Kluczowe fakty o akcji (stan na 3 października 2025): QuantumScape (NYSE: QS) jest notowana w okolicach 16,35 USD (wzrost o ok. 14,3% w ciągu dnia) [1], co daje jej kapitalizację rynkową blisko 9,25 mld USD [2]. Ta cena jest tuż poniżej 52‑tygodniowego maksimum wynoszącego 16,45 USD [3], i oznacza ~+172% wzrost od początku roku [4]. QS ma około 566 mln akcji w obrocie [5] i betę na poziomie ~4,4, co odzwierciedla bardzo wysoką zmienność [6]. Analitycy są w większości nastawieni negatywnie: konsensus to „Sprzedaj” ze średnim 12‑miesięcznym celem cenowym w okolicach 5,88 USD [7] (co oznacza ok. –64% potencjalnego spadku) oraz roczną prognozą blisko 6,35 USD [8]. Wolumen obrotu jest podwyższony (dziesiątki milionów dziennie), a kurs akcji zbudował bazę wokół poziomu 14,50–15 USD – kluczowego punktu wybicia wskazywanego przez techników [9] [10].
Ostatnie wyniki akcji i obraz techniczny
Pod koniec września i na początku października 2025 roku akcje QS gwałtownie wzrosły po pozytywnych wiadomościach. Po handlu w okolicach 12–13 USD w połowie września, skoczyły ~+18% 18 września i ponownie +18,4% 1 października [11]. Akcje otworzyły się 3 października na poziomie około 14,63 USD, a w południe osiągnęły 16,35 USD [12] (zmiana +14,3%). Od początku roku QS wzrósł o około +172% [13], znacznie wyprzedzając szersze rynki. Analitycy techniczni zauważają, że QS testował opór „flat top” w okolicach $14,50–$15,00, z coraz ciaśniejszymi ruchami cenowymi przy niższym wolumenie – klasyczny układ do wybicia [14]. Kunal Desai z TradingView podkreślił, że czyste przebicie powyżej 15 USD może „wywołać falę momentum” dla QS [15]. Inni ostrzegają, że ten poziom był wcześniej punktem zwrotnym: Mark Putrino z Benzinga ostrzegł 2 października, że $14,70 historycznie ograniczało QS i może ponownie wywołać korektę [16]. Podsumowując, nastroje są bycze ze względu na momentum, ale z uwzględnieniem oporu.Najnowsze wiadomości i strategiczne partnerstwa
Umowa z Corning dotycząca separatorów (30 września 2025): Rajd akcji QuantumScape zbiegł się z komunikatem prasowym BusinessWire ogłaszającym partnerstwo z Corning Inc. Obie firmy będą wspólnie rozwijać i komercjalizować ceramiczną technologię separatorów QS do akumulatorów ze stałym elektrolitem [17] [18]. QS poinformowało, że współpraca „łączy mocne strony QS i Corning”, aby dążyć do produkcji separatorów QS na dużą skalę, co jest „ważnym krokiem w budowaniu ekosystemu” dla akumulatorów ze stałym elektrolitem [19]. Umowa ta została powszechnie uznana za wyraz dużego zaufania do kluczowej technologii QS.
Współpraca z Murata (kwiecień 2025): Na początku 2025 roku QS nawiązało współpracę z japońską firmą Murata Manufacturing w celu wspólnego opracowania procesów do produkcji na dużą skalę ceramicznej folii separatorowej QS [20] [21]. Murata jest znana z zaawansowanej ceramiki, a prezes QS podkreślił, że Murata wnosi „światowej klasy wiedzę z zakresu ceramiki” oraz silną wiarygodność rynkową, zwłaszcza w Japonii [22] [23]. Wspólnie te partnerstwa z Corning i Murata mają na celu zabezpieczenie łańcucha dostaw kluczowego komponentu separatora QS.
Volkswagen PowerCo i nowe umowy z producentami OEM: QuantumScape nadal rozwija swoje partnerstwa w branży motoryzacyjnej. W wynikach za II kwartał 2025 roku QS poinformowało o ulepszonej umowie z działem akumulatorów PowerCo Volkswagena – obejmującej do 131 milionów dolarów w nowych płatnościach za realizację kamieni milowych – przechodząc z warunków B+R na warunki licencyjne [24]. Ogłoszono także nową umowę o wspólnym rozwoju z innym, nieujawnionym globalnym producentem samochodów, przechodząc od „umowy próbnej” do przyszłej umowy licencyjnej/komercjalizacyjnej [25]. Te działania podkreślają rosnące zainteresowanie branży technologią QS poza pierwotną współpracą z VW.
Kamienie milowe technologii
Proces separatora „Cobra”: 24 czerwca 2025 roku QS ogłosiło, że jego nowej generacji proces ceramicznego separatora, nazwany „Cobra”, wszedł w produkcję bazową [26] [27]. Cobra stanowi znaczną modernizację w porównaniu do wcześniejszego procesu „Raptor” firmy QS. Według QS, Cobra osiąga ~25× szybszy etap obróbki cieplnej niż Raptor [28] [29]. Ta zmiana efektywności produkcji ma umożliwić produkcję ogniw na większą skalę. Firma zainstalowała i uruchomiła kluczowe urządzenia Cobra już pod koniec 2024 roku [30], a w drugim kwartale 2025 roku rozpoczęła przejście linii produkcyjnej ogniw na separatory oparte na Cobrze [31]. QS planuje wysłać swoje pierwsze próbki „B1” wykorzystujące proces Cobra pod koniec 2025 roku w ramach pilotażowego programu dla klientów o niskiej skali produkcji [32] [33], po wcześniejszych prototypach „B0” opartych na Raptorze. Zarząd stwierdził, że osiągnięcie poziomu bazowego Cobra było jednym z rocznych celów, torując drogę do produkcji na skalę gigawatogodzinową [34] [35].
Pokazy: QS QSE-5 ogniwo w stanie stałym (pierwsza komercyjna wersja) zostało zaprezentowane publicznie. W grudniu 2024 r. QS poinformowało, że pierwsze niskonakładowe próbki „B” QSE-5 zostały wyprodukowane i wysłane [36]. Podczas targów IAA Mobility (wrzesień 2025) QS zaprezentowało elektryczny motocykl Ducati V21L zasilany ogniwami QSE-5, podkreślając zgłaszaną gęstość energii 844 Wh/L oraz czas szybkiego ładowania 10–80% wynoszący ok. 12,2 minuty [37] [38]. Pokazy te mają na celu udowodnienie wydajności ogniw w prawdziwych pojazdach, przed planowanym przez QS rozpoczęciem testów pojazdów do 2026 r. [39].
Wyniki finansowe i prognozy
Wyniki za II kwartał 2025: W raporcie finansowym z 23 lipca 2025 r. QS wykazało stratę netto według GAAP w wysokości 114,7 mln USD (wydatki operacyjne GAAP 123,6 mln USD) za II kwartał [40]. Skorygowana strata EBITDA wyniosła ok. 63,0 mln USD, co było zgodne z prognozami. Co ważne, QS zakończyło II kwartał z płynnością na poziomie ok. 797,5 mln USD (gotówka, ekwiwalenty, inwestycje krótkoterminowe) [41]. Przy spodziewanych płatnościach od PowerCo i kontrolowanych wydatkach, QS poinformowało, że wydłuża to okres płynności finansowej do 2029 roku (o 6–12 miesięcy dłużej niż wcześniejsze prognozy) [42].
Wskazówki: QS potwierdziło umiarkowane wydatki na 2025 rok: planowane nakłady inwestycyjne w wysokości 45–65 mln USD oraz łączna skorygowana strata EBITDA na poziomie 250–270 mln USD [43]. Firma podkreśliła, że nadal znajduje się w fazie badań i rozwoju: nie osiąga jeszcze znaczących przychodów ze sprzedaży produktów, ponieważ jej model zakłada licencjonowanie lub sprzedaż komórek produkcyjnych partnerom. W rzeczywistości analitycy oczekują, że QS wygeneruje jedynie symboliczne przychody (rzędu kilku milionów dolarów) w latach 2025–26, głównie z umów rozwojowych z klientami [44]. Zarząd spodziewa się ograniczonego odpływu gotówki w III kwartale, a kolejnym dużym wydarzeniem gotówkowym mają być dodatkowe wpływy z tytułu realizacji kamieni milowych od partnerów.
Spalanie gotówki i rozwój: Wysokie zużycie gotówki odzwierciedla skalowanie produkcji przez QS. CEO Siva Sivaram zauważył, że każdy krok w kierunku komercjalizacji (próbki, linie pilotażowe itp.) pochłania kapitał. W sierpniowym liście QS poinformowało, że zrealizowało już wszystkie swoje cele na 2024 rok (wyposażenie Cobra, bazowa linia Raptor, wysyłka próbek) [45], a cele na 2025 rok (Cobra w produkcji, nowe próbki) są na dobrej drodze [46] [47]. Inwestorzy będą obserwować, jak szybko QS będzie w stanie przekuć postępy techniczne na przychody z licencji lub tantiem, zwłaszcza po ostatnich partnerstwach korporacyjnych.
Komentarze i prognozy analityków
Wall Street pozostaje sceptyczny wobec wyceny QS. Na październik 2025 roku 6 analityków przepytanych daje QS konsensus „Sprzedaj” [48]. Średni 12-miesięczny cel cenowy dla akcji wynosi około 5–6 USD [49] [50], znacznie poniżej obecnej ceny 16 USD. Na przykład, StockAnalysis podaje konsensusowy cel na poziomie 5,88 USD (–64% względem obecnej ceny) [51], podczas gdy Fintel pokazuje średni roczny cel na poziomie ~6,35 USD (zakres 2,52–11,55 USD) [52]. TipRanks podobnie odnotowuje jedną rekomendację kupna wobec czterech „trzymaj” (średni cel ~6,33 USD) [53]. Krótko mówiąc, większość tradycyjnych analityków uważa, że akcje są przewartościowane, biorąc pod uwagę długi czas rozwoju.
Z drugiej strony, niektórzy komentatorzy rynkowi podkreślają kamienie milowe QS. W niedawnym Motley Fool wideo (1 października 2025) omówiono partnerstwo z Corning jako potwierdzenie, choć sam autor nie był zdecydowanym bykiem. Zwrócili na to uwagę także traderzy techniczni: autor TradingView Kunal Desai wskazał na formację wybicia z płaskiej bazy, sugerując, że przebicie powyżej 15 USD może wywołać dalszy rajd [54]. Redaktor techniczny Benzingi również wyróżnił akcje jako „Akcję Dnia” 2 października, zauważając gwałtowny wzrost o 18% po ogłoszeniu, ale ostrzegając przed oporem w okolicach ~14,70 USD [55].
Progności fundamentalni pozostają ostrożni. TechInvest lub The Motley Fool zauważają, że QS nie ma jeszcze przychodów komercyjnycha sukces zależy od udowodnienia skalowalności produkcji i trwałości ogniw. Jak stwierdza jedno z podsumowań analityków, kurs QS prawdopodobnie „będzie zależał od tego, czy QuantumScape udowodni skalowalność swojej technologii i wykaże postęp w kierunku znaczących przychodów” [56]. Obecne prognozy przewidują jedynie minimalne przychody (rzędu kilku milionów rocznie) do 2026 roku [57], co oznacza, że firma pozostanie nierentowna przez pewien czas. Na tej podstawie wiele modeli sugeruje, że kurs akcji może spadać, jeśli nie pojawią się duże przełomy lub kontrakty.
Perspektywa techniczna: Z perspektywy wykresu, jeśli QS przebije poziom 15 USD przy dużych obrotach (jak sugeruje Desai), może przyciągnąć traderów grających na momentum [58]. Jednak może napotkać opór w okolicach poprzedniego szczytu, czyli około 16,45 USD. Wskaźniki takie jak RSI są blisko poziomów wykupienia, biorąc pod uwagę gwałtowny wzrost (nie jest to tu konkretnie wskazane, ale sugerowane przez szybkie zwyżki). Brak przekonującego wybicia może skutkować cofnięciem do wsparcia w przedziale 12–14 USD. Tymczasem każde osłabienie ogólnego entuzjazmu dla technologii lub branży EV może osłabić nastroje.
Rynek baterii EV i kontekst baterii półprzewodnikowych
QuantumScape działa w gorącym, ale spekulacyjnym segmencie baterii półprzewodnikowych, będącym częścią znacznie większego rynku baterii do pojazdów elektrycznych. Globalny rynek baterii EV (obecnie zdominowany przez litowo-jonowe) wynosił około 91,9 mld USD w 2024 roku i prognozuje się, że osiągnie ok. 251 mld USD do 2035 roku [59]. Przez następną dekadę większość tego rynku będą nadal stanowić konwencjonalne chemie Li-ion. Rynek baterii półprzewodnikowych jest przy tym niewielki: około 0,8–1,1 mld USD w latach 2024–25, a prognozy mówią o wzroście do ok. 4,5 mld USD do 2029 roku (∼42% CAGR) [60]. QS zamierza wejść na ten rozwijający się rynek, oferując ogniwa litowo-metalowe z elektrolitami stałymi, które mają zapewnić większą gęstość energii, szybsze ładowanie i poprawę bezpieczeństwa [61].
Na rynku baterii półprzewodnikowych panuje ogromna konkurencja i zainteresowanie. Najwięksi producenci samochodów i dostawcy intensywnie inwestują w ten sektor. Na przykład Honda uruchomiła linię demonstracyjną do produkcji całkowicie półprzewodnikowych baterii pod koniec 2024 roku [62], a Microvast (mniejsza amerykańska firma) ogłosiła przełom w postaci baterii półprzewodnikowej o gęstości 400 Wh/kg na początku 2025 roku [63]. Toyota planuje masową produkcję baterii półprzewodnikowych w latach 2027–2028, a Nissan w 2029 roku [64]. Mercedes-Benz (wraz ze startupem Factorial Energy) celuje w gotową do produkcji komórkę do końca dekady [65]. W tym kontekście QS jest często porównywany do Solid Power (NASDAQ: SLDP), innego amerykańskiego startupu zajmującego się bateriami półprzewodnikowymi. Solid Power jest notowany w okolicach 3–4 USD (wartość rynkowa ok. 0,7 mld USD) [66], rozpoczął już produkcję na małą skalę i niedawno odnotował kwartalne przychody na poziomie ok. 6,5 mln USD [67]. Co istotne, analitycy właśnie podnieśli cenę docelową SLDP do 4 USD z rekomendacją „Kupuj” [68] – co mocno kontrastuje z bardzo niskimi konsensusami dla QS, mimo znacznie wyższej wyceny tej spółki obecnie.
Tymczasem tradycyjni giganci rynku baterii litowo-jonowych (CATL, LG Energy, Panasonic itd.) nadal wprowadzają innowacje. Raport MarketsandMarkets wskazuje, że baterie Li-ion będą nadal dominować w pojazdach elektrycznych do 2035 roku [69], m.in. dzięki takim rozwiązaniom jak ogniwa 4680 Tesli czy nowej generacji pakiety LFP CATL. Jednak nadchodzące ograniczenia podaży litu są wskazywane jako czynnik napędzający rozwój baterii półprzewodnikowych (które mogą zużywać mniej litu) [70]. Podsumowując, długoterminowa szansa QS zależy od powszechnej elektryfikacji pojazdów i wdrożenia baterii półprzewodnikowych, ale to wciąż kwestia lat.
Perspektywy
Niedawny wzrost akcji QuantumScape odzwierciedla falę optymizmu wokół jej technologii i partnerstw. Umowa z Corning i kamień milowy z Cobra odnowiły zainteresowanie inwestorów, windując QS do wieloletnich maksimów. Jednak firma wciąż znajduje się w kosztownej fazie przedprzychodowej. Fundamentalnie, QS musi jeszcze udowodnić, że potrafi zwiększyć skalę produkcji, zapewnić spójną wydajność ogniw i spieniężyć swoją technologię. Prognozy sugerują jedynie umiarkowane przychody do połowy lat 20., co oznacza, że obecna wycena opiera się w dużej mierze na spekulacyjnym, przyszłym sukcesie.
Analitycy ostrzegają, że jeśli QS nie zdobędzie kontraktów lub umów przychodowych na dużą skalę, jej akcje mogą wrócić do konsensusu cenowego w okolicach 5–6 dolarów. Technicznie, potwierdzone przebicie powyżej 15–16 dolarów mogłoby przedłużyć rajd, ale niepowodzenie na tym poziomie może skutkować zmiennością. W szerszym krajobrazie EV, baterie ze stałym elektrolitem to inwestycja długoterminowa – liderzy branży przewidują jedynie stopniową adopcję. Jak podsumowuje jeden z analityków, akcje QS korzystają z entuzjazmu wobec przełomu w EV, który „może sprawić, że pojazdy elektryczne będą bardziej wydajne i tańsze” [71], ale osiągnięcie tej wizji zajmie czas. Na razie przyszłość akcji zależy od dalszej realizacji kamieni milowych produkcji i kolejnych potwierdzeń ze strony partnerów w bardzo konkurencyjnym wyścigu o baterie ze stałym elektrolitem [72] [73].
Źródła: Dokumenty i komunikaty prasowe spółki [74] [75]; najnowsze doniesienia medialne i analizy [76] [77]; dane handlowe i rynkowe [78] [79]; raporty branżowe [80] [81]. Wszystkie dane aktualne na dzień 3 października 2025 r.
References
1. stockanalysis.com, 2. stockanalysis.com, 3. stockanalysis.com, 4. www.tradingview.com, 5. stockanalysis.com, 6. stockanalysis.com, 7. stockanalysis.com, 8. fintel.io, 9. www.tradingview.com, 10. www.benzinga.com, 11. www.investing.com, 12. stockanalysis.com, 13. www.tradingview.com, 14. www.tradingview.com, 15. www.tradingview.com, 16. www.benzinga.com, 17. ir.quantumscape.com, 18. www.techi.com, 19. ir.quantumscape.com, 20. www.quantumscape.com, 21. s29.q4cdn.com, 22. www.quantumscape.com, 23. s29.q4cdn.com, 24. s29.q4cdn.com, 25. s29.q4cdn.com, 26. ir.quantumscape.com, 27. www.techi.com, 28. ir.quantumscape.com, 29. www.techi.com, 30. ir.quantumscape.com, 31. s29.q4cdn.com, 32. s29.q4cdn.com, 33. s29.q4cdn.com, 34. ir.quantumscape.com, 35. s29.q4cdn.com, 36. ir.quantumscape.com, 37. ir.quantumscape.com, 38. www.techi.com, 39. s29.q4cdn.com, 40. s29.q4cdn.com, 41. s29.q4cdn.com, 42. s29.q4cdn.com, 43. www.techi.com, 44. www.techi.com, 45. ir.quantumscape.com, 46. s29.q4cdn.com, 47. s29.q4cdn.com, 48. stockanalysis.com, 49. stockanalysis.com, 50. fintel.io, 51. stockanalysis.com, 52. fintel.io, 53. www.tipranks.com, 54. www.tradingview.com, 55. www.benzinga.com, 56. www.techi.com, 57. www.techi.com, 58. www.tradingview.com, 59. www.marketsandmarkets.com, 60. www.thebusinessresearchcompany.com, 61. www.marketsandmarkets.com, 62. www.marketsandmarkets.com, 63. www.marketsandmarkets.com, 64. www.marketsandmarkets.com, 65. www.marketsandmarkets.com, 66. www.marketbeat.com, 67. www.marketbeat.com, 68. www.marketbeat.com, 69. www.marketsandmarkets.com, 70. www.marketsandmarkets.com, 71. www.tipranks.com, 72. www.techi.com, 73. www.marketsandmarkets.com, 74. ir.quantumscape.com, 75. s29.q4cdn.com, 76. www.techi.com, 77. www.tipranks.com, 78. stockanalysis.com, 79. www.tradingview.com, 80. www.thebusinessresearchcompany.com, 81. www.marketsandmarkets.com
