Akcje BEL szybują w górę dzięki boomowi na zamówienia obronne

Aktualna cena i wyniki (28 października 2025): Akcje Bharat Electronics Ltd (BEL) były notowane w okolicach ₹412–₹414 w dniu 28 października 2025 roku, praktycznie bez zmian, z niewielkim spadkiem (~0,5%) w porównaniu do poprzedniego zamknięcia ^[1]. Akcje spółki z branży elektroniki obronnej pozostają jedynie ₹21 poniżej swojego 52-tygodniowego maksimum wynoszącego ₹436, po wzroście o ~41% od początku roku i 54% w ciągu ostatniego roku, wyraźnie przewyższając szerszy rynek ^[2]. Kapitalizacja rynkowa BEL wynosi około ₹3,07 biliona, a akcje są ~75% powyżej swojego 52-tygodniowego minimum osiągniętego w lutym ^[3], co odzwierciedla silny trend wzrostowy.
Zamówieniowy boom podnosi nastroje: BEL korzysta z fali ostatnich wygranych kontraktów. W zeszłym tygodniu firma zdobyła zamówienie o wartości 633 crore ₹ od Cochin Shipyard na systemy sensorów i uzbrojenia morskiego ^[4]. Stało się to tuż po zamówieniach o wartości 592 crore ₹ tydzień wcześniej na podsystemy czołgów, sprzęt komunikacji bojowej i inną elektronikę obronną ^[5]. Łącznie BEL zdobył ponad 17,8 miliarda ₹ (1 780 crore ₹) w nowych zamówieniach od września, w tym projekty z zakresu walki elektronicznej, komunikacji, a nawet systemów bezpieczeństwa kolejowego ^[6] ^[7]. Takie wygrane kontrakty utrzymują akcje na wysokim poziomie, a BEL zyskał ponad 2% pod koniec września, gdy armia ogłosiła przetarg na 30 000 crore ₹ na „Anant Shastra” system rakietowy QRSAM do obrony powietrznej – projekt, w którym BEL będzie liderem w zakresie radarów i elektroniki ^[8]. Zarząd BEL jest „pewny” zdobycia znacznej części tego zamówienia QRSAM do IV kwartału roku finansowego 2026, co znacząco powiększyłoby jego obecny portfel zamówień o wartości ponad 80 000 crore ₹ ^[9] ^[10].
Wzrost sektora obronnego i najważniejsze wiadomości: Szeroko zakrojona inicjatywa rządu napędza akcje spółek zbrojeniowych. 23 października Rada ds. Pozyskiwania Uzbrojenia (DAC) zatwierdziła propozycje nowych zakupów wojskowych o wartości 79 000 crore ₹, obejmujące potrzeby Armii, Marynarki Wojennej i Sił Powietrznych ^[11]. Ten ogromny plan – obejmujący krajowe systemy rakietowe, działa okrętowe, torpedy, radary i inne – ma na celu „przekształcenie i wzmocnienie” indyjskich sił zbrojnych, jednocześnie zalewając krajowe firmy zbrojeniowe zamówieniami ^[12]. Jako czołowe przedsiębiorstwo sektora publicznego w branży obronnej, BEL jest na dobrej drodze, by być głównym beneficjentem tej inicjatywy indigenizacji, prawdopodobnie zdobywając duże kontrakty na systemy walki elektronicznej, platformy radarowe i zestawy czujników okrętowych ^[13]. „Oczekuje się, że główne firmy zbrojeniowe zdobędą duże zamówienia dzięki zatwierdzeniu przez DAC, co postrzegane jest jako czynnik wzrostowy. BEL ma na tym mocno skorzystać,” zauważa Goodreturns, podkreślając, dlaczego domy maklerskie są nastawione byczo do tej akcji ^[14]. W rzeczywistości BEL – spółka Navratna bez zadłużenia i druga co do wielkości firma zbrojeniowa w Indiach po HAL ^[15] – obecnie notowana jest poniżej 450 ₹, ale ma długą historię nagradzania inwestorów (wielokrotne splity akcji, premie i regularne dywidendy) ^[16] ^[17]. Szerzej patrząc, sektor obronny również jest w centrum uwagi: niszowe firmy, takie jak Apollo Micro Systems, wzrosły w tym roku o ponad 150%, a indeks Nifty Defence niedawno osiągnął rekordowe poziomy ^[18]<a href=”https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/with-3-defence-stocks-rocketing-up-to-182-in-2025-are-you-late-to-the-defence-party-or-right-on-time/artieconomictimes.indiatimes.com. Eksperci przypisują wzrost modernizacji militarnej Indii oraz „naciskowi na indigenizację”, przy czym rząd nadaje priorytet technologii obronnej produkowanej lokalnie – trend ten bezpośrednio sprzyja BEL ^[19].Cele analityków i komentarze ekspertów: Analitycy rynkowi są zdecydowanie pozytywnie nastawieni do BEL. Globalny dom maklerski Goldman Sachs rozpoczął w tym miesiącu wydawanie rekomendacji z oceną Kupuj i celem ₹455, powołując się na zdywersyfikowaną ekspozycję BEL na różne platformy obronne oraz zmniejszoną podatność na wahania budżetowe. Goldman podkreślił rolę BEL w dużych projektach, takich jak QRSAM i rodzimy „Projekt Kusha” (indyjska alternatywa dla systemu obrony rakietowej S-400), jako kluczowe czynniki wzrostu, obok zdrowego, bogatego w gotówkę bilansu spółki. Krajowe domy maklerskie są jeszcze bardziej optymistyczne: Motilal Oswal uważa, że BEL jest „dobrze przygotowana do zdobywania zamówień na systemy walki elektronicznej, radary i zestawy czujników morskich” w czasie boomu inwestycyjnego w obronność, i dlatego wycenia akcje na ₹490 w najnowszej rekomendacji Kupuj. Podobnie, Choice Broking ustalił cel na poziomie ₹500, podkreślając strategiczną pozycję BEL jako dostawcy dla wszystkich rodzajów sił zbrojnych. „Elektroniczne komponenty BEL stanowią 30–60% kosztów sprzętu obronnego w zależności od platformy, a firma zajmuje strategiczną pozycję w indyjskim sektorze obronnym,” zauważył dom maklerski. Nawet długoterminowi sceptycy dostrzegają mocne strony BEL: doświadczony ekspert rynkowy Sandip Sabharwal nazywa BEL „najbardziej wiarygodną opcją” wśród państwowych akcji obronnych i uważa, że „spółka nadal będzie sobie dobrze radzić” ze względu na solidną 5–10 letnią widoczność przychodów, choć ostrzega, że „wyceny są wciąż nieco wygórowane”po gwałtownym wzroście akcji ^[20] ^[21]. Wskaźnik cena do zysku BEL (~55×) pozostaje powyżej średnich rynkowych ^[22], dlatego niektórzy analitycy zalecają obserwowanie spadków, aby akumulować akcje ^[23]. Ogólnie rzecz biorąc, panuje przekonanie, że fundamenty BEL – rekordowy portfel zamówień, wysoka stopa zwrotu z kapitału (~26%) oraz utrzymujące się wsparcie rządu – uzasadniają jej premiową wycenę ^[24] ^[25].
Perspektywy – Wyniki & Katalizatory: Patrząc w przyszłość, najbliższym katalizatorem dla BEL jest raport z wyników za II kwartał roku finansowego 2026, który zostanie opublikowany 31 października 2025 r. ^[26]. Inwestorzy będą obserwować, czy spółka zdoła wykorzystać silny I kwartał, w którym jednostkowy zysk netto wzrósł o 25% r/r (do 969 crore ₹) dzięki poprawie marż ^[27]. Każda optymistyczna prognoza lub aktualizacja portfela zamówień może dodatkowo zwiększyć optymizm. Poza wynikami, perspektywy wzrostu BEL wydają się jasne: firma znajduje się obecnie w centrum modernizacji indyjskiej obronności, od futurystycznych systemów elektroniki i komunikacji po bezpieczeństwo wewnętrzne, a nawet technologie kolejowe. Jej udział w megaprojektach, takich jak tarcza rakietowa QRSAM o wartości 30 000 crore ₹ (przewidywane przyznanie w ciągu kilku miesięcy) oraz potencjalny program obrony powietrznej ‘Project Kusha’ o wartości 40 000 crore ₹ ^[28], może znacząco zwiększyć przychody w nadchodzących latach. BEL już teraz może pochwalić się rocznymi przychodami bliskimi 30 000 crore ₹ i rekordowym portfelem zamówień, co zapewnia wieloletnią widoczność ^[29]. Wsparcie budżetowe rządu dla krajowej produkcji obronnej pozostaje silne – a BEL, jako Navratna PSU, jest często preferowanym partnerem dla systemów opracowanych przez DRDO. Szerokie trendy rynkowe również sprzyjają BEL: tempo wydatków na obronność przyspiesza, a zgodnie z nowymi zasadami zamówień, zamówienia zazwyczaj następują w ciągu dwóch lat od zatwierdzenia projektu (AoN) ^[30] ^[31]. Sugeruje to, że niedawne zatwierdzenia DAC na kwotę 79 000 crore ₹ przełożą się na kontrakty do 2026–27, utrzymując solidny napływ zamówień BEL. Tymczasem inwestorzy instytucjonalni zwracają uwagę: Morgan Stanley Asia nabył akcje BEL o wartości ok. 201 crore ₹ w transakcji blokowej pod koniec września ^[32], co sygnalizuje zaufanie ze strony zagranicznych funduszy.

Podsumowując, akcje BEL utrzymują się w pobliżu rekordowych poziomów 28 października, ponieważ inwestorzy cieszą się z połączenia pozytywnych czynników – nowych kontraktów obronnych, dużych planów wydatków rządowych oraz optymistycznych prognoz analityków. Chociaż wycena akcji nie jest już niska, panuje zgoda, że trajektoria zysków BEL i jej strategiczne znaczenie uzasadniają ten optymizm. Jak ujął to jeden z analityków, boom w sektorze obronnym Indii dał BEL „długoterminową widoczność na kolejne 5–10 lat” wzrostu – co jest rzadkością na dzisiejszych rynkach ^[33]. Jeśli realizacja pozostanie na wysokim poziomie, wielu ekspertów uważa, że hossa wciąż ma miejsce na dalszy wzrost, a niektórzy przewidują, że BEL może przekroczyć poziom 500 ₹ w nadchodzących miesiącach ^[34]. Inwestorzy będą uważnie obserwować nadchodzące wyniki i ogłoszenia dotyczące zamówień, aby ocenić, czy BEL zdoła sprostać tym wysokim oczekiwaniom, ale na razie trajektoria akcji zdecydowanie wpisuje się w szerszy indyjski trend dążenia do samowystarczalnego, zaawansowanego technologicznie sektora obronnego.

Źródła: Bharat Electronics – aktualizacje na żywo dotyczące akcji ^[35] ^[36]; Construction World ^[37] ^[38]; Business Standard ^[39] ^[40]; Economic Times ^[41] ^[42]; Goodreturns ^[43] ^[44]; Moneycontrol ^[45] ^[46]; Investing.com ^[47]; NDTV/IndianDefenceNews ^[48].

Quantum Stocks That Could 10X Before 2030!

Watch this video on YouTube.

References

Akcje BEL szybują w górę dzięki boomowi na zamówienia obronne – analitycy wskazują cel 490 ₹

References

Tags:

Stock Market Today