New York, 7 febbraio 2026, 08:53 EST — Il mercato ha chiuso.
- Le azioni Strategy sono balzate del 26,1% venerdì, recuperando terreno dopo essere crollate del 17,1% nella sessione precedente.
- La società ha registrato una perdita trimestrale di 12,4 miliardi di dollari, causata dalle fluttuazioni di fair value delle sue partecipazioni in bitcoin.
- Il bitcoin è rimasto vicino ai 69.000 dollari sabato, con gli investitori che osservano se il rimbalzo durerà fino a lunedì.
Strategy Inc (MSTR) è salita del 26,1% venerdì, chiudendo la giornata a 134,93 dollari. Questo arriva subito dopo il calo del 17,1% di giovedì, quando il titolo aveva chiuso a 106,99 dollari. 1
Questo cambiamento è significativo: la ex MicroStrategy agisce di fatto come un proxy del bitcoin sul mercato. Se i prezzi delle criptovalute oscillano, le azioni di solito oscillano ancora di più.
Il bitcoin è rimasto intorno ai 68.933 dollari sabato, in aumento di circa il 2,4% rispetto alla chiusura precedente. I trader si sono interrogati se il movimento segnasse un vero rimbalzo o solo una pausa nell’azione.
Strategy ha riportato una perdita netta nel quarto trimestre di 12,4 miliardi di dollari, pari a 42,93 dollari per azione diluita, colpita da una perdita non realizzata di 17,4 miliardi di dollari sulle sue attività digitali secondo la contabilità a fair value—che fa passare direttamente queste oscillazioni di mercato nei risultati. L’azienda deteneva 713.502 bitcoin al 1° febbraio, con un costo complessivo di 54,26 miliardi di dollari, ovvero 76.052 dollari per moneta. Ha inoltre dichiarato di aver istituito una “USD Reserve” da 2,25 miliardi di dollari destinata a coprire dividendi privilegiati e pagamenti di interessi. 2
La società ha ritirato la sua previsione sugli utili per il 2025 a dicembre, con un rapporto Reuters che ha sottolineato come la precedente proiezione si basasse su un bitcoin a 150.000 dollari entro fine anno. Durante la call sugli utili, il presidente esecutivo Michael Saylor ha ribadito la tesi di lungo termine, dicendo agli investitori: “Le azioni della grande finanza … sono i fondamentali.” Quando si è parlato della possibile nomina di Kevin Warsh come prossimo presidente della Fed, Saylor ha liquidato la questione: “Non è di nostra competenza.” Gli analisti di Deutsche Bank hanno segnalato circa 2 miliardi di dollari usciti dagli ETF spot su bitcoin negli Stati Uniti a dicembre, dopo 7 miliardi di deflussi a novembre. 3
Strategy ha abbastanza liquidità per affrontare un forte calo del Bitcoin, ha detto Lance Vitanza di TD Cowen a Barron’s, mantenendo un rating Buy e un target di 440 dollari. 4
Anche altre società “digital asset treasury”—gruppi quotati che detengono criptovalute nei loro bilanci per offrire accesso agli investitori—stanno subendo le conseguenze. “È chiaro che il mercato crypto è ora in piena modalità capitolazione,” ha dichiarato Nic Puckrin, analista d’investimento e co-fondatore di Coin Bureau, in una dichiarazione a Reuters. 5
Bitcoin si è ripreso superando di nuovo i 70.000 dollari venerdì dopo essere crollato a un minimo di 16 mesi poco sotto i 60.000 dollari, secondo Reuters, ma i trader di opzioni non si stanno ancora rilassando. “La domanda di protezione al ribasso è estrema,” ha detto Sean Dawson, responsabile della ricerca presso Derive.xyz, sottolineando la corsa alle opzioni put concentrate tra 60.000 e 50.000 dollari in scadenza a fine febbraio. 6
Ma l’oscillazione del titolo Strategy racconta la storia: un altro calo del bitcoin colpirebbe immediatamente di nuovo i valori equi, mettendo sotto pressione la disponibilità degli investitori a sostenere un bilancio fortemente esposto alle criptovalute.
I mercati tornano in azione lunedì. L’attenzione? Se il bitcoin riuscirà a mantenere il suo rimbalzo e se i flussi degli ETF resteranno abbastanza stabili da evitare un’altra forte oscillazione all’apertura per il titolo Strategy.
