Nowy Jork, 6 lutego 2026, 17:32 EST — Po godzinach
- Akcje Oracle wzrosły ostatnio o około 4,6% do 142,82 USD w handlu posesyjnym.
- Najnowsze zgłoszenia szczegółowo opisują emisję obligacji o wartości 25 miliardów dolarów oraz program sprzedaży akcji na rynku o wartości do 20 miliardów dolarów.
- Uwaga skupia się na tempie pozyskiwania funduszy, wydatkach na chmurę napędzanych przez AI oraz na kolejnym raporcie wyników Oracle.
Akcje Oracle Corp wzrosły o około 4,6% do 142,82 USD w handlu posesyjnym w piątek, odrabiając część gwałtownego spadku z czwartku. Akcje były notowane w przedziale od 135,94 do 143,11 USD podczas sesji, przy utrzymujących się wysokich obrotach.
Odbicie następuje, gdy inwestorzy skupiają się na potrzebach finansowania Oracle związanych z rozbudową chmury, obszarem, który stał się kluczowy dla wielkich firm technologicznych. Oracle poinformowało na początku tygodnia, że spodziewa się pozyskać 45–50 miliardów dolarów w 2026 roku na zwiększenie pojemności infrastruktury chmurowej, wskazując na zakontraktowany popyt ze strony dużych klientów Oracle Cloud Infrastructure, w tym AMD, Meta, Nvidia, OpenAI, TikTok i xAI. 1
To ma znaczenie, ponieważ rynek stał się wrażliwy na wydatki kapitałowe związane ze sztuczną inteligencją — nie tylko na ich wielkość, ale także na to, kto za nie płaci i kiedy gotówka wraca. W czwartek Nasdaq spadł, gdy inwestorzy sprzedawali gigantów technologicznych po tym, jak Alphabet ogłosił, że może podwoić wydatki kapitałowe związane z AI; Oracle spadł o 7% podczas tej sesji. „Widzimy tę zmienność związaną z tym, czy ta inwestycja ostatecznie przełoży się na wyniki” — powiedział Tom Hainlin, strateg inwestycyjny w U.S. Bank Wealth Management. 2
W piątek nastroje się zmieniły. Dow zamknął się powyżej 50 000 po raz pierwszy, a S&P 500 zyskał 1,97%, przy wzroście producentów chipów, gdy rynki zaczęły zakładać, że większe wydatki na centra danych mogą nadal oznaczać większy popyt na sprzęt. Indeks S&P 500 Software & Services odbił się, kończąc siedmiosesyjną serię spadków, poinformował Reuters. 3
Własne ujawnienia Oracle pokazują, jak duża część debaty dotyczy teraz mechanizmów rynków kapitałowych, a nie tylko rezerwacji chmurowych. Zgłoszenie z 2 lutego informowało, że Oracle podpisał umowę dystrybucji akcji na sprzedaż do 20,0 miliardów dolarów akcji zwykłych w ramach programu „at-the-market” — struktury, która pozwala firmie sprzedawać akcje na otwartym rynku w czasie. To samo zgłoszenie informowało, że Oracle zakończył emisję obligacji o wartości 25 miliardów dolarów z terminami zapadalności od 2029 do 2066 roku, a wpływy mają być przeznaczone na ogólne cele korporacyjne, które mogą obejmować wydatki kapitałowe i spłatę zadłużenia. 4
Kolejne zgłoszenie z 5 lutego określiło warunki dotyczące serii D uprzywilejowanych akcji zamiennych Oracle o oprocentowaniu 6,50%, wyemitowanych poprzez 100 milionów akcji depozytowych. Akcje uprzywilejowane wypłacają dywidendę w wysokości 6,50% od wartości likwidacyjnej 100 000 USD i mają zostać zamienione na akcje zwykłe na początku 2029 roku, przy czym zgłoszenie określa przedział konwersji powiązany z ustalonymi stawkami. 5
Analitycy podzielili historię na dwie części: ryzyko kredytowe i rozwodnienie kapitału. Analitycy Guggenheim stwierdzili, że Oracle jest „zobowiązany do utrzymania długu na poziomie inwestycyjnym”, podczas gdy analitycy Barclays napisali, że „połączenie dodatkowych akcji i obowiązkowej zamiany na akcje zmniejszy zapotrzebowanie na dług”. Russ Mould, dyrektor inwestycyjny w AJ Bell, powiedział: „Losy Oracle są teraz mocno związane z OpenAI”. Tymczasem Jefferies stwierdził, że plan finansowania „kupuje czas”, ale może obciążyć marże, a wolne przepływy pieniężne prawdopodobnie nie staną się dodatnie do roku fiskalnego 2029, podał Reuters. 6
Nadchodzący tydzień może utrzymać presję na grupę programistyczną, nawet jeśli piątkowe odbicie się utrzyma. W prognozie „Week Ahead” Reutersa wskazano na przetasowania w branży technologicznej i programistycznej związane z obawami, że AI wywróci modele biznesowe do góry nogami, a także na napięty kalendarz danych gospodarczych z USA, w tym raport o zatrudnieniu zaplanowany na środę i CPI na piątek. 7
Jednak ryzyko nie zniknęło. Jeśli koszty finansowania ponownie wzrosną lub jeśli popyt na pojemność chmurową osłabnie zanim cykl wydatków Oracle się uspokoi, kurs akcji może gwałtownie się wahać w obie strony — a obawy o rozwodnienie kapitału zwykle pojawiają się szybko, gdy firmy polegają na emisji akcji.
Kolejnym twardym punktem danych dla Oracle będzie następny raport finansowy, którego publikacja spodziewana jest 9 marca; inwestorzy będą wtedy oczekiwać aktualizacji dotyczących popytu na chmurę, wydatków kapitałowych i tempa sprzedaży akcji. 8
