- Ceny akcji (23 października 2025): Microsoft (NASDAQ: MSFT) jest notowany w okolicach $520–522ts2.techts2.tech – praktycznie bez zmian w ciągu dnia – i wzrósł o około 20–25% od początku rokuts2.tech. Oracle (NYSE: ORCL) jest blisko $280ts2.tech, lekko spadł 23 października po realizacji zysków w połowie miesiąca. ORCL wzrósł o około 70% w 2025 rokuts2.tech (osiągając szczyt w okolicach $345 na początku września), zanim spadł z tych maksimów1 .
- Najnowsze wiadomości: Microsoft korzysta z fali AI/chmury – właśnie zaprezentował komputery Surface „Copilot+” z obsługą AI oraz laptopy 5G na GITEX (Dubaj) i rozszerzył partnerstwa w zakresie AI (np. łącząc swojego Copilota AI z danymi London Stock Exchange)ts2.techts2.tech. Oracle przyciągnął uwagę mediów spektakularnymi umowami na chmurę AI: wyniki za I kwartał roku fiskalnego 2026 (zakończony 31 sierpnia) wykazały przychód 14,93 mld USD (+12% r/r)ts2.tech, a pojawiły się doniesienia o rzekomej umowie hostingowej OpenAI o wartości 300 miliardów dolarówts2.techts2.tech. Podczas wydarzenia Oracle AI World w dniach 15–16 października Oracle podniosło swój cel przychodowy na 2030 rok do 166 mld USDts2.tech i wprowadziło nowe oprogramowanie AI (takie jak Marketplace Agentów AI)ts2.tech. Firmy nawet połączyły siły – Oracle ogłosił plan integracji z Microsoftem, aby połączyć usługi IoT/AI Azure z oprogramowaniem Oracle do zarządzania łańcuchem dostaw w chmurze2 .
- Prognozy analityków: Wall Street pozostaje w dużej mierze optymistycznie nastawiona do obu akcji. Większość analityków ocenia Microsoft jako Kupuj, powołując się na szybko rosnącą chmurę Azure (ostatnio wzrost o 39%)ts2.tech oraz dwucyfrowy wzrost zysków. Konsensusowe 12-miesięczne cele dla MSFT mieszczą się w przedziale $620–650ts2.techts2.tech. Oceny Oracle są mieszane: Jefferies chwali „historyczny” kwartał AI i wyznacza cel dla ORCL na poziomie $360ts2.tech, a UBS/Bank of America ustaliły cele na poziomie ~$360–370ts2.tech, podczas gdy średni 12-miesięczny cel to około $300–320 (co oznacza ~15% potencjał wzrostu)ts2.tech. Jednak niektórzy ostrzegają, że ORCL jest wysoko wyceniany (~40–50× prognozowany zysk na akcję) i zwracają uwagę, że nie wszystkie obiecane przychody z AI mogą się zmaterializowaćts2.tech3 .
- Najważniejsze dane finansowe: Microsoft przyćmiewa Oracle pod względem skali, ale obie firmy wykazują silny wzrost. W roku finansowym 2025 (zakończonym 30 czerwca 2025) Microsoft osiągnął 281,7 mld USD przychodu (+15% r/r) oraz około 128,5 mld USD zysku operacyjnegots2.tech. Całkowity przychód Oracle za rok finansowy 2025 wyniósł 57,4 mld USDinvestor.oracle.com (wzrost o 8%), a zysk operacyjny według GAAP to 17,7 mld USDinvestor.oracle.com. Przychody Microsoftu z chmury (Azure + SaaS) przekraczają obecnie 75 mld USD (wzrost o 34% r/r)ts2.tech, podczas gdy przychody Oracle z chmury (SaaS+IaaS) wzrosły o około 28% w ostatnim kwartalets2.tech. Wydatki na badania i rozwój podkreślają różnicę: Microsoft wydał około 32,5 mld USD na R&D w roku finansowym 2025microsoft.com (wzrost o 10%), czyli około trzykrotnie więcej niż Oracle, który wydał 9,9 mld USD (FY2025)4 .
- Nastroje rynkowe: Nastroje inwestorów są pozytywne. Wycena MSFT (prognozowany wskaźnik P/E ~28×ts2.tech) jest wysoka, ale ogólnie uznawana za uzasadnioną przez wzrost. 32 z 34 analityków rekomenduje kupno akcji MSFTts2.tech. Wykres akcji Oracle pokazuje wyraźne poziomy: inwestorzy zwracają uwagę na wsparcie w okolicach wysokich 270 dolarów oraz opór w pobliżu 300 dolarówts2.tech. Wskaźniki „bycze” podobne do tych z Bloomberga (np. implikowana cena z opcji) sugerują, że ORCL może ponownie osiągnąć wysokie 300 dolarów do końca rokuts2.tech, jeśli boom na AI się utrzyma. Ogólnie nastroje są optymistyczne, ale ostrożne: szeroki przedział docelowy ORCL (175–400 dolarów)ts2.tech odzwierciedla zarówno wiarę w potencjał AI, jak i obawy dotyczące ambitnych założeń wzrostu.
Ceny akcji i ostatnie wyniki
Na dzień 23 października 2025 r. Microsoft zamknął się na poziomie około 520,59 USD (kurs zamknięcia z poprzedniego dnia)investing.com, praktycznie bez zmian w ciągu dnia. Akcje systematycznie rosły w tym miesiącu (krótko osiągając ~524 USD 22 październikainvesting.com) i obecnie są około 25% wyżej niż 1 styczniats2.techts2.tech. Dla porównania, Oracle ostatnio się cofnął: kurs zamknięcia wyniósł około 280,07 USD 23 października (po sesji)stockanalysis.comts2.tech. Oracle wystrzelił na historyczne maksima powyżej 345 USD na początku września po wiadomościach o umowach chmurowych związanych ze sztuczną inteligencjąts2.techts2.tech, ale realizacja zysków spowodowała gwałtowne spadki w połowie października. Na przykład ORCL spadł o około 7% 17 października i około 5% 20 październikats2.tech. Mimo to akcje Oracle pozostają około 70% powyżej ceny ze stycznia 2025 rokuts2.techts2.tech, znacznie przewyższając tegoroczny wzrost Microsoftu.
Najnowsze wydarzenia: wyniki finansowe, AI i zmiany w kierownictwie
Microsoft: Najnowsze wyniki finansowe i wiadomości produktowe są pozytywne. W IV kwartale roku fiskalnego 2025 (zakończonym w czerwcu) Microsoft odnotował przychód w wysokości 76,4 mld USD (+18% r/r) oraz zysk netto 27,2 mld USD (+24%)ts2.tech; firma podkreśliła, że przychody z Azure przekroczyły 75 mld USD (wzrost o 34%)ts2.tech. W połowie października, podczas targów technologicznych GITEX w Dubaju, Microsoft zaprezentował nowe Surface Copilot+ AI PC oraz pierwszy laptop Surface z 5G, mające na celu wprowadzenie możliwości AI na urządzeniach dla firmts2.tech. W tym samym czasie Microsoft ogłosił lokalny hosting Microsoft 365 Copilot w ZEAts2.tech oraz nawiązał prestiżowe partnerstwa – na przykład połączy swojego asystenta Copilot AI z ogromnymi danymi finansowymi Londyńskiej Giełdy Papierów Wartościowychts2.tech. Po stronie korporacyjnej, Microsoft zrestrukturyzował kierownictwo pod koniec września 2025 r.: wieloletni szef sprzedaży Judson Althoff został awansowany na stanowisko szefa całego biznesu komercyjnego, co pozwoliło CEO Satyi Nadelli skupić się na infrastrukturze AI na dużą skalę i innowacjachts2.tech. Wiadomości regulacyjne są mieszane: UE zaakceptowała plan Microsoftu dotyczący oddzielenia Teams od Office, aby uniknąć grzywny antymonopolowejts2.tech, ale w USA pozew zbiorowy twierdzi, że umowa wyłączności Microsoftu z OpenAI jest antykonkurencyjna (czemu Microsoft zaprzecza)5 .
Oracle: Wzrost wartości Oracle został napędzony przez agresywne działania w zakresie chmury AI. Na początku września Oracle ogłosił wyniki za Q1 FY2026 (kwartał zakończony w sierpniu 2025) z przychodami 14,93 mld USD (+12% r/r) i silną sprzedażą usług chmurowychts2.tech. Najważniejszym wydarzeniem był napływ kontraktów na chmurę AI: zarząd ujawnił, że w tym kwartale podpisano cztery ogromne umowy (obejmujące tylko trzech klientów), co spowodowało wzrost „pozostałych zobowiązań z tytułu realizacji umów” (backlog) Oracle do 455 miliardów USD (wzrost o 359% r/r)ts2.tech. Warto zauważyć, że media poinformowały, iż OpenAI (twórca ChatGPT) zgodził się wydać około 300 miliardów dolarów na infrastrukturę Oracle Cloud w ciągu 5 latts2.techts2.tech – umowa tak duża, że byłaby jedną z największych w historii branży technologicznej. Podczas własnej konferencji AI World Oracle (15–16 października w Las Vegas) firma zaprezentowała nowe rozwiązania oparte na AI: na przykład AI Agent Marketplace dla swojego pakietu Fusion Cloud, umożliwiając partnerom budowanie „agentów” AI (wirtualnych asystentów) w ERP, HCM i innych aplikacjachts2.tech. IBM również ogłosił współpracę w zakresie agentów AI na platformie Oracle podczas tego wydarzeniats2.tech. W Oracle nastąpiły także zmiany w kierownictwie: Safra Catz ustąpi ze stanowiska CEO i zostanie wiceprzewodniczącą, a dwóch wieloletnich menedżerów chmury (Clay Magouyrk i Mike Sicilia) zostanie współ-CEO w przyszłym rokuts2.techts2.tech. Zarząd twierdzi, że ten ruch podkreśla koncentrację Oracle na chmurze/AI; analitycy Evercore zauważyli, że przejście wygląda na „płynne” i potwierdza, że oprogramowanie chmurowe pozostaje motorem wzrostuts2.techts2.tech. Wreszcie, Oracle podpisał w tym czasie partnerstwa mające na celu poszerzenie ekosystemu AI: na przykład Zoom przeniesie część usług do Oracle Cloud, a Oracle dodał do swojego marketplace zaszyfrowaną platformę AI (Duality), podczas gdy NVIDIA pogłębiła prace nad rozwiązaniami opartymi na GPU„Superklastry AI” z Oraclets2.tech. Wszystkie te działania wzmacniają zwrot Oracle w kierunku infrastruktury AI i korporacyjnych aplikacji AI.
Opinie i prognozy analityków
Wall Street jest nastawiona byczo do Microsoftu. Analitycy wskazują na zdywersyfikowane silniki wzrostu Microsoftu (chmura, oprogramowanie, a nawet gry) jako powody do optymizmu. Główne banki wyznaczyły wysokie cele: UBS niedawno podtrzymał cel na poziomie 650 USD ts2.tech, a Bank of America ustalił 640 USDts2.tech na 12 miesięcy, oba podkreślając około 39% wzrost Azure i utrzymujące się wydatki na AI. Analiza TS2 zauważa, że „Microsoft działa na wielu frontach”, a wzrost Azure znacznie przewyższa konkurencjęts2.tech. Według konsensusu, 12-miesięczny cel cenowy dla MSFT oscyluje w dolnych-średnich 600 USDts2.techts2.tech (średnia TipRanks to około 618 USDts2.tech). Niemal każdy analityk jest zgodny: 32 z 34 rekomenduje MSFT jako Kupujts2.tech. Nawet przy wskaźniku P/E na poziomie około 28×ts2.tech, oczekuje się, że dwucyfrowy wzrost zysków to uzasadni. Krótko mówiąc, perspektywy dla Microsoftu są zdecydowanie pozytywne, a inwestorzy czekają na wyniki za I kwartał 29 października, by sprawdzić, czy Azure i nowe subskrypcje Copilot utrzymają dobrą passę.
Analitycy Oracle są bardziej podzieleni. Po stronie byków, kwartał Oracle zasilony AI zdobył uznanie. Jefferies nazwał go „naprawdę historycznym” i podniósł swój cel dla ORCL do 360 USDts2.tech. UBS i Bank of America niedawno przesunęły Oracle na szczyt swojej listy obserwacyjnej z celami 360–370 USD (październik 2025), powołując się na impet AI/chmuryts2.tech. Większość prognoz skupia się w okolicach niskich 300 USD (konsensus MarketBeat ~307 USD)ts2.tech, co sugeruje umiarkowany potencjał wzrostu. Byki wskazują na ogromny portfel zamówień chmurowych Oracle i unikalną pozycję w AI dla przedsiębiorstw; jeden z analityków zażartował, że wzrost Oracle „zostawił w tyle nawet akcje technologiczne ‘Wspaniałej Siódemki’” w tym rokuts2.tech. Jednak sceptycy ostrzegają, że akcje są wyceniane na perfekcję. Oracle jest obecnie notowany przy bardzo wysokich wskaźnikach (około 45× prognozowanych zysków)ts2.tech, znacznie powyżej konkurencji. Kilka firm jest nastawionych niedźwiedzio: Redburn rozpoczął rekomendację Sprzedaj/175 USD, argumentując, że umowa AI o wartości 300 mld USD jest „bardzo ryzykowna” i może nigdy nie zostać zrealizowanats2.techts2.tech. Mark Murphy z JPMorgan również ostrzegł, że założenia o ~75% długoterminowym wzroście są „praktycznie niespotykane” dla firmy tej wielkościts2.tech. Podsumowując, cele analityków dla ORCL obejmują wyjątkowo szeroki zakres (około 175 do 400 USDts2.tech), co odzwierciedla podział między optymistami AI a ostrożnymi sceptykami. Średni 12-miesięczny cel (~307 USD) jest tylko nieco powyżej obecnej ceny, co podkreśla, że inwestorzy widzą tu zarówno znaczące ryzyko, jak i potencjalne zyski.
Porównanie wskaźników finansowych
W kategoriach czysto finansowych Microsoft jest znacznie większy, ale obie firmy mogą pochwalić się solidnym wzrostem. Przychody: Przychody Microsoftu za rok fiskalny 2025 (zakończony w czerwcu 2025) wyniosły 281,7 mld USD (wzrost o 15% r/r)ts2.tech, podczas gdy przychody Oracle za rok fiskalny 2025 (zakończony w maju 2025) wyniosły 57,4 mld USD (wzrost o 8%)investor.oracle.com. Zysk: Zysk operacyjny Microsoftu osiągnął 128,5 mld USD (+17%)ts2.tech; Zysk operacyjny GAAP Oracle wyniósł około 17,7 mld USDinvestor.oracle.com. Wzrost chmury: Dział Intelligent Cloud Microsoftu (z Azure na czele) napędzał większość wzrostu – Azure osiągnął ponad 75 mld USD w roku fiskalnym 2025 (wzrost o 34%)ts2.tech. Biznes chmurowy Oracle również się rozwija: przychody z chmury w I kwartale roku fiskalnego 2026 wzrosły o ok. 28% rok do rokuts2.tech, a Oracle poinformował, że przychody od klientów AWS/Azure korzystających z jego chmury wzrosły o 1 529% (wraz z przechodzeniem większych klientów na rozwiązania multi-cloud)ts2.tech. (Oracle prognozuje wyjątkowo dynamiczny wzrost, przewidując przychody z Oracle Cloud Infrastructure (OCI) na poziomie 18 mld USD w tym roku i 144 mld USD do 2030 rokuts2.tech.)Badania i rozwój oraz inwestycje: Kluczową różnicą są wydatki na badania i rozwój oraz skala inwestycji. Microsoft zainwestował około 32,5 mld USD w badania i rozwój w roku fiskalnym 2025microsoft.com (około 11% przychodów), co stanowi wzrost o ~10% w porównaniu do 2024 roku. Nakłady Oracle na badania i rozwój wyniosły około 9,86 mld USD w roku fiskalnym 2025investor.oracle.com (również wzrost o kilkanaście procent), co jest znacznie mniejszą kwotą bezwzględną. Obie firmy inwestują duże środki w AI: Microsoft niedawno ogłosił, że zwiększy nakłady inwestycyjne do rekordowego poziomu (~30 mld USD) na budowę centrów danych AIts2.tech, a Oracle „potroił nakłady inwestycyjne rok do roku” na budowę centrów chmurowych z dużą liczbą GPUts2.tech. Te inwestycje oznaczają, że marże mogą być krótkoterminowo pod presją. Rzeczywiście, marże zysku Oracle w segmencie chmurowym ostatnio wzbudziły zainteresowanie (jeden z raportów Bloomberga zauważył, że są one niższe niż u konkurencji), co przyczyniło się do spadku akcji ORCL 7 październikats2.tech. Marże zysku Microsoftu pozostają zdrowe, ale analitycy zauważają, że marże brutto w chmurze nieco się obniżyły z powodu dużych wydatków na AI (choć Microsoft twierdzi, że rekompensuje to silny wzrost subskrypcji).
Chmura kontra rozwiązania tradycyjne: Obie firmy przechodzą z tradycyjnego oprogramowania do chmury. Wyniki Oracle za 2025 rok wykazały 44,0 mld USD przychodów z usług chmurowych i wsparcia (wzrost o 12%)investor.oracle.com – to już większość działalności firmy. Segmenty SaaS Microsoftu (Office 365, LinkedIn itd.) oraz chmurowe również rosły dwucyfrowo, co odzwierciedla popyt na oprogramowanie z obsługą AI. Podsumowując, Microsoft jest znacznie większy pod każdym względem, ale ostatnie tempo wzrostu Oracle w chmurze i usługach powiązanych robi wrażenie. Teraz liczy się realizacja: dostarczenie tych ambitnych prognoz bez nadmiernego spalania gotówki na infrastrukturę.
Analiza techniczna i nastroje inwestorów
Wykres Oracle (ORCL): Po szczycie z połowy września, ORCL ustabilizował się w nowym przedziale. Analitycy techniczni wskazują na wsparcie w okolicach wysokich 270 dolarów (mniej więcej tam, gdzie obecnie handluje) oraz opór w pobliżu 300 dolarówts2.tech. Jeśli narracja AI Oracle się utrzyma, ceny implikowane przez opcje sugerują nawet powrót do okolic 300 dolarów do końca roku (około 20% powyżej obecnych poziomów)ts2.tech. W praktyce zmienność ORCL pozostaje wysoka – inwestorzy obserwowali ruchy powyżej 5% w wiele dni tego rokuts2.tech – więc momentum może się szybko zmieniać.
Wykres Microsoft (MSFT): Wykres akcji Microsoft pokazuje stałą tendencję wzrostową przez październik. Po krótkiej przerwie na początku października (gdy rynek globalnie się cofnął), MSFT wznowił wzrosty. Nie ma oczywistych sygnałów odwrócenia, a udziały instytucjonalne pozostają silne. Warto zauważyć, że niektórzy inwestorzy obserwują 50-dniową średnią kroczącą (w okolicach połowy 500 dolarów) jako wsparcie, powyżej którego MSFT się znajduje. Nastroje wobec MSFT są niezwykle bycze: praktycznie wszyscy analitycy rekomendują „Kupuj”ts2.tech, a wiele list „Top Pick” funduszy hedgingowych zawiera MSFT jako obowiązkową pozycję AI. Na przykład, TipRanks podaje, że średni 12-miesięczny cel (~618 dolarówts2.tech) sugeruje kolejne 20% wzrostu, co odzwierciedla szerokie zaufanie.
Ogólny nastrój: Nastroje inwestorów są w dużej mierze pozytywne wobec obu akcji. Ankiety rynkowe i komentarze są pełne optymizmu co do impulsu AI, ale z pewną ostrożnością co do wyceny. Na przykład TS2 zauważa, że przyszły wskaźnik P/E MSFT (~28×) jest wysoki jak na historyczne standardy, ale zarząd twierdzi, że jest to uzasadnione ich prognozami dwucyfrowego wzrostuts2.tech. Akcje Oracle opierają się na narracji „czy się uda, czy nie”: byki kochają odważne plany AI, niedźwiedzie obawiają się ryzyka realizacji. Jak żartował jeden z techników CNBC (cytując wykres ORCL), nawet jeśli fundamenty Oracle rozczarują, akcje mają obecnie „magiczny” układ techniczny.
Kluczowy wniosek: Microsoft i Oracle korzystają z boomu AI/chmury, ale z bardzo różnych pozycji wyjściowych. Gigantyczny, zdywersyfikowany biznes Microsoftu daje mu głębokie kieszenie i stabilny wzrost, podczas gdy Oracle rozpalił spektakularną hossę, stawiając wszystko na infrastrukturę i oprogramowanie AI. Nadchodzące tygodnie będą testem dla tych historii: kolejne wyniki Microsoftu (29 października) pokażą, czy Azure i Copilot nadal przyspieszają, a każde ogłoszenie Oracle (oraz szczegóły rzekomej umowy z OpenAI) będą analizowane. Inwestorzy powinni obserwować, czy ORCL zdoła uzasadnić ambitne prognozy bez wykolejenia przepływów pieniężnych oraz czy MSFT utrzyma momentum, gdy cała uwaga skupia się na AI.
Źródła: Autorytatywne raporty rynkowe i zgłoszenia z analizy TechStock² (TS2)ts2.techts2.techts2.techts2.tech, oficjalne komunikaty o wynikach finansowychinvestor.oracle.commicrosoft.comoracle.com, a także serwisy informacyjne finansowe (Reuters, MarketBeat) dostarczają powyższe dane i cytaty. Wszystkie dane są aktualne na dzień 23 października 2025 r.
