y un récord de $12.8 mil millones en flujo de caja libre, lo que resalta la rentabilidad subyacente del negocio a pesar del cargo fiscal. [33]
Perspectivas: guía sólida y diversificación continua
La dirección de Qualcomm pronosticó para el actual primer trimestre fiscal de 2026 lo siguiente: [34]
- Ingresos entre $11.8 mil millones y $12.6 mil millones.
- EPS no GAAP en el rango de $3.30–$3.50.
La empresa también declaró un dividendo trimestral de $0.89, lo que implica un pago anual de $3.56 por acción y un rendimiento de aproximadamente 2.1–2.2% al precio actual. [35]
La cobertura de Reuters tras los resultados destacó que, si bien la demanda de smartphones se ha recuperado y la guía superó las expectativas de Wall Street, Qualcomm espera que su participación en la próxima generación Galaxy S26 de Samsung caiga del 100% de los módems en la gama S25 a aproximadamente 75%, lo que resalta la continua dependencia de un puñado de grandes clientes de teléfonos y el riesgo de pérdida de cuota. [36]
Perfil de retorno a largo plazo: ¿pasado de “dinero muerto”, futura opción de IA?
Kiplinger publicó hoy un artículo analizando cómo sería una inversión a largo plazo en Qualcomm. Los resultados son aleccionadores para los tenedores pacientes: [37]
- Una inversión de $1,000 en QCOM hace 20 años ahora valdría aproximadamente $5,600, un retorno total anualizado de alrededor de 9%.
- Los mismos $1,000 en un amplio índice S&P 500 habrían crecido hasta alrededor de $7,900, o aproximadamente 10.9% anualizado.
En otras palabras, Qualcomm ha quedado significativamente rezagada respecto al índice de referencia en las últimas dos décadas, a pesar de ser central en la revolución móvil. Kiplinger atribuye este bajo rendimiento a una combinación de sobrevaloración en la era punto com, prolongadas batallas legales (incluyendo casos antimonopolio y disputas con Apple), y un perfil de ingresos históricamente irregular que osciló entre años de alto crecimiento y fuertes retrocesos. [38]
Curiosamente, a lo largo de toda su vida como empresa pública, QCOM aún presume un impresionante récord de retorno total — alrededor de 19.9% anualizado, casi el doble del promedio a largo plazo del S&P 500 — pero esa cifra principal oculta largos periodos de rendimiento plano o decepcionante. [39]
En cuanto a las perspectivas a futuro:
- Kiplinger cita a 36 analistas seguidos por S&P Global Market Intelligence: 11 califican a QCOM como “Compra Fuerte”, 5 como “Compra”, 19 como “Mantener” y 1 como “Venta Fuerte”, lo que produce un consenso general de “Compra” pero con una convicción solo moderada. [40]
- Jim Kelleher de Argus Research, citado en el artículo, sostiene que los procesadores Snapdragon están bien posicionados para la era de la IA generativa en el dispositivo, y que el rápido crecimiento de Qualcomm en automoción, redes e IoT, junto con su flujo de regalías, deja la acción infravalorada en relación con sus oportunidades a largo plazo — una visión que muchos inversores optimistas en IA encontrarán atractiva. [41]
Otros proveedores de datos coinciden con ese tono: sitios como StockAnalysis y ValueInvesting.io muestran objetivos de precio promedio a 12 meses aproximadamente entre los $180 y $190, lo que implica un alza de alrededor de 11–16% respecto al precio actual, con calificaciones de consenso que van desde “Compra Moderada” hasta “Mantener” dependiendo de la metodología. [42]
Principales riesgos que los inversores deben vigilar
Incluso con los titulares optimistas sobre IA de hoy, la acción de Qualcomm conlleva varios riesgos importantes:
- Dependencia de los smartphones y concentración de clientes
Los teléfonos inteligentes todavía representan una gran parte de los ingresos de Qualcomm, y la compañía espera tener una participación menor de módems en la línea Galaxy S26 de Samsung. Apple también avanza constantemente hacia módems propios para algunos modelos, y Apple, Samsung y Xiaomi aún representan cada uno más del 10% de las ventas de Qualcomm. [43] - Competencia de centros de datos de IA
Los aceleradores AI200 y AI250 llegan a un mercado dominado por Nvidia, con AMD e Intel también apuntando agresivamente a cargas de trabajo de IA. Los costos de cambio para los proveedores de la nube son altos, y el ecosistema de software de Nvidia está profundamente arraigado, lo que dificulta que los nuevos participantes consigan implementaciones grandes y sostenidas a pesar de sus atractivas afirmaciones de eficiencia energética. [44] - Integración y ejecución de Alphawave
Si bien la adquisición de Alphawave promete beneficios estratégicos en conectividad de alta velocidad, también añade riesgo de integración, especialmente dada la necesidad de Alphawave de un préstamo puente estabilizador y un entorno macroeconómico más difícil para algunos clientes de centros de datos. [45] - Riesgo regulatorio y legal
Qualcomm tiene una larga historia de disputas antimonopolio y litigios de licencias. Nuevas regulaciones sobre IA y semiconductores —además de acciones colectivas en curso o futuras, como un caso en el Reino Unido de £480 millones por presunto abuso en el mercado de chips— podrían introducir incertidumbre o costos adicionales. [46]
Conclusión para las acciones de Qualcomm (QCOM) al 28 de noviembre de 2025
La acción de hoy en las acciones de Qualcomm tiene menos que ver con el movimiento de precio del 1,8% y más con la narrativa reforzada:
- La adquisición de Alphawave IP —ahora respaldada por un préstamo puente de $20 millones y la aprobación clave de Corea— profundiza el alcance de Qualcomm en conectividad de alta velocidad y chiplets IP para centros de datos de IA. [47]
- Nuevos chips de IA para centros de datos (AI200, AI250) y la alianza con Humain posicionan a Qualcomm como un competidor creíble, aunque aún emergente, frente a Nvidia y AMD en infraestructura de IA. [48] El lanzamiento del Snapdragon 8 Gen 5 mantiene a Qualcomm en el centro de los mercados premium de Android y de “buques insignia asequibles”, donde las capacidades de IA en el dispositivo se están convirtiendo en un diferenciador clave. [49]
- Una ola de actividad institucional —con Norges Bank, Bank of America y Goldman Sachs manteniendo participaciones considerables— subraya que el gran capital sigue viendo a Qualcomm como una posición central en IA y semiconductores, incluso cuando algunos fondos reequilibran o toman ganancias. [50]
Para los inversores, la pregunta esencial es si Qualcomm puede ejecutar sus ambiciones en IA y centros de datos lo suficientemente rápido como para compensar la volatilidad inevitable en smartphones y licencias, y si el precio actual ya refleja gran parte de ese optimismo.
Como siempre, este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión personalizado. Cualquier persona que considere acciones de Qualcomm debe sopesar estos desarrollos en función de su propia tolerancia al riesgo, horizonte temporal y necesidades de cartera.
References
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