Akcje Dell (NYSE:DELL) spadają, gdy uwaga skupia się na koncentracji klientów serwerów AI

O 13:43 ET, DELL był ostatnio notowany na poziomie 384,19 USD, czyli o 10,0% niżej. Ceny akcji wahały się między 360,30 a 417,00 USD podczas sesji naznaczonej gwałtownymi zmianami. Reuters przypisał spadek akcji Dell szerszej wyprzedaży sprzętu AI. Indeks Philadelphia Semiconductor spadł do południa o 3,5%. Spadek wydaje się być napędzany głównie słabością sektora, a nie nowymi informacjami o wynikach Dell. Reuters

Microsoft, Meta, Amazon i Apple mają opublikować swoje wyniki jeszcze w tym tygodniu. Inwestorzy spodziewają się skupić na wytycznych dotyczących inwestycji w AI oraz wszelkich oznakach zwrotu z tych nakładów. Rezerwa Federalna ogłosi swoją decyzję dotyczącą stóp procentowych w środę. Według Reuters, rynkowe prawdopodobieństwo natychmiastowej podwyżki stóp wynosi 28%. Silne wydatki hyperscalerów mogą przynieść korzyści Dell, podczas gdy zaostrzenie warunków finansowych stanowi ryzyko. Reuters

Przychody z serwerów AI w pierwszym kwartale fiskalnym wyniosły 16,1 mld USD, co oznacza wzrost o 757% rok do roku. Dell zgłosił zamówienia AI o wartości 24,4 mld USD i zakończył kwartał z portfelem zamówień o wartości 51,3 mld USD. Zarząd podniósł prognozę rocznych przychodów z serwerów AI do około 60 mld USD, co oznacza wzrost o 144% względem roku fiskalnego 2026. Choć portfel zamówień pozostaje znaczny, nie został jeszcze zaksięgowany jako przychód. Inwestorzy będą oczekiwać solidnej konwersji zamówień i braku dalszej istotnej presji na marże. SEC

Dell odnotował spadek marży brutto non-GAAP w pierwszym kwartale do 18,1% z 21,6%. Firma podała, że głównym powodem spadku marży był wzrost udziału przychodów z serwerów AI. Marża operacyjna ISG wzrosła rok do roku o 80 punktów bazowych, osiągając 10,5%. Zysk operacyjny z serwerów AI utrzymał się w docelowym zakresie Dell na poziomie średnich jednocyfrowych wartości procentowych. Dell prognozuje dalszy wzrost marży ISG kwartał do kwartału. Zysk w ujęciu dolarowym nadal rośnie. Głównym ryzykiem pozostaje miks produktowy. SEC

Dell opublikuje wyniki za drugi kwartał fiskalny 3 września o 15:30 CDT. Firma obecnie prognozuje kwartalne przychody w przedziale od 44,0 mld do 45,0 mld USD. Środek przedziału, 44,5 mld USD, sugeruje wzrost o około 50% rok do roku. Prognoza zysku na akcję non-GAAP to 4,80 USD, z możliwą fluktuacją o 0,10 USD. Dell przewiduje około 15,5 mld USD przychodów z serwerów AI w kwartale. Te liczby stanowią kolejny istotny punkt odniesienia. Dell Technologies

Sprzedaż Client Solutions Group wzrosła w ostatnim kwartale o 17% do 14,6 mld USD. Przychody z klientów komercyjnych wzrosły o 18%, a przychody konsumenckie o 9%. Zysk operacyjny segmentu wzrósł o 79% do rekordowego poziomu 1,2 mld USD. Dell prognozuje, że przychody CSG w drugim kwartale wzrosną o około 20%. Zarząd przewiduje jednak spadek marży operacyjnej segmentu do około 6%. Odbicie na rynku PC wspiera wzrost, ale krótkoterminowa rentowność pozostaje pod lupą. SEC

Dell odnotował rekordowe 4,1 mld USD przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w kwartale i zakończył okres z 14,1 mld USD w gotówce i inwestycjach. Zarząd firmy ujawnił wskaźnik dźwigni bazowej na poziomie 1,2x. Dell wypłacił akcjonariuszom 2,1 mld USD w formie dywidend i skupu akcji, odkupując 11 mln akcji po średniej cenie 147 USD za sztukę. Jego kwartalna dywidenda w wysokości 0,63 USD daje stopę zwrotu około 0,66% przy obecnej cenie akcji. Skup akcji stanowił większość zwrotu kapitału w tym kwartale.

Wycena firmy Dell wyniosła około 251,9 miliarda dolarów, a cena akcji wynosiła 384,19 dolarów. Zgłoszony wskaźnik ceny do zysku (trailing P/E) wynosił około 30,6. Na podstawie prognozy rocznego zysku na akcję (EPS) Dell według non-GAAP w wysokości 17,90 dolarów, wskaźnik forward P/E wynosi około 21,5, podczas gdy prognoza EPS według GAAP na poziomie 17,31 dolarów implikuje wskaźnik forward bliski 22,2. Te wyceny forward zależą od realizacji prognoz przedstawionych przez zarząd. Wycena firmy pozostaje ściśle powiązana z utrzymującym się popytem napędzanym przez AI oraz jej zdolnością do konwersji marż. SEC