Akcje Nvidii (NASDAQ: NVDA) właśnie zaliczyły kolejną zmienną sesję, gdy inwestorzy pozbywali się szybko rosnących spółek AI, korygowali oczekiwania dotyczące stóp procentowych i przygotowywali się na kluczowy raport wynikowy producenta chipów w przyszłym tygodniu.
Na zamknięciu w czwartek akcje Nvidii zakończyły na poziomie $186,86, spadając o 3,6% w ciągu dnia, po notowaniach na poziomie nawet $183,85 i maksymalnie $191,44. Wolumen był ogromny i wyniósł około 207 milionów akcji, znacznie powyżej ostatnich średnich. [1]
Poniżej znajduje się pełne podsumowanie tego, co wpłynęło dziś (13.11.2025) na NVDA, najnowsze rekomendacje z Wall Street oraz co jest stawką przed wynikami Nvidii 19 listopada.
Najważniejsze wnioski dotyczące akcji Nvidii dziś
- NVDA zamknęła się na poziomie $186,86, spadając o 3,58%, kontynuując kilkudniową korektę z rekordowych poziomów powyżej $210 osiągniętych pod koniec zeszłego miesiąca. [2]
- Nvidia była jednym z największych obciążeń dla S&P 500 i Nasdaq, gdy akcje „supergwiazd” AI były wyprzedawane, a Wall Street obniżyła oczekiwania na obniżkę stóp Fed w grudniu. [3]
- Obawy makroekonomiczne zderzyły się z czynnikami specyficznymi dla Nvidii, w tym nową krytyką ze strony znanego inwestora Michaela Burry’ego, wielomiliardową sprzedażą akcji przez SoftBank oraz trwającymi ograniczeniami dotyczącymi chipów do Chin. [4]
- Byki wciąż są głośne: Oppenheimer podniósł cenę docelową Nvidii do $265, Susquehanna do $230, a większość analityków nadal rekomenduje akcje jako „kupuj” przed wynikami za III kwartał roku fiskalnego 2026, 19 listopada, gdzie Wall Street oczekuje około $54,6 miliarda przychodów i $1,23 zysku na akcję. [5]
- Długoterminowa historia AI Nvidii pozostaje ogromna: CEO Jensen Huang mówił o 3–4 bilionach dolarów wydatków na infrastrukturę AI do końca dekady, co podkreśla, dlaczego wielu postrzega takie korekty jak dzisiejsza jako zwykłą zmienność, a nie koniec trendu AI. [6]
Akcje Nvidii dziś: cena, wyniki i przebieg notowań
Przed sesją:
Przed otwarciem giełdy Nvidia była już pod presją. Na notowaniach w trybie wydłużonych godzin na Public.com, cena NVDA przed otwarciem rynku wynosiła około 190,97 USD o 9:30 czasu wschodniego, co oznacza spadek o około 1,5% w porównaniu z zamknięciem w środę na poziomie 193,80 USD. Transakcje przed otwarciem wahały się między 190,51 a 191,09 USD, co sygnalizowało wczesną sprzedaż przed otwarciem rynku. [7]
Regularna sesja (13.11.2025): [8]
- Otwarcie: 191,05 USD
- Maksimum dnia: 191,44 USD
- Minimum dnia: 183,85 USD
- Zamknięcie: 186,86 USD
- Zmiana: –6,94 USD (–3,58%)
- Wolumen: ~206,8 mln akcji
Po zamknięciu, NVDA była praktycznie bez zmian w handlu posesyjnym, około 186,83 USD, co sugeruje, że większość spadków miała miejsce podczas regularnej sesji. [9]
Nawet po dzisiejszym spadku, Nvidia jest nadal na plusie o około około 40% od początku roku 2025, choć to mniej niż około 44% YTD przed czwartkową sesją i poniżej rekordowego maksimum z końca października na poziomie około 212 USD. [10]
Dlaczego Nvidia spadła: niepewność związana z Fed i korekta na akcjach AI
Dzisiejszy spadek NVDA nie wydarzył się w próżni. Nastąpił, gdy Wall Street przeżywała jeden z najgorszych dni od kwietnia, a inwestorzy pozbywali się akcji technologicznych związanych ze sztuczną inteligencją i o wysokich wycenach. [11]
Według Reuters:
- S&P 500 spadł o 1,66%, Nasdaq spadł o 2,29%, a Dow stracił 1,65%. [12]
- Nvidia, określana jako „najbardziej wartościowa firma na świecie” i kluczowy motor boomu AI, spadła o 3,6% i była jednym z największych obciążeń dla głównych indeksów. [13]
Główny czynnik: oczekiwania dotyczące stóp procentowych znów się zmieniły.
- Coraz więcej urzędników Rezerwy Federalnej sygnalizuje ostrożność wobec dalszych obniżek stóp procentowych, powołując się na uporczywą inflację i wciąż odporny rynek pracy. [14]
- Rynki obecnie oceniają szanse na obniżkę stóp w grudniu na poziomie zbliżonym do rzutu monetą (około 47%), w porównaniu do około 70% w zeszłym tygodniu. [15]
Wyższe stopy procentowe na dłużej są szczególnie bolesne dla akcji, których wartość jest silnie powiązana z odległymi przyszłymi przepływami pieniężnymi — dokładnie taki scenariusz stoi za Nvidią i jej partnerami z branży AI. W rezultacie inne spółki AI, takie jak Tesla, Palantir, Broadcom i Super Micro Computer, również dziś spadły, wzmacniając przekonanie, że to był odwrót z koszyka AI, a nie historia jednej spółki. [16]
Dodając do tego efekt niedawnego rekordowego zamknięcia rządu USA, które właśnie się zakończyło i skomplikowało publikację danych gospodarczych, mamy sytuację, w której inwestorzy są znacznie mniej skłonni płacić wysokie mnożniki za akcje technologiczne o wysokiej zmienności. [17]
Nowe negatywne nagłówki: „Big Short” 2.0 Burry’ego, sprzedaż SoftBanku i chińskie ograniczenia na chipy AI
Poza presją makroekonomiczną, kilka wątków specyficznych dla Nvidii skłania inwestorów do ponownej oceny ryzyka.
1. Michael Burry gra na spadki Nvidii
W szeroko komentowanej kolumnie Reuters „Artificial Intelligencer” Michael Burry — rozsławiony przez The Big Short — ujawnił opcje put przeciwko Nvidii i oskarżył wielkie firmy technologiczne o zwiększanie zysków poprzez agresywną księgowość infrastruktury AI. [18]
Argumentacja Burry’ego w skrócie:
- Hiperskalerzy tacy jak Microsoft, Alphabet, Meta i Oracle wydają dziesiątki miliardów dolarów na serwery i GPU Nvidii.
- Poprzez wydłużanie „okresu użytkowania” tych aktywów, jak twierdzi, firmy zaniżają amortyzację i sztucznie zawyżają raportowane zyski. [19]
- Burry szacuje, że w latach 2026–2028 może to zaniżać całkowitą amortyzację o około 176 miliardów dolarów, przez co zyski w całym sektorze wyglądają na znacznie wyższe, niż byłyby przy bardziej konserwatywnych założeniach. [20]
Chociaż żadne z tych czynników nie wpływa bezpośrednio na krótkoterminowe przychody Nvidii, podważa to trwałość cyklu wydatków na AI, który napędzał historyczny rajd NVDA — narrację, która wyraźnie niepokoi niektórych posiadaczy akcji.
2. SoftBank sprzedaje akcje Nvidii za 5,8 miliarda dolarów
Dodatkowo, jak poinformował w tym tygodniu Reuters, SoftBank Group sprzedał akcje Nvidii o wartości około 5,8 miliarda dolarów, co przyczyniło się do niemal 3% spadku kursu akcji we wtorek. [21]
Masayoshi Son z SoftBanku nie staje się pesymistą wobec AI — on tylko realokuje kapitał. Środki ze sprzedaży pomagają sfinansować zobowiązanie wobec OpenAI w wysokości 22,5 miliarda dolarów oraz szerszą ekspansję w zakresie sprzętu i infrastruktury AI, obejmującą Arm i inne inwestycje. [22]
Jednak gdy tak znaczący, wczesny zwycięzca AI jak SoftBank realizuje tak duży zysk, podsyca to przekonanie, że inteligentny kapitał rotuje z najbardziej zatłoczonych zwycięzców — ponownie wywierając presję na wskaźniki Nvidii.
3. Chiny zakazują zagranicznych chipów AI w państwowych centrach danych
Oprócz wcześniejszych amerykańskich kontroli eksportowych, Chiny wydały teraz wytyczne skutecznie zakazujące zagranicznych chipów AI — w tym Nvidii — w państwowych centrach danych, według ekskluzywnego raportu Reutersa z 5 listopada. [23]
Kluczowe punkty z tego raportu:
- Nowe projekty centrów danych otrzymujące jakiekolwiek środki państwowe muszą używać krajowych chipów AI.
- Podobno centra danych ukończone w mniej niż 30% zostały zobowiązane do usunięcia już zainstalowanych zagranicznych chipów lub anulowania planowanych zakupów. [24]
- Udział Nvidii w chińskim rynku chipów AI wynosi obecnie praktycznie zero, w porównaniu do około 95% w 2022 roku, według wypowiedzi firmy cytowanych w artykule. [25]
Byki kontratakują: Wall Street podnosi cele dla Nvidii przed wynikami
Pomimo zmienności, Wall Street pozostaje zdecydowanie byczo nastawione do Nvidii przed publikacją wyników za III kwartał roku fiskalnego 2026 w przyszłym tygodniu.
Oppenheimer: „Najlepiej pozycjonowana, by wygrać w AI” – cel na 265 USD
Dzisiejszy raport Investopedii podkreślił, że Oppenheimer podniósł swój cel cenowy dla Nvidii z 225 do 265 USD, potwierdzając swoje bycze nastawienie. [27]
Według artykułu:
- Oppenheimer uważa, że Nvidia „nadal jest najlepiej pozycjonowana, by wygrać w AI”, powołując się na silny popyt na najnowsze GPU.
- Akcje Nvidii są nadal na plusie o około 40–44% w 2025 roku, nawet po ostatniej korekcie, choć spadły z rekordowego poziomu około 212 USD osiągniętego pod koniec zeszłego miesiąca. [28]
- Spośród 14 analityków śledzonych przez Visible Alpha z aktualnymi rekomendacjami, 13 ocenia Nvidię jako „kupuj”, a jeden jako „trzymaj”, ze średnim celem około 212 USD na podstawie nieco wcześniejszych danych cenowych (przed dzisiejszą zmiennością). [29]
W artykule zauważono również, że reakcje na wyniki spółek AI stały się bardziej zero-jedynkowe: AMD i Palantir również ostatnio przedstawiły mocne wyniki, ale mimo to notowały niestabilne sesje, co podkreśla, jak wysoko zawieszona jest poprzeczka dla Nvidii w przyszłym tygodniu. [30]
Susquehanna: Cel podniesiony do 230 USD ze względu na popyt na Blackwell
Seeking Alpha poinformowała, że Susquehanna podniosła dziś swój cel cenowy dla NVDA z 210 do 230 USD, utrzymując jednocześnie rekomendację „Pozytywną”. [31]
Bycza teza Susquehanny koncentruje się na:
- Silny popyt na centra danych napędzany przez wydatki kapitałowe hyperscalerów.
- Wzrost generacji GB300/Blackwell GPU firmy Nvidia, która charakteryzuje się wyższymi średnimi cenami sprzedaży.
- Oczekiwania na lepsze niż oczekiwane wyniki i prognozy w III kwartale roku fiskalnego 2026, wspierane przez korzystny miks produktów w GPU i sieciach. [32]
Wyniki 19 listopada: Rynek oczekuje kolejnego rekordowego kwartału
Według The Economic Times, Nvidia ogłosi wyniki za III kwartał roku fiskalnego 2026 w środę, 19 listopada 2025 roku, po zamknięciu rynku. [33]
Oczekiwania konsensusu:
- Przychody: około 54,6 mld USD, zgodnie z własnymi prognozami Nvidii na poziomie około 54 mld USD ±2%.
- Zysk na akcję (EPS): około 1,23 USD, ogromny wzrost w porównaniu do 18,1 mld USD przychodu w tym samym kwartale rok temu, co podkreśla, jak bardzo Nvidia rozwinęła swój biznes centrów danych AI. [34]
Analitycy i inwestorzy skupią się na:
- Przychody z centrów danych, oczekiwane powyżej 42 mld USD w tym kwartale.
- Marże brutto, które w ostatnim kwartale wynosiły około 74%, a wszelkie oznaki ich spadku będą uważnie obserwowane.
- Komentarze dotyczące wzrostu produkcji GPU Blackwell, wdrażania superchipów AI oraz adopcji systemów generatywnej AI przez przedsiębiorstwa. [35]
Rynki opcji wyceniają ruch po wynikach na poziomie około ±8,5%, co podkreśla, jak wiele niepewności — i szans — widzą w tym wydarzeniu inwestorzy. [36]
Długoterminowy rynek AI wciąż wydaje się ogromny
W osobnym podsumowaniu Reutersa opublikowanym dziś, CEO Nvidii Jensen Huang powtórzył swoje zdanie, że wydatki na infrastrukturę AI mogą osiągnąć 3–4 biliony dolarów do końca dekady. [37]
Inne prognozy w tym samym artykule sugerują:
- Globalne wydatki na AI mogą osiągnąć około 1,5 biliona dolarów w 2025 roku, przekraczając 2 biliony dolarów w 2026 roku, według firmy badawczej Gartner. [38]
- McKinsey wcześniej szacował, że generatywna AI może dodać 2,6–4,4 biliona dolarów wartości ekonomicznej rocznie w różnych branżach. [39]
Te liczby wyjaśniają, dlaczego nawet w tak trudny dzień jak dziś, wielu inwestorów pozostaje strukturalnie nastawionych byczo wobec roli Nvidii jako dostawcy „kilofów i łopat” dla boomu AI.
Co dzisiejszy ruch oznacza dla inwestorów Nvidii
Aby umieścić czwartkowe wydarzenia w kontekście:
- Nastroje krótkoterminowe są kruche.
- Rynek dokonuje ponownej wyceny drogich akcji wzrostowych, ponieważ grudniowa obniżka Fed staje się mniej pewna, a dane makro pozostają niejednoznaczne.
- Liderzy AI tacy jak Nvidia są w centrum uwagi w tej strategii ograniczania ryzyka, dlatego poruszają się bardziej niż indeksy. [40]
- Wycena jest pod lupą.
- Ale fundamentalna historia nie zniknęła.
- Popyt na najnowocześniejsze GPU AI pozostaje ogromny, co pokazują zarówno prognozy Nvidii, jak i wypowiedzi prezesów AMD, Broadcom oraz operatorów hyperskali o „nienasyconym” popycie na AI. [43]
- Wielu analityków podniosło dziś docelowe ceny akcji, a nie je obniżyło, co sugeruje, że większość Wall Street wciąż uważa, że siła zysków będzie rosła do wyceny, jeśli realizacja pozostanie na wysokim poziomie. [44]
W skrócie: dzisiejszy spadek o 3,6% wygląda bardziej na makroekonomiczne przetasowanie nałożone na istniejące niepokoje (Chiny, księgowość, realizacja zysków) niż na werdykt dotyczący fundamentalnej pozycji Nvidii w AI.
Zmienne wahania cen prawdopodobnie utrzymają się przynajmniej do ogłoszenia wyników 19 listopada.
Na co zwracać uwagę w przypadku NVDA
Jeśli śledzisz akcje Nvidii w przyszłym tygodniu, oto główne punkty kontrolne, na których rynki skupią się najbardziej:
- Nagłówkowe wyniki za Q3 vs. prognozy
- Czy przychody przekroczą konsensus na poziomie około 54,6 miliarda dolarów?
- Czy zysk na akcję (EPS) przekroczy lub nie osiągnie oczekiwań na poziomie 1,23 USD? [45]
- Kierunek rozwoju centrów danych
- Jaka część wzrostu Nvidii pochodzi nadal od największych dostawców chmury, a jaka od przedsiębiorstw i rządu?
- Czy są jakiekolwiek oznaki przesunięcia zamówień lub „trawienia” po dużych cyklach inwestycji kapitałowych?
- Chiny i kontrola eksportu
- Wszelkie zaktualizowane szacunki dotyczące wpływu na przychody z powodu amerykańskich przepisów eksportowych oraz zakazu chipów do centrów danych w Chinach będą dokładnie analizowane. [46]
- Blackwell i plan rozwoju produktów
- Szczegóły dotyczące wdrażania GPU Blackwell, superchipów AI oraz tempa migracji z Hopper pomogą inwestorom ocenić, jak długo Nvidia może utrzymać przewagę technologiczną i cenową. [47]
- Prognozy i komentarze dotyczące rynku AI
- Jakiekolwiek nowe liczby od Jensena Huanga dotyczące TAM infrastruktury AI, popytu klientów lub dynamiki konkurencyjnej (AMD, układy niestandardowe, chińscy dostawcy) będą miały bezpośredni wpływ na prognozy — oraz na debatę, czy NVDA wciąż jest wyceniana na perfekcję. [48]
Sedno sprawy
Spadek Nvidii o 3,6% w dniu 13 listopada 2025 r. to ostre przypomnienie, jak bardzo akcje stały się wrażliwe na nastroje makroekonomiczne i obawy o bańkę AI, nawet jeśli podstawowa działalność firmy nadal rośnie w niezwykłym tempie.
Dzisiejsze ruchy były napędzane przez:
- Szeroką wyprzedaż w sektorze AI i technologii wysokiego wzrostu, gdy spadły szanse na obniżki stóp Fed.
- Narastającą kontrolę ze strony znanych inwestorów (Michael Burry, SoftBank) oraz geopolitykę (ograniczenia Chin dotyczące chipów AI).
- Nerwowość przed wynikami finansowymi przy bardzo wysokich oczekiwaniach na 19 listopada.
Jednocześnie wsparcie analityków, jeśli już, to się umocniło, z wyższymi cenami docelowymi i utrzymującymi się rekomendacjami „kupuj” opartymi na ogromnym popycie na infrastrukturę AI oraz wyraźnym przywództwie Nvidii w GPU i oprogramowaniu.
Dla traderów i inwestorów długoterminowych przekaz jest jasny: spodziewaj się turbulencji, zwłaszcza w okolicach przyszłotygodniowych wyników — ale także wyjątkowo wysokiego poziomu uwagi, ponieważ kolejny ruch Nvidii może pomóc wyznaczyć ton dla całego handlu AI, a co za tym idzie, dla szerszego rynku akcji w USA.
Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Zawsze przeprowadź własne badania lub skonsultuj się z licencjonowanym doradcą finansowym przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.
References
1. stockanalysis.com, 2. stockanalysis.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.investopedia.com, 6. www.reuters.com, 7. public.com, 8. stockanalysis.com, 9. stockanalysis.com, 10. www.investopedia.com, 11. baynews9.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.reuters.com, 23. www.reuters.com, 24. www.reuters.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.investopedia.com, 28. www.investopedia.com, 29. www.investopedia.com, 30. www.investopedia.com, 31. seekingalpha.com, 32. seekingalpha.com, 33. m.economictimes.com, 34. m.economictimes.com, 35. m.economictimes.com, 36. m.economictimes.com, 37. www.reuters.com, 38. www.reuters.com, 39. www.reuters.com, 40. www.reuters.com, 41. www.reuters.com, 42. www.reuters.com, 43. m.economictimes.com, 44. www.investopedia.com, 45. m.economictimes.com, 46. www.reuters.com, 47. m.economictimes.com, 48. www.reuters.com
