Wstępne dane zamknięcia pokazały spadek Dow o 2,18%, S&P 500 o 1,51% i Nasdaq o 1,74%.
Rezerwa Federalna utrzymała stopy na poziomie 3,50%-3,75%. Trzech z 12 decydentów chciało podwyżki o ćwierć punktu.
Ropa Brent skoczyła o 7,3% do 88,09 USD. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do około 4,64%.
Amerykańskie akcje zakończyły środę wyraźnymi spadkami po późnej wyprzedaży, która zniweczyła krótkotrwały wzrost po decyzji Fed. Dow stracił około 1 152 punktów. Akcje technologiczne również się cofnęły.
To odwrócenie było najczytelniejszym sygnałem dla inwestorów. S&P 500 zyskał chwilowo około 0,1%, po czym zamknął się 1,51% niżej. Ta zmiana o 1,6 punktu procentowego pokazała, że ropa i długoterminowe rentowności przeważyły nad ulgą z powodu braku natychmiastowej podwyżki stóp.
Poniższe dane były wstępne na godzinę 16:04 EDT.
Benchmark
Wstępne zamknięcie
Zmiana punktowa
Zmiana procentowa
Dow Jones Industrial Average
51 594,86
-1 152,46
-2,18%
S&P 500
7 316,38
-112,40
-1,51%
Nasdaq Composite
24 442,94
-433,97
-1,74%
Russell 2000
2 905,27
-48,53
-1,64%
Fed utrzymał docelowy przedział w głosowaniu 9-3. Beth Hammack, Neel Kashkari i Lorie Logan opowiedzieli się za podwyżką o ćwierć punktu. W oświadczeniu stwierdzono, że inflacja pozostaje podwyższona, częściowo z powodu szoków podażowych na rynku energii.
„Gospodarka wykazuje imponującą odporność” – powiedział przewodniczący Fed Kevin Warsh. Jednak rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do 4,64%, z około 4,61% we wtorek. Wyższe długoterminowe koszty finansowania osłabiły początkowe odbicie na rynku akcji. The Wall Street Journal
Ropa Brent zakończyła dzień o 7,3% wyżej, na poziomie 88,09 USD za baryłkę. Odnowione walki na Bliskim Wschodzie wzbudziły obawy, że koszty energii mogą spowolnić dezinflację.
Długoterminowe obligacje wysłały kolejny sygnał ostrzegawczy. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wzrosła o około 10 punktów bazowych do 5,2%. Indeks zmienności VIX wzrósł o prawie 11% do 20,19.
Sprzęt AI był jednym z najmocniej wyprzedawanych segmentów. Vertiv Holdings (NYSE:VRT) spadł o 17,4%. KLA NASDAQ:KLAC stracił 10,3%, a Micron Technology NASDAQ:MU spadł o 9,3%.
Microsoft NASDAQ:MSFT i Meta Platforms NASDAQ:META mieli opublikować wyniki tuż po zamknięciu. Wycenione przez opcje ruchy wynosiły odpowiednio 6,6% i 7,8%. Implikowana zmienność Microsoftu odpowiadała około 190 mld USD wartości rynkowej.
„Ten sezon wyników dotyczy realizacji AI, a nie entuzjazmu wobec AI” – powiedział Seth Hickle z Mindset Wealth Management. Inwestorzy oczekują teraz dowodów na wzrost przychodów i przepływów pieniężnych z rosnących nakładów inwestycyjnych. Reuters
Ta poprzeczka pozostaje wysoko. Analitycy obecnie szacują, że zyski S&P 500 za drugi kwartał wzrosły o 40% rok do roku. Akcje związane ze sztuczną inteligencją odpowiadają za dużą część tego oczekiwanego wzrostu. Indeks wciąż jest notowany blisko 20-krotności prognozowanych zysków, wobec 10-letniej średniej blisko 19.
Spadek Dow przewyższył S&P 500 o 0,67 punktu procentowego. Jego struktura oparta na cenie powiększyła straty wśród najdroższych składników. Caterpillar NYSE:CAT, jedna z najdroższych akcji w indeksie, spadła o około 7%.
Ryzyka pozostają dwustronne. Spadające ceny ropy lub dobre wyniki Big Tech mogą odwrócić środowy spadek. Odnowione walki, wyższe długoterminowe rentowności lub rosnąca presja na wrześniową podwyżkę stóp ponownie obciążyłyby wyceny.
Kolejny test rozpocznie się w handlu posesyjnym. Amazon.com NASDAQ:AMZN i Apple NASDAQ:AAPL mają opublikować wyniki jeszcze w tym tygodniu, przedłużając debatę o wydatkach na AI i zwrotach z inwestycji.
S&P 500 zamknął się na poziomie 7 316,15, spadając o 1,52% podczas środowej sesji. Dow zakończył na 51 609,28, tracąc 2,16% w ciągu dnia. Nasdaq Composite zakończył na 24 442,94, spadając o 1,74% po późnej wyprzedaży. Nasdaq 100 spadł o 2,06%, zamykając sesję na 27 192,31. Zmienność gwałtownie wzrosła w ostatniej godzinie handlu. VIX ustalił się na poziomie 20,12, zyskując 10,49% w całej sesji.
Dlaczego akcje spadły po tym, jak Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie?
Fed utrzymał docelowy przedział między 3,50% a 3,75%, zgodnie z oczekiwaniami. Trzech z dwunastu decydentów opowiedziało się za podwyżką o ćwierć punktu procentowego. Tak duży sprzeciw utrzymał kolejną podwyżkę w oczekiwaniach rynkowych. Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych utrzymała się w pobliżu 4,28% po decyzji. Rentowność dziesięcioletnich wzrosła w kierunku 4,64%, dodatkowo zaostrzając warunki finansowe.
Jak ważny był środowy szok cen ropy dla rynku akcji?
Brent zakończył na poziomie 90,74 USD, rosnąc o 7,91% z powodu odnowionych obaw o podaż. WTI zamknął się na 84,46 USD, zyskując 6,56% podczas zmiennej sesji. Amerykańskie zapasy ropy spadły o 7,2 mln baryłek do 404,5 mln. To najniższy poziom zapasów od 2018 roku. Wyższe ceny ropy zagrażają marżom firm i komplikują perspektywy inflacyjne Fed.
Czy rynek technologiczny wszedł w formalną korektę?
Nasdaq 100 zakończył ponad 10% poniżej szczytu z 2 czerwca. Nasdaq Composite zamknął się tylko około 58 punktów powyżej progu korekty. Indeks półprzewodników PHLX spadł o 2,2% do poziomu z początku maja. Vertiv spadł o około 15% po niespełnieniu oczekiwań co do przychodów kwartalnych. Szkody są poważne. Jednak nie potwierdzono jeszcze 20% spadku rynku niedźwiedzia.
Czy wyniki Microsoft poprawiły obraz rynku po godzinach?
Tak, ale tylko częściowo. Przychody Azure wzrosły o 43%, przewyższając konsensus na poziomie 39,98%. O 16:06 czasu ET akcje Microsoft były notowane w okolicach 402,87 USD, rosnąc o około 2,4% w ciągu dnia. Opcje wyceniały ruch na 6,6%, więc początkowa reakcja była umiarkowana. Konferencja zarządu o 17:30 czasu ET może jeszcze zmienić ten kierunek.
Dlaczego akcje Meta spadły mimo przekroczenia prognozy przychodów?
Meta odnotowała przychody w wysokości 60,80 mld USD, powyżej konsensusu 60,22 mld USD. Rozwodniony zysk na akcję wyniósł 6,18 USD wobec oczekiwanych 7,19 USD. Koszty prawne i odprawy wyniosły 3,58 mld USD, komplikując porównanie. Marża operacyjna spadła do 31% z 43%, podczas gdy wolne przepływy pieniężne osiągnęły 784 mln USD. Meta zawęziła prognozę nakładów inwestycyjnych na 2026 rok do 130–145 mld USD. O 16:06 czasu ET akcje Meta były notowane w okolicach 550,64 USD, spadając o 7,21% w ciągu dnia. Konferencja o 16:30 pozostawała głównym źródłem niepewności.
Czy wyprzedaż sprawiła, że szeroki rynek jest wyraźnie tani?
Jeszcze nie, biorąc pod uwagę obecne wyceny. S&P 500 nadal handluje w okolicach dwudziestokrotności oczekiwanych przyszłych zysków. Jego dziesięcioletnia średnia to około dziewiętnastokrotność oczekiwanych zysków. Analitycy prognozują wzrost zysków za drugi kwartał na poziomie 40%, głównie dzięki firmom AI. Ta perspektywa daje wsparcie, ale też koncentruje ryzyko rozczarowania. Środowy spadek poprawił ceny wejścia, ale nie stworzył oczywistej okazji na szerokim rynku.
Jaka jest prognoza dla głównych indeksów i spółek raportujących w czwartek?
Podstawowy zakres S&P 500 to 7 250–7 400, ze środkiem w okolicach 7 325. Podstawowy zakres Nasdaq 100 to około 26 900–27 500. Wstępny zakres Microsoft to 390–415 USD, w oczekiwaniu na wytyczne zarządu. Wstępny zakres Meta to 535–575 USD, w oczekiwaniu na konferencję. Silne wytyczne i niższa ropa mogą popchnąć S&P w kierunku 7 450. Słabe wytyczne, Brent powyżej 90 USD lub wyższe rentowności mogą przetestować 7 200. To zakresy scenariuszy, a nie precyzyjne cele, ponieważ obie konferencje są jeszcze przed nami.
Katalizatory o największym potencjale wpływu na rynek.
#1
protokół FOMC
Potencjalny katalizator dla rentowności obligacji skarbowych, dolara oraz akcji wrażliwych na stopy procentowe, gdy inwestorzy ponownie rozważają lipcową pauzę i trzy głosy odrębne.
#2
aukcja 20-letnich obligacji skarbowych
Słabe lub silne przyjęcie może szybko wpłynąć na rentowności długoterminowe, wyceny akcji i oczekiwania dotyczące stóp hipotecznych.
#3
skupisko wyników detalicznych
Target, Lowe’s i TJX dostarczają wglądu w trendy wydatków uznaniowych, zachowania konsumentów nastawionych na wartość i wydatki związane z mieszkaniami.
