NEW YORK, 31 juillet 2026, 14:11 HAE
- Tilray a gagné 6,4 % à 4,47 $, tandis que trois rivaux canadiens du cannabis ont reculé.
- Les boissons et la distribution ont représenté 89 % de la croissance du chiffre d’affaires au cours du quatrième trimestre.
- Les segments hors cannabis ont représenté 71 % du chiffre d’affaires annuel, tandis que le cannabis a contribué à 41 % du bénéfice brut total.
Les actions de Tilray Brands, Inc. NASDAQ:TLRY ont grimpé de 6,4 % à 4,47 $ au début de la séance vendredi. L’action de la société a poursuivi le gain de 5,3 % enregistré jeudi.
L’action était isolée à la société. Les actions de Canopy Growth (NASDAQ:CGC), Aurora Cannabis (NASDAQ:ACB) et SNDL (NASDAQ:SNDL) ont chacune baissé.
| Action | Cours | Mouvement du vendredi | Fourchette intrajournalière |
|---|---|---|---|
| Tilray Brands NASDAQ:TLRY | 4,47 $ | en hausse de 6,4 % | 4,15 $–4,52 $ |
| Canopy Growth (NASDAQ:CGC) | 0,915 $ | en baisse de 0,3 % | 0,889 $–0,919 $ |
| Aurora Cannabis (NASDAQ:ACB) | 2,78 $ | en baisse de 1,9 % | 2,74 $–2,84 $ |
| SNDL (NASDAQ:SNDL) | 1,23 $ | en baisse de 1,6 % | 1,21 $–1,25 $ |
Les prix sont basés sur les transactions les plus récentes vers 13h56 HAE.
La décision de Tilray de se diversifier hors du cannabis suscite une réaction positive des investisseurs. Le segment boissons et distribution a contribué pour 50,9 millions de dollars à la hausse de 57,2 millions de dollars des ventes trimestrielles.
Les ventes de boissons ont bondi de 61 %. La distribution a progressé de 15 %. Le cannabis n’a augmenté que de 5 %.
| Segment du quatrième trimestre | Chiffre d’affaires 2026 | Chiffre d’affaires 2025 | Augmentation | Part de l’augmentation totale |
|---|---|---|---|---|
| Boissons | 105,6 millions $ | 65,6 millions $ | 40,0 millions $ | 69,9 % |
| Distribution | 85,0 millions $ | 74,1 millions $ | 10,9 millions $ | 19,1 % |
| Cannabis | 71,5 millions $ | 67,8 millions $ | 3,6 millions $ | 6,4 % |
| Bien-être | 19,7 millions $ | 17,0 millions $ | 2,7 millions $ | 4,6 % |
| Total | 281,7 millions $ | 224,5 millions $ | 57,2 millions $ | 100 % |
Les données de segment de Tilray ont été utilisées pour déterminer les pourcentages.
La répartition annuelle montre une tendance similaire, les activités hors cannabis générant 71 % du chiffre d’affaires pour l’exercice 2026.
Cependant, le cannabis a contribué davantage aux bénéfices globaux, représentant 41 % du bénéfice brut tout en ne représentant que 29 % des ventes.
| Segment de l’exercice 2026 | Chiffre d’affaires | Part du chiffre d’affaires | Bénéfice brut | Part du bénéfice brut | Marge brute |
|---|---|---|---|---|---|
| Boissons | 254,0 millions $ | 27,7 % | 91,2 millions $ | 35,0 % | 36 % |
| Cannabis | 268,3 millions $ | 29,3 % | 107,1 millions $ | 41,1 % | 40 % |
| Distribution | 327,2 millions $ | 35,7 % | 40,7 millions $ | 15,6 % | 12 % |
| Bien-être | 65,9 millions $ | 7,2 % | 21,5 millions $ | 8,2 % | 33 % |
| Total | 915,5 millions $ | 100 % | 260,4 millions $ | 100 % | 28 % |
Le chiffre d’affaires annuel et le bénéfice brut déclarés sont utilisés pour déterminer les parts.
La distribution a représenté 36 % des ventes totales mais n’a contribué qu’à 16 % du bénéfice brut. La marge de la division s’est établie à 12 %, contre 40 % pour le cannabis.
La combinaison a limité les gains de marge globale pour l’année. La marge brute de l’ensemble de la société est tombée à 28 % contre 29 %.
Le signal s’est amélioré au quatrième trimestre. La marge brute globale est montée à 32 %, contre 30 % l’année précédente. La distribution a vu une hausse de quatre points de marge.
| Indicateur financier | Exercice 2026 | Exercice 2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 915,5 millions $ | 821,3 millions $ | +11 % |
| Bénéfice brut | 260,4 millions $ | 240,6 millions $ | +8 % |
| Marge brute | 28 % | 29 % | -1 point |
| EBITDA ajusté | 61,1 millions $ | 55,0 millions $ | +11 % |
| Résultat net ajusté | 12,2 millions $ | 6,5 millions $ | +87 % |
| BPA ajusté | 0,11 $ | 0,07 $ | +57 % |
| Prévisions d’EBITDA ajusté pour l’exercice 2027 | 68–75 millions $ | — | 11 % à 23 % au-dessus de l’exercice 2026 |
L’EBITDA ajusté et le chiffre d’affaires de l’exercice 2026 ont tous deux augmenté d’environ 11 %. La perte nette GAAP a diminué à 105,2 millions de dollars.
La comparaison a été favorisée par 2,1 milliards de dollars de dépréciations enregistrées l’année précédente. Ces charges étaient absentes en 2026.
Tilray prévoit un EBITDA ajusté pour l’exercice 2027 entre 68 et 75 millions de dollars, indiquant une croissance de 11 % à 23 % par rapport au niveau actuel déclaré. La direction anticipe un chiffre d’affaires annuel supérieur à 1 milliard de dollars.
Le directeur général Irwin Simon a exposé la stratégie en des termes clairs. « Le prochain chapitre de Tilray ne sera pas défini par un seul produit, un seul marché ou un seul événement réglementaire », a-t-il déclaré. SEC
Les analystes ont maintenu des avis partagés après les résultats. Derek Lessard de TD Cowen a réitéré une recommandation d’achat et un objectif de cours de 5 $. Frederico Gomes d’ATB et Aaron Grey d’Alliance Global ont tous deux réitéré des recommandations de conserver, fixant leurs objectifs respectivement à 8 $ et 5 $.
Le bénéfice ajusté dépasse la conversion de trésorerie. Le flux de trésorerie d’exploitation selon les normes GAAP a affiché une perte de 69,1 millions de dollars. Le flux de trésorerie disponible s’est établi à -98,6 millions de dollars.
À la fin du mois de mai, Tilray détenait environ 235 millions de dollars en liquidités, liquidités soumises à restrictions et titres. La dette nette s’élevait à 0,7 million de dollars. L’entreprise a levé 158,0 millions de dollars grâce à des ventes d’actions au cours de l’année.
Risques : La marge des boissons a diminué de trois points sur l’année complète. Le nombre d’actions en circulation a augmenté de 24 %. La rémunération en actions s’est élevée à 45,9 millions de dollars, représentant environ les trois quarts de l’EBITDA ajusté. Les défis juridiques liés au reclassement aux États-Unis persistent.
Le rallye crée un défi décisif. Tilray doit transformer sa base de ventes élargie en marges durables et en croissance autofinancée.
