NOWY JORK, 28 lipca 2026, 15:57 EDT
- Akcje AMC Entertainment Holdings Inc. NYSE:AMC wzrosły o 7,8% do 2,71 USD podczas późnych notowań, co daje dwudniowy wzrost akcji o około 19%.
- AMC zostało podniesione do B- z CCC+ przez S&P Global Ratings, z perspektywą stabilną.
- Całkowita liczba akcji AMC wzrosła o 74% od grudnia, podczas gdy główna kwota zadłużenia spółki spadła tylko o 2,7%.
Akcje AMC nadal rosły we wtorek po dużej poprawie ratingu kredytowego, handlując blisko szczytu sesji w ostatnich chwilach przed zamknięciem Wall Street.
Podwyższenie ratingu sygnalizuje, że poprawa sprzedaży biletów zaczyna wpływać na bilans AMC. Jednak odbicie to kontrastuje dla akcjonariuszy i wierzycieli.
S&P podniosło rating emitenta AMC o jeden poziom do B-, co nadal pozostaje poniżej poziomu inwestycyjnego, powołując się na lepsze wskaźniki kredytowe i dodatni zgłoszony przepływ gotówki.
AMC odnotowało znaczącą poprawę operacyjną. Skorygowana EBITDA odnosi się do zysków przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i deprecjacją, po wyłączeniu określonych pozycji.
| Miara | Ostatni okres | Okres porównawczy | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody za II kwartał | 1,597 mld USD | 1,398 mld USD | wzrost o 14,2% |
| Skorygowana EBITDA za II kwartał | 321,4 mln USD | 189,5 mln USD | wzrost o 69,6% |
| Wolne przepływy pieniężne za II kwartał | 190,1 mln USD | 88,9 mln USD | wzrost o 101,2 mln USD |
| Liczba akcji w obrocie | 892,6 mln | 512,9 mln na 31 grudnia | wzrost o 74,0% |
| Główna kwota zadłużenia | 3,914 mld USD | 4,024 mld USD na 31 grudnia | spadek o 2,7% |
Oznacza to znaczącą dźwignię operacyjną, ponieważ 14% wzrost przychodów przełożył się na prawie 70% wzrost EBITDA.
AMC osiągnęło skorygowaną marżę EBITDA na poziomie 20,1%, wzrost z 13,6%. Pomimo tego spółka odnotowała stratę netto w wysokości 11,4 mln USD za kwartał.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej za pierwsze półrocze wzrosły o 338,5 mln USD, osiągając dodatnie 106,9 mln USD.
Mimo to, znaczna część zwiększonych rezerw gotówkowych AMC pochodziła z finansowania. Spółka pozyskała 334,6 mln USD netto z emisji akcji w pierwszym półroczu.
AMC zgłosiło gotówkę i środki pieniężne z ograniczeniami w łącznej wysokości 819,5 mln USD na koniec czerwca. Główne zobowiązania spółki wyniosły 3,91 mld USD.
Wstępne szacunki pokazują, że zadłużenie pomniejszone o gotówkę wynosi około 3,1 mld USD. Na podstawie podanej liczby akcji i ceny akcji z wtorku, wartość kapitału własnego wynosi około 2,4 mld USD. Oznacza to, że wierzyciele nadal mają większe roszczenia finansowe.
Klimat w branży kinowej pozostaje pozytywny. AMC poinformowało, że The Odyssey osiągnął najwyższe przychody z IMAX podczas dwóch pierwszych weekendów otwarcia spośród wszystkich filmów.
Do niedzieli całkowite przychody filmu w Ameryce Północnej wyniosły prawie 286 mln USD. Przychody globalne zbliżyły się do 640 mln USD, podało AMC, powołując się na dane branżowe.
Dyrektor generalny Adam Aron stwierdził, że koncentracja AMC na kinach premium przyciąga klientów „w rekordowych ilościach”. AMC zarządza około 50% ekranów IMAX w USA. AMC Entertainment Holdings, Inc.
Wzrost ten przewyższył także kluczowych konkurentów. Cinemark Holdings Inc. (NYSE:CNK) wzrósł o 3,2%, a IMAX Corp. NYSE:IMAX dodał 3,6%.
Nadchodzącym wyzwaniem jest sprawdzenie, czy znaczące premiery utrzymają silne generowanie gotówki. AMC wskazało na Spider-Man: Brand New Day jako swoją nadchodzącą główną atrakcję.
W branży utrzymuje się sceptycyzm. Ross Benes z eMarketer zauważył, że mocne kwartały „będą się zdarzać od czasu do czasu”, ale wyraził niepewność, czy frekwencja całkowicie się odbuduje. Reuters
Ryzyka: AMC ma około 3,2 mld USD głównej kwoty zadłużenia zapadającej w 2029 roku. Zadłużenie zamienne może zwiększyć liczbę akcji. Słabszy repertuar filmowy może szybko odwrócić ostatnią poprawę przepływów pieniężnych.
