Perth, 13 mars 2026, 07:21 AWST
Les actions de Northern Star Resources Ltd ont de nouveau attiré l’attention vendredi après que le producteur d’or a averti qu’il peine à atteindre même le bas de sa fourchette d’objectif de production annuelle. Des problèmes de performance persistants chez Kalgoorlie Consolidated Gold Mines, ou KCGM, ainsi qu’un ralentissement de l’exploitation minière à Jundee, pèsent sur les résultats. Au cours des deux premiers mois du trimestre de mars — janvier et février — les ventes d’or ont atteint 220 000 onces.
Cela survient quelques mois seulement après que Northern Star a réduit ses prévisions de production pour l’exercice 2026 en janvier. Le mineur a affiché une hausse de 49 % de son bénéfice net sous-jacent en février, attribuant cette augmentation à des prix de l’or réalisés plus élevés. Le jour des résultats, les actions ont bondi jusqu’à 6,7 % à 30,16 $A, a noté Reuters. L’avertissement de vendredi, cependant, est clair : les vents contraires opérationnels persistent.
Les chiffres de Morningstar partagés par Intelligent Investor montrent que les actions ont clôturé jeudi à 26,77 $A, en baisse par rapport à 29,36 $A il y a seulement une semaine.
Northern Star prévoit désormais une production supérieure à 1,50 million d’onces pour l’exercice 2026, selon le dernier dépôt. Le chiffre réel dépendra toutefois de la quantité de minerai que l’usine KCGM pourra traiter. En janvier, la direction avait annoncé une fourchette de 1,6 à 1,7 million d’onces, ce qui constituait déjà une réduction par rapport à une prévision antérieure de 1,7 à 1,85 million d’onces.
Le directeur général Stuart Tonkin a insisté sur le fait que la direction ne cédera pas à la pression de respecter les prévisions pour l’exercice 2026 « au détriment de la transition vers la nouvelle usine ». Au cours des quatre prochains mois, a-t-il déclaré, l’objectif sera de positionner l’entreprise pour augmenter la production et améliorer l’efficacité de l’extraction à partir de l’exercice 2027. NSR Limited
Selon la société, la mise en service de l’extension de l’usine KCGM est toujours prévue pour le début de l’exercice 2027. Northern Star a déclaré employer environ 800 sous-traitants travaillant directement sur l’usine, avec 400 autres affectés aux travaux préparatoires. À la fin février, environ 100 000 onces de minerai de haute qualité extrait étaient stockées — en attente d’être traitées au cours du prochain exercice.
Northern Star a lancé un examen opérationnel à Jundee, visant à réduire les coûts et à se concentrer davantage sur les onces à plus forte marge. L’entreprise pourrait déplacer du personnel et du matériel excédentaires au cours du trimestre de juin. Les investisseurs recevront une mise à jour plus complète lors de la publication des résultats du trimestre de mars, le 22 avril.
Cet avertissement contraste fortement avec les chiffres semestriels optimistes de Northern Star en février : le bénéfice net après impôt déclaré a atteint 714 millions $A, le bénéfice sous-jacent s’est élevé à 760 millions $A et le mineur a maintenu son dividende intérimaire à 25 cents australiens par action, entièrement franche d’impôt — offrant ainsi aux investisseurs australiens ces crédits d’impôt.
L’or a chuté de plus de 1 % jeudi, tombant à environ 5 118 $ l’once, alors que le métal peinait sous la pression d’un dollar plus ferme et de la hausse des rendements du Trésor. Phillip Streible, stratège en chef du marché chez Blue Line Futures, a déclaré à Reuters que ces forces tiraient le lingot vers le bas, bien que les tensions géopolitiques persistantes continuaient d’apporter un certain soutien de valeur refuge.
La précédente envolée de l’or a déclenché une vague de fusions-acquisitions australiennes, avec Gold Fields en passe de racheter Gold Road, et Northern Star concluant un accord entièrement en actions pour De Grey Mining. En mai dernier, le PDG de Gold Fields, Mike Fraser, a déclaré à Reuters qu’il s’attendait à ce que d’autres transactions émergent tant que les prix de l’or resteraient élevés.
Northern Star fait face à un risque évident ici. Si le débit de KCGM reste instable ou si la relance de Jundee prend du retard, il y a de fortes chances que l’entreprise termine l’exercice 26 autour de sa prévision haute actuelle—juste au-dessus de 1,50 million d’onces—plutôt que d’atteindre la fourchette cible de janvier. La plus grande usine ? Encore plusieurs mois d’attente.
Northern Star publiera de nouvelles prévisions de production, de coûts et de capital à moyen terme d’ici la fin de l’année, suite aux demandes des investisseurs pour plus de détails. Une mise à jour de la direction est prévue ce vendredi à 8h00 AWST, et la prochaine mise à jour opérationnelle officielle aura lieu le 22 avril.
