NUEVA YORK, 21 de julio de 2026, 5:12 p.m. EDT
QuantumScape se acerca a los resultados del miércoles con una capitalización bursátil de cierre de $3.70 mil millones, que es 4.1 veces su efectivo e inversiones al final de marzo. En comparación, otros dos desarrolladores de baterías que cotizan en bolsa terminaron el día cotizando aproximadamente a 1.2 veces.
El desafío para los inversores radica en esa brecha. Al 31 de marzo, QuantumScape no había generado ingresos de sus operaciones principales. Su valoración depende del éxito en el rendimiento de la línea piloto, el cumplimiento de objetivos clave y las regalías anticipadas.
La acción subió un 2.7% a $6.05 el martes durante el horario estándar del Nasdaq. La negociación del día concluyó a las 4 p.m. EDT, con operaciones fuera de horario aún disponibles. Del 10 al 17 de julio, las acciones cayeron un 10.9%.
QuantumScape tiene previsto publicar sus resultados del segundo trimestre después del cierre de los mercados el miércoles. La llamada de resultados comienza a las 5 p.m. EDT. El consenso preliminar de los analistas proyecta una pérdida de 18 centavos por acción.
La pérdida anticipada podría no ser la principal preocupación. Los inversores buscan avances tangibles de la planta piloto Eagle Line. La dirección tenía la intención de aumentar la producción de celdas QSE-5 este trimestre.
Una mirada comparativa a los balances destaca la diferencia en valoraciones:
| Compañía | Valor de mercado | Activos líquidos | Valor de mercado respecto a activos líquidos | Valor de mercado menos activos líquidos |
|---|---|---|---|---|
| QuantumScape NASDAQ:QS | $3.70 mil millones | $0.905 mil millones | 4.1x | $2.79 mil millones |
| Solid Power NASDAQ:SLDP | $0.513 mil millones | $0.435 mil millones | 1.2x | $0.078 mil millones |
| SES AI NYSE:SES | $0.209 mil millones | $0.178 mil millones | 1.2x | $0.032 mil millones |
Las capitalizaciones de mercado se basan en el cierre del martes. Los activos líquidos representan la suma de efectivo e inversiones o valores divulgados. Las cifras y cálculos al 31 de marzo han sido redondeados.
La brecha de $2.79 mil millones de QuantumScape es aproximadamente 26 veces mayor que la brecha total entre sus pares. La cifra no refleja el valor empresarial, ni tiene en cuenta pasivos, otros activos o diferencias en los modelos de negocio.
Solid Power registró $3.1 millones en ingresos y subvenciones en el primer trimestre. SES AI registró ingresos de $6.7 millones. QuantumScape no reportó ingresos de su negocio principal.
QuantumScape reportó una liquidez de $904.7 millones al final de marzo. La salida de efectivo operativa de la compañía para el primer trimestre totalizó $59.5 millones, mientras que su pérdida neta fue de $100.8 millones.
La dirección reveló facturación a clientes por un total de $11.0 millones, señalando que esta cifra no representa ingresos GAAP. La guía anual más reciente pronosticó una pérdida de EBITDA ajustada entre $250 millones y $275 millones.
La iniciativa PowerCo permite contribuciones de hasta $130.7 millones. Los desembolsos están vinculados al logro de hitos técnicos y otros objetivos asociados al proyecto. La posible licencia incluiría un pago inicial de regalías de $130 millones, sujeto a ciertas condiciones.
Los datos de producción y de campo son ahora centrales para la ejecución. En abril, el director ejecutivo Siva Sivaram y el director financiero Kevin Hettrich declararon: “La siguiente fase es la prueba en campo.” QuantumScape programó la producción del segundo trimestre para respaldar los programas de clientes. SEC
La actualización del miércoles puede respaldar la prima proporcionando datos detallados sobre rendimiento, calidad y envíos. Retrasos en las pruebas de campo o facturación menor a la esperada la pondrían en duda. No hay un solo número de EPS que resuelva el problema.
Los riesgos siguen siendo significativos. La ampliación de la producción puede enfrentar retrasos, las pruebas de clientes podrían no tener éxito y existe la posibilidad de que los plazos de los socios se retrasen. Las salidas de efectivo continuas podrían requerir dilución antes de que las regalías sean significativas.
La brecha de valoración es el desafío. QuantumScape necesita convertir la producción piloto en ingresos firmados, no solo en menores pérdidas.
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