NEW YORK, 27 juli 2026, 07:05 EDT — Amerikaanse voorbeurshandel
- SpaceX sloot vrijdag op $115,07, een daling van 7,2% voor de week.
- Een eerste schatting geeft aan dat er ongeveer $200 miljard aan AI-gerelateerde waarde boven Morgan Stanley’s (NYSE:MS) $100-grens blijft.
- De unlock die gepland staat voor 6 augustus kan 911,5 miljoen aandelen beschikbaar maken, met een waarde van ongeveer $105 miljard op basis van de slotkoers van vrijdag.
Space Exploration Technologies NASDAQ:SPCX zou met 13,1% moeten dalen om Morgan Stanley’s (NYSE:MS) waardering van $100 per aandeel te bereiken zonder rekening te houden met AI. Op vrijdag weerspiegelde de aandelenkoers echter een impliciete premie van $200 miljard die wordt toegeschreven aan kunstmatige intelligentie.
De premie staat nu voor een aanbodtest, aangezien het blok dat op 6 augustus vrijkomt ongeveer 141% van de bestaande publieke free float van SpaceX bedraagt.
De Amerikaanse contantmarkt bleef gesloten. SpaceX werd het laatst genoteerd op $115,15 om 6:37 a.m. EDT, een stijging van 0,1%.
Het aandeel daalde vorige week met 7,2%, van $123,99 naar $115,07. De aandelen noteren nu 14,8% lager dan de IPO-prijs en 49,0% onder de intraday piek van juni.
Adam Jonas van Morgan Stanley heeft een koersdoel van $300 voor SpaceX vastgesteld, waarbij AI meer dan de helft van die schatting vertegenwoordigt. “Velen kennen AI nul of zelfs negatieve waarde toe,” aldus Jonas. Forbes
Een eenvoudige proportionele berekening past de marktkapitalisatie van $1,53 biljoen van vrijdag toe. De premie van $15,07 boven het $100-niveau komt neer op ongeveer $200 miljard. Dit is een eerste schatting gemaakt door dit artikel, niet een getal van Morgan Stanley.
De genoemde voorbeelden vergelijken de slotkoers van vrijdag met de twee gerelateerde waarderingsclaims. Rendementen worden gemeten vanaf $115,07.
| Referentiepunt | Aandelenkoers | Verschil ten opzichte van vrijdag | Waarderingssignaal |
|---|---|---|---|
| Slotkoers vrijdag | $115,07 | — | Suggereert een AI-gedreven premie van ongeveer $200 miljard |
| Morgan Stanley schatting zonder AI | $100 | -13,1% | Vrijwel alle waarde wordt toegeschreven aan ruimtevaart en connectiviteit |
| Prognose voor juni 2027 | $167 | +45,1% | Past een typische IPO-winst van 24% toe |
| Doelstelling Morgan Stanley | $300 | +160,7% | AI telt voor meer dan de helft van de geprojecteerde waarde |
Het koersdoel van Morgan Stanley impliceert een veel hogere AI-waardering. Meer dan $150 per aandeel zou overeenkomen met ongeveer $2 biljoen op de bestaande aandelenbasis, bijna tien keer zoveel als de huidige impliciete waarde voor het AI-segment.
De IPO-presentatie van SpaceX geeft inzicht in de waarderingskorting. De aangepaste EBITDA voor 2025 van het AI-segment bedroeg aanvankelijk min $1,2 miljard. De connectiviteitsdivisie bracht $7,2 miljard op, terwijl de omzet uit ruimtevaart $700 miljoen bedroeg. Deze cijfers zijn niet gecontroleerd, niet-GAAP en kunnen worden bijgewerkt.
The Motley Fool publiceerde maandag een prognose met een ander perspectief. De analyse gebruikt een gemiddeld eerstejaarsrendement van 24% op basis van 10 grote Amerikaanse beursgangen, met individuele prestaties variërend van een verlies van 76% tot een winst van 284%, waardoor het gemiddelde als leidraad minder bruikbaar is.
Reuters identificeerde een voorzichtiger basispercentage. Analyse van 50 IPO’s toonde aan dat degenen die aanvankelijk onder hun uitgifteprijs vielen uiteindelijk een mediane winst van 61% behaalden. Ter vergelijking: uitgiftes die hun uitgifteprijs behielden zijn sinds de lancering met 112% gestegen.
De operationele resultaten in het weekend waren gemengd. Starship lanceerde 20 geavanceerde testsatellieten en voerde een betere atmosferische terugkeer uit. Echter, vijf booster-motoren startten niet opnieuw, wat resulteerde in een ruwere splashdown dan bedoeld.
Het belangrijkste prijsniveau om deze week in de gaten te houden is het recorddieptepunt van $110,85. Volgende week komen de belangrijkste drijfveren: kwartaalcijfers staan gepland voor 4 augustus, met het eerste lockup-verloop op 6 augustus.
Op basis van de slotkoers van vrijdag hebben de in aanmerking komende aandelen een brutowaarde van ongeveer $104,9 miljard. Dit vertegenwoordigt 52% van de geprojecteerde AI-premie. In aanmerking komen betekent niet dat houders van plan zijn te verkopen.
Jay Hatfield, CEO van Infrastructure Capital Advisors, blijft voorzichtig. “We zullen het niet overwegen omdat ze binnenkort de lock-up hebben,” zei hij. Reuters
Risico’s: De waardering van $100 komt uit een som-der-delen-model van één bank en moet niet als een minimum worden gezien. Insiders kunnen hun belangen behouden, maar elke wijziging in winst of lancering mijlpalen kan de prognoses voor zowel AI als de hoofdactiviteit snel veranderen.
