Amazon.com (NASDAQ: AMZN) zakończył dzień na minusie w piątek, 14 listopada 2025 roku, gdy odnowiona presja na największe spółki technologiczne oraz lawina nagłówków dotyczących regulacji, spraw sądowych i polityki AI wpłynęły negatywnie na nastroje. Akcje zakończyły regularną sesję na poziomie 234,69 USD, spadając o 2,89 USD (-1,22%) w ciągu dnia, po czym nieznacznie wzrosły w handlu posesyjnym. [1]
Inwestorzy musieli zmierzyć się z kilkoma wątkami dotyczącymi bezpośrednio Amazona: francuski organ ochrony konsumentów oskarżył firmę o brak skutecznej ochrony nieletnich przed treściami dla dorosłych, Amazon dołączył do Microsoftu, popierając nowe amerykańskie przepisy mogące ograniczyć eksport chipów AI Nvidii do Chin, pozew zbiorowy dotyczący praw osób niepełnosprawnych dotyczył polityki absencji pracowników, a AWS wprowadził znaczącą aktualizację Lambda, podczas gdy dział handlu detalicznego uruchomił nowe narzędzia zakupowe oparte na AI przed okresem świątecznym. [2]
Oto jak dziś handlowano akcjami Amazona, co wpłynęło na ich cenę i jak wpisuje się to w historię firmy w 2025 roku.
Kurs akcji Amazon dziś: AMZN po zamknięciu sesji
Kluczowe statystyki handlowe z 14 listopada 2025 (sesja regularna): [3]
- Kurs zamknięcia:234,69 USD
- Zmiana dzienna:–2,89 USD (–1,22%)
- Otwarcie / maksimum / minimum: Otwarcie na poziomie około 235,06 USD, wahania w trakcie sesji między około 232,89 USD a 238,73 USD.
- Wolumen: Około 38 milionów akcji zmieniło właściciela, nieco poniżej ostatniej średniej wynoszącej ~46 milionów.
- Handel posesyjny: Około godziny 16:30 czasu wschodniego AMZN notowany był w okolicach 234,97 USD, co oznacza wzrost o 0,12% względem zamknięcia. [4]
Z dłuższej perspektywy Amazon:
- Jest około 9% poniżej swojego 52‑tygodniowego maksimum 258,60 USD z 3 listopada 2025 roku.
- Pozostaje około 45% powyżej swojego 52‑tygodniowego minimum 161,38 USD z kwietnia. [5]
- Posiada wskaźnik P/E za ostatnie 12 miesięcy na poziomie około 34–36x oraz kapitalizację rynkową blisko 2,6 biliona USD, przy zysku na akcję za ostatnie 12 miesięcy około 7,08 USD. [6]
Innymi słowy, nawet po trzydniowym spadku z ostatnich szczytów, AMZN jest nadal wyceniany jako platforma premium wzrostu i AI, a nie jako dojrzały, niskorozwojowy detalista.
Dlaczego AMZN dziś spadł
1. Presja makro na megakapitalizacyjne spółki technologiczne i AI
Ogólne warunki rynkowe nie sprzyjały Amazonowi.
Amerykańskie akcje były w piątek zmienne, gdy inwestorzy ponownie oceniali szanse na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu, które gwałtownie spadły, gdy przedstawiciele Fed wypowiadali się ostrożniej. Reuters poinformował, że obawy dotyczące „przeciągniętych” wycen akcji AI i megakapitalizacyjnych spółek technologicznych doprowadziły do kolejnej fali wyprzedaży, co postawiło Nasdaq na drodze do najdłuższej serii spadków od kwietnia, zanim nastąpiła stabilizacja pod koniec dnia. [7]
Dla firmy takiej jak Amazon — będącej członkiem „Mag 7” liderów AI i chmury — tego typu rotacja w stronę unikania ryzyka zwykle objawia się jako:
- Kompresja mnożnika: Inwestorzy są mniej skłonni płacić 35x+ zysków za przyszły wzrost AI.
- Większa wrażliwość na oczekiwania dotyczące stóp procentowych: Dłuższe przepływy pieniężne (takie jak przychody z chmury i AI) są bardziej dyskontowane, gdy nadzieje na obniżki stóp słabną.
To makroekonomiczne tło przygotowało grunt pod około 1,2% spadek Amazona dziś, mimo że szerszy Nasdaq zakończył dzień na płasko po odrobieniu większych porannych strat. [8]
2. Amazon wkracza w walkę o eksport chipów AI
Jedna z najważniejszych wiadomości dla długoterminowych ambicji Amazona w AI pochodziła z Waszyngtonu, a nie z Wall Street.
Według Reutersa, Amazon i Microsoft poparły ponadpartyjną ustawę GAIN AI Act, która miałaby zaostrzyć ograniczenia dotyczące eksportu zaawansowanych chipów AI Nvidii do Chin i dać priorytet popytowi w USA. [9]
Kluczowe punkty tego rozwoju:
- Celem ustawy jest zapewnienie, że amerykańskie firmy chmurowe i AI będą miały pierwszeństwo w dostępie do rzadkich, zaawansowanych GPU Nvidii zanim zostaną one wysłane za granicę. [10]
- Nvidia, której akcje były pod presją w ostatnich tygodniach, może odnotować dalszy spadek przychodów z Chin, jeśli ustawa zostanie przyjęta. [11]
- Wsparcie Amazona sygnalizuje, jak kluczowe stało się bezpieczeństwo infrastruktury AI dla AWS — i że Amazon jest gotów poprzeć zaostrzenie kontroli eksportu, nawet jeśli skomplikuje to łańcuchy dostaw.
Dla inwestorów to miecz obosieczny:
- Pozytyw: Priorytet dla krajowych dostaw może chronić dostęp AWS do chipów zasilających jego usługi Bedrock, Trainium oraz agentowe rozwiązania AI. [12]
- Negatyw: Podkreśla, jak upolityczniony i ograniczony staje się rynek sprzętu AI, dodając kolejną warstwę ryzyka regulacyjnego i geopolitycznego.
3. Kontrola regulacyjna we Francji dotycząca nielegalnych treści online
W Europie Amazon został wymieniony w nowej akcji egzekwowania przepisów.
Francuski urząd ds. ochrony konsumentów DGCCRF ustalił, że kilka platform internetowych — w tym Amazon — naruszyło przepisy dotyczące nielegalnych produktów i treści dla dorosłych, według rzecznika francuskiego ministerstwa handlu. [13]
Reuters podaje, że:
- Platformy takie jak AliExpress i Joom sprzedawały problematyczne produkty, podczas gdy Wish, Temu, eBay i amerykański Amazon nie zdołały odpowiednio odfiltrować nieletnich od treści dla dorosłych. [14]
- Francja przekazała sprawę prokuraturze i planuje zwołać ministrów handlu UE, by omówić szersze działania przeciwko nielegalnym towarom online. [15]
Pod względem finansowym ewentualne grzywny raczej nie będą istotne dla firmy wielkości Amazona. Jednak:
- To dokłada się do już i tak napiętego kalendarza regulacyjnego Amazona w UE, obejmującego kwestie konkurencji, pracy i danych.
- Wzmacnia to ryzyko narracyjne, że rynki Amazona wymagają ściślejszego nadzoru, co może wpływać na postrzeganie przez inwestorów długoterminowych marż i kosztów zgodności.
4. Nagłówki dotyczące pracy i prawa: polityka wobec niepełnosprawności i zwolnienia
Amazon również spotkał się w tym tygodniu z kontrolą związaną z pracą, co może wpłynąć na to, jak inwestorzy postrzegają ryzyko operacyjne i wizerunek marki.
Pozew zbiorowy dotyczący praw osób niepełnosprawnych w związku z polityką nieobecności
Reuters poinformował, że proponowany pozew zbiorowy złożony w federalnym sądzie w Nowym Jorku oskarża Amazon o stosowanie „represyjnego” systemu kontroli nieobecności, który rzekomo dyskryminuje pracowników z niepełnosprawnościami poprzez karanie ich za nieobecności wynikające z konieczności medycznej. [16]
Pozew twierdzi:
- Pracownicy byli upominani lub grożono im zwolnieniem, gdy przekraczali limity nieobecności, nawet jeśli czas wolny był związany z niepełnosprawnością lub stanem zdrowia.
- Polityka ta może naruszać ustawę o Amerykanach z niepełnosprawnościami (ADA), jeśli sąd uzna, że nie zapewnia ona rozsądnych udogodnień. [17]
Amazon twierdzi, że działa zgodnie z prawem i kwestionuje zarzuty, ale sprawa podkreśla:
- Ryzyko procesowe związane z zarządzaniem pracownikami, zwłaszcza w firmie zatrudniającej ponad milion osób.
- Napięcie między wskaźnikami produktywności opartymi na obecności a udogodnieniami dla osób z niepełnosprawnościami.
Zwolnienia korporacyjne i restrukturyzacja
Niezależnie od tego, lokalne i krajowe media w tym tygodniu opisały nowe zwolnienia korporacyjne w Nowym Jorku, obejmujące około 660–700 stanowisk w dziewięciu biurach, w ramach szerszej restrukturyzacji ogłoszonej pod koniec października. [18]
Te zwolnienia są kontynuacją wcześniejszego raportu Reutersa, że Amazon planuje do 30 000 redukcji stanowisk korporacyjnych na całym świecie, koncentrując wydatki na infrastrukturze AI, chmurze i kluczowych inicjatywach detalicznych. [19]
Dla inwestorów oznacza to dwa przeciwstawne wnioski:
- Bycza perspektywa: Mniejsze koszty ogólne i przesunięcie w kierunku wysokomarżowych usług AWS i reklamy mogą wspierać marże i wolne przepływy pieniężne w dłuższej perspektywie.
- Nastawienie niedźwiedzie: Utrzymujące się rundy zwolnień mogą sygnalizować wewnętrzną presję kosztową i ryzyko realizacji, szczególnie jeśli dotyczą kluczowych zespołów produktowych i AI.
5. AWS i innowacje produktowe: jasne punkty
Pomimo piątkowego spadku, Amazon nadal wprowadzał nowe funkcje w chmurze i handlu detalicznym — czyli w obszarach, na których najbardziej zależy bykom.
AWS Lambda: szybsze skalowanie dla aplikacji opartych na zdarzeniach
Po stronie AWS Amazon ogłosił ogólną dostępność „trybu zarezerwowanego” dla AWS Lambda z mapowaniem źródła zdarzeń Amazon SQS. [20]
Nowa funkcjonalność:
- Zapewnia 3x szybsze skalowanie i do 16x większą współbieżność dla obciążeń Lambda wywoływanych przez SQS.
- Pozwala klientom konfigurować dedykowane zasoby do odpytywania zdarzeń, pomagając im obsługiwać nagłe skoki ruchu z niższymi opóźnieniami, jednocześnie zapewniając większą kontrolę nad przepustowością i kosztami. [21]
Dlaczego to ważne dla akcji:
- Wzmacnia pozycję AWS w obszarze architektur bezserwerowych i opartych na zdarzeniach, czyli szybko rosnącej kategorii obciążeń.
- Wzmacnia narrację, że AWS nadal intensywnie wprowadza innowacje, a nie tylko wydaje pieniądze na centra danych.
Amazon Lens Live, Haul i świąteczny impet w handlu detalicznym
Po stronie detalicznej własny portal informacyjny Amazona podkreślił kilka nowości skierowanych do konsumentów z datą 14 listopada: [22]
- Amazon Lens Live – wizualna wyszukiwarka i asystent zakupów AI, który pozwala użytkownikom skanować rzeczywiste przedmioty i natychmiast zobaczyć dopasowane produkty na Amazonie.
- Amazon Haul – tanie zakupy, które rozszerzono do 25 lokalizacji, z kolejnymi rynkami planowanymi na 2026 rok, skierowane do klientów szukających ultra-okazji.
- Szeroka oferta treści i promocji wokół Black Friday Week, Cyber Monday i Thursday Night Football na Prime Video, które napędzają zarówno sprzedaż towarów, jak i powierzchnię reklamową. [23]
Te działania w sektorze detalicznym i medialnym bezpośrednio wiążą się z motywem podkreślanym przez 24/7 Wall St oraz innych analityków: reklama staje się trzecim głównym silnikiem zysków Amazona, obok e‑commerce i AWS. Serwis szacuje, że działalność reklamowa Amazona wygenerowała około 56 miliardów dolarów w 2024 roku, wspierana przez reklamy w Prime Video oraz NFL Thursday Night Football, i obecnie jest jedną z największych platform reklamy cyfrowej na świecie. [24]
Jak dzisiejszy dzień wpisuje się w historię Amazona na 2025 rok
Wyniki za III kwartał 2025 były mocne – poprzeczka jest wysoko
Inwestorzy wciąż analizują wyniki Amazona za III kwartał roku fiskalnego 2025, opublikowane pod koniec października.
Według dokumentów firmy i niezależnych analiz: [25]
- Przychody netto:180,2 miliarda dolarów, wzrost o około 13% rok do roku, powyżej oczekiwań Wall Street (~177,8 miliarda dolarów).
- Przychody segmentów:
- Ameryka Północna: 106,3 mld USD (+11% r/r)
- Rynki międzynarodowe: 40,9 mld USD (+14% r/r)
- AWS: 33,0 mld USD (+20% r/r), co oznacza ponowne przyspieszenie wzrostu chmury wraz ze wzrostem obciążeń AI.
- Zysk operacyjny:17,4 mld USD (marża 9,7%); po wyłączeniu kosztów jednorazowych wyniósłby około 21,7 mld USD.
- Zysk netto: Około 21,2 mld USD, wzrost o 38% r/r, przy rozwodnionym EPS na poziomie 1,95 USD, wzrost o 36%.
Zarząd prognozuje także przychody za IV kwartał 2025 na poziomie 206–213 miliardów dolarów oraz zysk operacyjny w wysokości 21–26 miliardów dolarów, co sygnalizuje pewność siebie przed kluczowym okresem świątecznym mimo dużych nakładów na infrastrukturę AI. [26]
Rynek początkowo zareagował entuzjastycznie: kurs AMZN wzrósł o około 10% po publikacji wyników, a akcje ustanowiły 52‑tygodniowe maksimum na poziomie 258,60 USD w dniu 3 listopada. [27]
Od tego szczytu Amazon:
- Cofnął się o około 9% do dzisiejszego zamknięcia na poziomie 234,69 USD. [28]
- Wciąż zyskał około 11% w ciągu ostatniego roku i pozostaje ponad 45% powyżej swojego 52‑tygodniowego minimum. [29]
Innymi słowy, dzisiejszy spadek wygląda bardziej na konsolidację po wynikach w silnym trendzie wzrostowym niż fundamentalny reset — przynajmniej na razie.
Nastroje analityków: wciąż bycze, ale wolne przepływy pieniężne pod lupą
Wall Street pozostaje generalnie pozytywnie nastawione do Amazona:
- Dane MarketBeat pokazują dziesiątki rekomendacji „Kupuj” lub „Silnie kupuj”, tylko jedną „Sprzedaj” oraz konsensusową 12‑miesięczną cenę docelową około 294 USD, co sugeruje znaczący potencjał wzrostu względem obecnych poziomów. [30]
- Najnowsze notatki analityków przesunęły ceny docelowe do przedziału 270–315 USD po III kwartale, odzwierciedlając zaufanie do AWS i dynamiki reklamowej. [31]
Jednocześnie na platformach takich jak Seeking Alpha pojawiły się bardziej ostrożne głosy, a co najmniej jeden znany komentator obniżył rekomendację Amazona do „Trzymaj” z powodu obaw, że ogromne nakłady inwestycyjne na infrastrukturę AI mogą wywrzeć presję na marże wolnych przepływów pieniężnych, jeśli popyt lub ceny zawiodą. [32]
Długoterminowe scenariusze 24/7 Wall St podkreślają, jak szeroki jest zakres możliwych wyników: [33]
- Scenariusz byczy 2030: Około 431 USD za akcję, zakładając, że AWS nadal rośnie w tempie bliskim 18% rocznie, marże e-commerce się poprawiają, a reklama utrzymuje wzrost w połowie nastu procent przy wysokich marżach.
- Scenariusz bazowy 2030: Około 250 USD za akcję, tylko nieznacznie powyżej obecnego poziomu, jeśli wzrost spowolni, ale pozostanie zdrowy, a wskaźnik P/E będzie stopniowo spadał wraz z dojrzewaniem firmy.
- Scenariusz niedźwiedzi 2030: Około 77 USD za akcję, jeśli konkurencja w chmurze się nasili, niektóre segmenty pozostaną strukturalnie nierentowne, a inwestorzy odmówią płacenia premii za wskaźnik.
Te przedziały podkreślają kluczową kwestię dotyczącą dzisiejszego ruchu: małe dzienne wahania to szum w porównaniu do strategicznych pytań, na które inwestorzy próbują znaleźć odpowiedź w kwestii AI, udziału AWS i alokacji kapitału Amazona.
Trzy główne tematy, które inwestorzy obserwują po dzisiejszym zamknięciu
Podsumowując, piątkowe wydarzenia wzmocniły trzy kluczowe debaty dotyczące akcji Amazona:
- AI i pojemność chmury vs. zwroty
- AWS wyraźnie przyspiesza, z 20% wzrostem rok do roku i portfelem zamówień na około 200 miliardów dolarów, a także agresywnymi inwestycjami w zwiększenie mocy i klastry oparte na Trainium. [34]
- Pytanie brzmi, czy popyt napędzany przez AI może w pełni uzasadnić dziesiątki miliardów rocznych nakładów inwestycyjnych bez trwałego obniżenia rentowności wolnych przepływów pieniężnych.
- Handel detaliczny, reklamy i zdrowie konsumentów
- Nowe doświadczenia, takie jak Amazon Lens Live, Haul oraz głębokie powiązania z NFL/świętami pokazują, że Amazon stawia na odkrywanie oparte na AI i zakupy zorientowane na wartość, właśnie wtedy, gdy konsumenci pozostają wrażliwi na ceny. [35]
- Inwestorzy obserwują, czy reklama i usługi o wysokiej marży nadal będą rosły szybciej niż niskomarżowy podstawowy handel detaliczny.
- Regulacje, praca i ryzyko reputacyjne
- Od francuskiego rozprawienia się z nielegalnymi produktami online po pozew dotyczący praw osób niepełnosprawnych i trwające zwolnienia, Amazon mierzy się z stałym strumieniem nagłówków niezwiązanych z finansami, które mogą wpływać na to, jak regulatorzy, pracownicy i klienci postrzegają markę. [36]
- Te historie nie zmieniają od razu przychodów, ale kształtują premię za ryzyko, której inwestorzy oczekują, by posiadać te akcje.
Podsumowanie: Co oznacza dzisiejszy ruch akcji Amazona
Po dzisiejszym zamknięciu AMZN wygląda na wysokiej jakości spółkę wzrostową, która robi sobie przerwę w nerwowym otoczeniu makroekonomicznym:
- Akcje są poniżej ostatnich maksimów, ale wciąż wyraźnie na plusie w ujęciu 12-miesięcznym. [37]
- Podstawowe wskaźniki biznesowe — wzrost AWS, ruch w handlu detalicznym, dynamika reklam — pozostają silne, co widać w wynikach za III kwartał i prognozach na IV kwartał. [38]
- Krótkoterminowi inwestorzy skupiają się na prawdopodobieństwie obniżek stóp procentowych, nadchodzących wynikach Nvidii oraz zmienności akcji związanych ze sztuczną inteligencją, z których każdy może przesunąć kurs AMZN o kilka punktów procentowych w dowolnym kierunku w ciągu jednego dnia. [39]
Dla inwestorów długoterminowych ważniejsze pytania po 14 listopada to:
- Czy ogromne inwestycje Amazona w AI i chmurę przełożą się na trwały, wysokomarżowy wzrost, czy też nakłady inwestycyjne i konkurencja obniżą zwroty?
- Czy handel detaliczny, Prime i reklama mogą nadal rosnąć w atrakacyjnym tempie, gdy budżety konsumentów pozostają napięte, a regulatorzy przyglądają się dominującym platformom?
- Jak duży ciężar regulacyjny i prawny — od UE po amerykańską politykę pracy — inwestorzy będą skłonni zignorować?
Na te pytania rynek nie odpowie w jednej sesji. Na razie dzisiejszy spadek o ponad 1% wygląda na część szerszej korekty w sektorze technologicznym, a nie na ocenę długoterminowej strategii Amazona w zakresie AI i chmury.
Zastrzeżenie: Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i edukacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej ani handlowej. Zawsze przeprowadź własne badania lub skonsultuj się z licencjonowanym doradcą finansowym przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.
References
1. markets.ft.com, 2. www.reuters.com, 3. markets.ft.com, 4. public.com, 5. markets.ft.com, 6. markets.ft.com, 7. www.reuters.com, 8. www.investopedia.com, 9. www.reuters.com, 10. finance.yahoo.com, 11. www.ft.com, 12. futurumgroup.com, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.the-independent.com, 18. nypost.com, 19. www.reuters.com, 20. aws.amazon.com, 21. aws.amazon.com, 22. www.aboutamazon.com, 23. www.aboutamazon.com, 24. 247wallst.com, 25. futurumgroup.com, 26. futurumgroup.com, 27. www.ft.com, 28. markets.ft.com, 29. markets.ft.com, 30. www.marketbeat.com, 31. www.marketbeat.com, 32. seekingalpha.com, 33. 247wallst.com, 34. futurumgroup.com, 35. www.aboutamazon.com, 36. www.reuters.com, 37. markets.ft.com, 38. futurumgroup.com, 39. www.reuters.com
