NEW YORK, 22 juillet 2026, 12h05 (EDT) – Les actions de ServiceNow NYSE:NOW ont chuté alors que les investisseurs ont réagi à une performance décevante du carnet de commandes du deuxième trimestre, même si la société a annoncé une hausse de son chiffre d’affaires.
- Les actions de ServiceNow ont baissé de 4,9% à 97,04 $ en fin de matinée. La société doit publier ses résultats du deuxième trimestre après la clôture du marché.
- Les premières prévisions consensuelles tablent sur un chiffre d’affaires de 3,93 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 0,86 $ par action.
- Morgan Stanley calcule que le consensus cRPO de 19,5% suggère une croissance organique d’environ 17% après acquisitions.
À 11h50 EDT, les actions ServiceNow ont chuté de 4,9% à 97,04 $. Les échanges se sont poursuivis sur les marchés américains, le rapport sur les résultats de la société devant être publié après la clôture.
La baisse accroît l’attention portée au carnet de commandes. Les investisseurs examinent si les principales réservations se sont stabilisées alors que l’intelligence artificielle influence la demande et la tarification des logiciels.
La baisse a touché la plupart des actions mais n’a pas été uniforme. Salesforce NYSE:CRM a chuté de 3,2%, Workday (NASDAQ:WDAY) a reculé de 4,3% et Oracle NYSE:ORCL a baissé de 1,1%.
Le consensus préliminaire des analystes prévoit un chiffre d’affaires de 3,93 milliards de dollars et un BPA ajusté de 0,86 $, soit une croissance d’environ 22% des ventes et une hausse de 5% du BPA.
ServiceNow prévoit que ses revenus d’abonnement du T2 se situeront entre 3,815 milliards et 3,820 milliards de dollars. Les obligations de performance restantes actuelles à taux de change constant (cRPO) de la société devraient augmenter de 19,5%.
Du point de vue des investisseurs, l’acquisition est centrale. ServiceNow indique qu’Armis contribue à hauteur d’environ 1,25 point de pourcentage à la croissance des abonnements et du cRPO du deuxième trimestre. Morgan Stanley estime que si le consensus cRPO est de 19,5%, le chiffre organique est plus proche de 17%.
| Métrique | T1 2026 réel | Barre préliminaire T2 | Vue ajustée des acquisitions |
|---|---|---|---|
| Augmentation des revenus d’abonnement, taux de change constant | 19% | Prévision de la société : 21%-21,5% | 19,75%-20,25% hors Armis |
| Augmentation du cRPO, taux de change constant | 21% | Prévision et consensus : 19,5% | Environ 17% organique, estimation Morgan Stanley |
| Marge opérationnelle non-GAAP | 32% | Prévision de la société : 26,5% | Environ 28,5%, selon l’estimation de Jefferies |
Les deux premières colonnes sont basées sur les indications de la société et les résultats du premier trimestre. La dernière colonne reflète les impacts des acquisitions divulguées et les projections des analystes cités.
Ces chiffres aident à expliquer pourquoi un dépassement des attentes ne mettra peut-être pas fin à la discussion. Même avec une surperformance du cRPO de 100 à 200 points de base, la croissance organique pourrait rester autour de 18%-19%.
Le cRPO suit les revenus contractuels attendus sur les 12 prochains mois. Au T1, cette métrique a grimpé à 12,64 milliards de dollars, soit une hausse de 21% à taux de change constant. Les perspectives du T2, en revanche, indiquent un net ralentissement.
« Le scénario semble réalisable », a déclaré Sanjit Singh, analyste chez Morgan Stanley. Singh a noté que les investisseurs s’attendent probablement à une croissance du cRPO entre 20,5% et 21,5%. TipRanks
Jefferies anticipe un potentiel de résultats supérieurs, notant des renouvellements anticipés, de meilleures tendances européennes et plusieurs contrats Now Assist à sept chiffres lors de ses récents contrôles. La société prévoit également un dépassement de la marge opérationnelle d’environ deux points.
Des achats anticipés avant les ajustements de prix du 1er juillet en Australie pourraient stimuler le T2, compliquant potentiellement les comparaisons pour le troisième trimestre.
Les indicateurs publiés montrent une dynamique continue forte pour l’IA. Le nombre de clients dépensant plus de 1 million de dollars sur Now Assist a augmenté de plus de 130% au T1. Le PDG Bill McDermott a déclaré que la croissance de l’IA « dépassait largement même nos propres attentes ». Relations investisseurs ServiceNow
ServiceNow indique que plus de 50% de ses nouveaux contrats adoptent une tarification hors siège. Le taux de renouvellement de la société reste stable à 97%, conforme à la fourchette de 97%-98% observée depuis début 2025.
Armis génère des revenus supplémentaires, bien que cela réduise les niveaux de bénéfices à court terme. L’acquisition de 7,8 milliards de dollars entraîne une baisse de 125 points de base de la marge opérationnelle du deuxième trimestre. La marge de flux de trésorerie disponible sur l’année complète sera grevée d’environ 200 points de base.
L’action se négocie actuellement à 97,04 $, soit une baisse d’environ 54 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines de 210,20 $. Barron’s a rapporté une chute de 47 % sur l’année écoulée. Le marché a déjà intégré un risque d’exécution substantiel.
Risques : Le cRPO du deuxième trimestre pourrait être surestimé par des renouvellements anticipés ou des acquisitions. Des retards dans les contrats au Moyen-Orient, des dépenses liées à l’intégration et une faiblesse des dépenses logicielles pourraient encore impacter les prévisions.
La conférence téléphonique sur les résultats est prévue à 17h00 EDT. Les chiffres clés à surveiller sont la croissance organique du cRPO et les prévisions pour le troisième trimestre. Un simple dépassement du BPA pourrait ne pas suffire.
