NEW YORK, 24 juillet 2026, 15:07 HAE — Les actions de Joby Aviation (JOBY) ont chuté après que l’accord de la société avec Virgin a poussé les analystes à s’interroger sur l’impact financier et à clarifier les attentes de revenus à long terme.
Les actions de Joby Aviation, Inc. NYSE:JOBY ont reculé de 5,7 % pour s’échanger à 7,11 $ vendredi après-midi, alors que les marchés américains étaient encore ouverts. Le titre était en baisse de 7,2 % par rapport au cours de clôture de mardi, avant l’annonce de l’accord au Royaume-Uni.
Ce développement est significatif car Joby a qualifié son accord avec Virgin Atlantic de contraignant et couvrant plusieurs années. Cependant, l’annonce de mercredi n’a pas précisé la valeur de l’accord, la date de lancement prévue, la fréquence du service, ni la manière dont les revenus seraient partagés.
L’analyse indique que les investisseurs valorisent principalement l’exécution. Une première estimation fixe la valeur de marché ajustée de Joby (trésorerie et dette) à 2,4 fois celle d’Archer Aviation Inc. NYSE:ACHR.
| Indicateur | Joby | Archer |
|---|---|---|
| Cours de l’action | 7,11 $ | 4,87 $ |
| Variation vendredi | -5,7 % | -4,7 % |
| Valeur de marché | 6,71 milliards $ | 3,73 milliards $ |
| Trésorerie et placements à court terme | 2,47 milliards $ | 1,78 milliard $ |
| Dette | 0,70 milliard $ | 0,08 milliard $ |
| Proxy de valeur de marché ajustée* | 4,94 milliards $ | 2,04 milliards $ |
| Perte d’EBITDA ajusté T1 | 178,5 millions $ | 172,5 millions $ |
| Revenus T1 | 24,2 millions $ | 1,6 million $ |
Calcul initial : ajoute la valeur de marché à la dette, soustrait la trésorerie et les placements à court terme. Les locations, la trésorerie restreinte et les autres passifs ne sont pas inclus. Les prix reflètent les niveaux à 14:52 HAE. Informations de bilan au 31 mars.
La prime du proxy de Joby se démarque, étant donné que sa perte d’EBITDA ajusté n’a augmenté que de 3,5 %. Chaque entreprise a maintenu environ 1,7 milliard $ de trésorerie nette.
Les revenus compliquent les comparaisons directes. L’essentiel des revenus du premier trimestre de Joby provient de ses opérations passagers BLADE, tandis que la majorité des revenus d’Archer provenait d’activités de location à l’aéroport de Hawthorne.
L’accord au Royaume-Uni élargit la distribution. Virgin doit inclure les vols Joby sur son site web et son application. Joby reste responsable des opérations aériennes, de la supervision des itinéraires et de l’obtention des autorisations réglementaires.
Joby prévoit d’installer des hubs à Heathrow et Manchester. La société a indiqué que le trajet de Heathrow au centre de Londres pourrait prendre huit minutes, tandis que la liaison Manchester-Leeds pourrait être effectuée en environ 15 minutes.
Bonny Simi, présidente des opérations de Joby, a estimé un coût de 130 à 160 $ par siège. Elle a décrit le tarif comme « très équivalent » à Uber Black d’Uber Technologies, Inc. (NYSE:UBER). Business Insider
Les ventes brutes de billets pour une cabine de quatre places entièrement occupée sont estimées entre 520 et 640 $. Ce chiffre est une projection préliminaire et ne tient pas compte des coûts, remises ou partages avec les partenaires.
Cependant, ces données ne permettent pas de projection de revenus. Joby n’a pas divulgué le nombre de vols attendus, le taux de remplissage, les marges bénéficiaires ou la date de lancement du service.
Vendredi, les baisses n’ont pas concerné que Joby. Archer a reculé de 4,7 %. Eve Holding, Inc. (NYSE:EVEX) a baissé de 4,8 %, et Vertical Aerospace Ltd. (NYSE:EVTL) a chuté de 5,3 %.
La baisse moyenne des quatre actions s’est établie à 5,1 %. L’Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) a reculé de 1,0 %.
Joby doit publier ses résultats du deuxième trimestre après la clôture des marchés le 5 août. Les investisseurs devraient se concentrer sur les mises à jour concernant la consommation de trésorerie, les étapes de certification et des indicateurs commerciaux plus solides.
Les risques potentiels sont les retards de certification, une forte consommation de trésorerie, la dilution et des processus d’approbation plus lents au Royaume-Uni. La prime de valorisation pourrait être justifiée par des tests accélérés ou des commandes payées sécurisées.
L’accord au Royaume-Uni élargit la distribution. Les investisseurs restent concentrés sur les chiffres.
