NUEVA YORK, 9 de abril de 2026, 5:28 PM EDT
Las acciones de MARA Holdings, Inc. subieron el jueves, ignorando un recorte de precio objetivo por parte de Cantor Fitzgerald, que bajó su estimación a $10 desde $11 pero mantuvo la calificación de Overweight—todavía esperando un rendimiento superior. Los inversores parecieron no inmutarse, señalando un apoyo continuo al impulso de la empresa por ampliar su reputación más allá de la mera minería de bitcoin.
Hay una carrera entre los mineros de criptomonedas para convertir sus operaciones de alto consumo energético a inteligencia artificial y computación de alto rendimiento, o HPC, ya que las ganancias de la minería fluctúan drásticamente. Riot Platforms no es inmune—el inversor activista Starboard Value presionó a la empresa en febrero para que acelerara los acuerdos de centros de datos de IA.
MARA cotizó por última vez a $9.67, un aumento del 1.7% después de alcanzar $10.01 más temprano. Riot avanzó un 3.5%, CleanSpark sumó un 3.3%, y bitcoin se mantuvo cerca de $72,273—las cripto-acciones siguieron en el centro de atención.
Según el analista de Cantor, Brett Knoblauch, la infraestructura de IA destaca como “un lugar atractivo para invertir”—el atractivo, señaló, es que los patrocinadores no están obligados a elegir una aplicación o modelo de IA ganador para beneficiarse del crecimiento. Ve que la oferta y la demanda seguirán desbalanceadas durante al menos otros cinco años, lo que cree que podría ayudar a sostener los precios. TipRanks
MARA redobló su apuesta el 26 de marzo, anunciando la venta de 15,133 bitcoins que generaron alrededor de $1.1 mil millones, junto con un acuerdo para recomprar casi $1.0 mil millones de principal de sus notas convertibles 2030 y 2031—deuda elegible para conversión en acciones—a aproximadamente un 9% de descuento. La empresa situó la reducción de deuda convertible pendiente en alrededor del 30%, bajándola a unos $2.3 mil millones.
El director ejecutivo Fred Thiel dijo que vender bitcoin “fortalecería nuestro balance” mientras le da a MARA más “opcionalidad estratégica” a medida que mira más allá de la minería pura. En una carta a los accionistas de febrero, la empresa señaló que ya había comenzado a vender bitcoin en la segunda mitad de 2025 para cubrir costos operativos, y planea seguir monetizando selectivamente sus tenencias durante este año. MARA
La estrategia más amplia de MARA comenzó a cristalizarse a finales de febrero, cuando la empresa cerró un acuerdo con Starwood Capital y Starwood Digital Ventures. El objetivo: convertir y desarrollar sitios específicos para clientes empresariales, de nube y de IA. Ambas partes estimaron la capacidad inmediata de TI de la plataforma en alrededor de 1 gigavatio, con un potencial de crecimiento hasta 2.5 gigavatios o más.
En una carta a los accionistas, MARA reveló que adquirió una participación del 64% en Exaion, una empresa francesa especializada en infraestructura segura de nube e IA. La medida amplía la presencia de MARA en los servicios europeos de HPC, como parte de sus esfuerzos por diversificar los ingresos más allá de la minería. Las partes anunciaron a principios de mes que el acuerdo con Exaion había cumplido todas las condiciones de cierre.
El cambio de rumbo sigue sin estar probado. Los ingresos de MARA en el cuarto trimestre cayeron un 6% a $202.3 millones, mientras que la empresa reportó una fuerte pérdida neta de $1.7 mil millones—$1.5 mil millones de eso fue una pérdida de valor razonable por una depreciación de sus activos digitales. En 2024, Reuters destacó que muchas instalaciones de minería podrían enfrentar altos costos de reconstrucción y requerirían sistemas de enfriamiento especializados para ejecutar cargas de trabajo de IA. El CEO de CleanSpark, Zach Bradford, no se anduvo con rodeos, diciendo que algunos mineros que buscan la IA “realmente no saben en lo que se están metiendo.” MARA
La divergencia entre los competidores se está acentuando. Riot enfrenta una presión creciente para aumentar los acuerdos de IA, mientras que CleanSpark sigue centrado en la minería, manteniendo que el cambio no es tan simple como parece. Eso pone a MARA en la posición de tener que convencer a los inversores de que puede aprovechar sus recursos energéticos para una jugada de infraestructura más consistente—sin renunciar al potencial alcista del bitcoin.
