NEW YORK, 31 juillet 2026, 19:07 HAE
- Archer a terminé vendredi à 4,64 $, en baisse de 2,1 % pour la séance et de 2,7 % sur la semaine.
- L’action a abandonné 77 % des gains enregistrés après l’annonce de la défense du 20 juillet.
- Joby Aviation NYSE:JOBY doit publier ses résultats le 5 août, tandis qu’Archer doit annoncer les siens le 10 août.
L’action Archer Aviation a clôturé vendredi en baisse de 2,1 % à 4,64 $. La séance régulière américaine était terminée, mais l’activité hors séance se poursuivait à la date indiquée.
L’indication la plus claire apparaît sur le graphique de deux semaines. Archer a rendu 77 % de son augmentation en dollars après le lancement de Thunder. L’enthousiasme initial pour la défense a été rapide, mais une grande partie s’est estompée.
| Date | Cours de clôture | Variation depuis le 17 juillet | Lecture pour l’investisseur |
|---|---|---|---|
| 17 juillet | 4,44 $ | — | Avant la clôture Thunder |
| 20 juillet | 5,31 $ | +19,6 % | Hausse due à Thunder |
| 31 juillet | 4,64 $ | +4,5 % | 77 % de la hausse perdue |
Le calcul est basé sur les cours de clôture non ajustés. Archer a présenté Thunder en partenariat avec la société de technologie de défense Anduril le 20 juillet.
La défense devrait aider à faire avancer les programmes payants. S’exprimant au salon aéronautique de Farnborough, le directeur général Adam Goldstein a souligné cet avantage. « Le délai de mise en service peut être beaucoup plus court, et si vous remportez un programme, il y a de l’argent garanti à la fin du contrat », a-t-il déclaré. Reuters
Thunder, un aéronef hybride-électrique sans pilote destiné à des rôles de défense et de logistique, est en phase de test avec des modèles de substitution à l’échelle réelle, selon Archer. Le vol inaugural de Thunder est prévu pour 2027.
| Indicateur de marché | Archer Aviation | Joby Aviation |
|---|---|---|
| Cours de clôture du 31 juillet | 4,64 $ | 7,15 $ |
| Variation vendredi | -2,1 % | -1,2 % |
| Variation du 24 au 31 juillet | -2,7 % | +3,2 % |
| Capitalisation boursière actuelle | 3,56 milliards $ | 6,75 milliards $ |
Les variations hebdomadaires reflètent les cours de clôture du 24 au 31 juillet.
Archer a accusé un retard de 5,9 points de pourcentage sur Joby au cours de la semaine. Cet écart remet en question l’argument selon lequel l’exposition à la défense suffit à elle seule à soutenir l’action.
Selon une analyse de Reuters vendredi, le processus de certification civile progresse plus lentement et coûte plus cher que les prévisions initiales. L’analyste de Cantor Fitzgerald, Andres Sheppard, a noté que certains investisseurs font preuve de moins de patience. Des bilans solides restent essentiels en attendant.
| Indicateur de bilan | Archer Aviation | Joby Aviation |
|---|---|---|
| Trésorerie et placements à court terme T1 | 1,776 milliard $ | 2,500 milliards $ |
| Trésorerie en pourcentage de la valeur boursière actuelle | 49,9 % | 37,1 % |
| Capitalisation boursière moins trésorerie déclarée | 1,78 milliard $ | 4,25 milliards $ |
La valeur boursière hors trésorerie sert d’indicateur de base des capitaux propres. Contrairement à la valeur d’entreprise, elle ne tient pas compte de la dette ou d’autres obligations.
Le matelas de trésorerie est important. Cependant, la valeur de base des capitaux propres d’Archer hors trésorerie reste 58 % inférieure à celle de Joby. L’écart de valorisation ne peut s’expliquer par le seul financement.
Les données opérationnelles révèlent une différence plus large.
| Indicateur T1 2026 | Archer Aviation | Joby Aviation |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 1,6 million $ | 24,2 millions $ |
| Consommation nette de trésorerie d’exploitation | 149,1 millions $ | 144,4 millions $ |
| Dépenses d’investissement | 32,6 millions $ | 77,9 millions $ |
| Consommation de trésorerie d’exploitation + capex | 181,7 millions $ | 222,4 millions $ |
Les chiffres n’ont pas été audités. La dernière ligne affiche la somme des éléments de flux de trésorerie déclarés.
Joby a généré au premier trimestre un chiffre d’affaires 15,2 fois supérieur à celui d’Archer. Les consommations de trésorerie d’exploitation des deux sociétés n’étaient séparées que de 3,2 %. Le chiffre d’affaires déclaré de Joby tient compte des opérations obtenues via l’activité passagers de Blade.
Archer prévoit une perte d’EBITDA ajusté non-GAAP au deuxième trimestre comprise entre 170 et 200 millions de dollars, selon son estimation préliminaire. Le point médian de 185 millions représente une hausse de 7,2 % par rapport à la perte du premier trimestre.
La certification reste la principale étape civile. Archer a annoncé avoir terminé la phase 3 du processus en quatre étapes de la FAA, la phase 4 de test et d’évaluation étant en cours. Joby a annoncé que son premier appareil conforme à la FAA pour l’Autorisation d’Inspection de Type a effectué son premier vol au premier trimestre.
| Catalyseur à venir | Date | Principale préoccupation des investisseurs |
|---|---|---|
| Résultats du T2 de Joby | 5 août | Revenus, consommation de trésorerie, avancement de la certification |
| Résultats du T2 d’Archer | 10 août | Dépenses, phase de test de Midnight, objectifs de défense |
| Premier vol de Thunder | Prévu pour 2027 | Exécution du programme, conversion des clients |
Joby fournira la première référence actualisée du secteur avec ses résultats mercredi. Archer doit publier ses résultats après la clôture du marché le 10 août.
Les risques restent importants. Les actions pourraient subir des pressions en cas de retards de certification, d’échecs de tests, de perturbations chez les fournisseurs ou de non-respect des délais contractuels. Une levée de fonds supplémentaire pourrait entraîner une dilution pour les actionnaires actuels.
Actuellement, les investisseurs considèrent qu’Archer dispose d’un soutien financier, mais n’a pas encore démontré de résultats.
