LONDRES, 12 juillet 2026, 18:26 BST
Les contrats à terme sur le pétrole s’annoncent volatils lundi alors que les forces américaines et iraniennes ont lancé d’importantes attaques de missiles et de drones ce week-end. Téhéran a déclaré que le détroit d’Ormuz était fermé, mais Washington a affirmé que le trafic maritime se poursuivait. Le Commandement central américain a indiqué avoir frappé 140 positions militaires iraniennes samedi après des attaques contre des navires marchands.
Le Brent a clôturé vendredi à 76,01 $ le baril, en hausse de 5,4 % sur la semaine. Le West Texas Intermediate américain s’est établi à 71,41 $, en hausse de 4 %. Les prix des carburants, cependant, ont subi une baisse plus importante que le Brent ou le WTI.
Les contrats à terme américains sur le diesel à très faible teneur en soufre ont augmenté de 11 % mercredi pour atteindre 154 $ le baril, se négociant environ 80 $ au-dessus du WTI. Cette marge sur le brut, le crack spread, correspond à ce que les raffineurs obtiennent de la vente de diesel et de fioul domestique moins leur coût d’achat de brut, avant autres dépenses. Les expéditions russes de diesel et de gasoil sont tombées à 234 000 barils par jour pour la période du 1er au 10 juillet, contre 817 000 b/j habituellement l’an dernier. « Chaque baril désormais redirigé vers l’Amérique latine est un baril qui ne va pas en Europe », a déclaré Qilin Tam chez FGE NexantECA. Reuters
| Signal du marché | Dernière lecture | Variation | Ce que les investisseurs anticipent |
|---|---|---|---|
| Brut Brent | 76,01 $ vendredi | en hausse de 5,4 % sur la semaine | Le risque de perturbation autour d’Ormuz augmente |
| Brut WTI | 71,41 $ vendredi | en hausse de 4,0 % cette semaine | Le WTI en retard sur le Brent |
| Diesel américain | 154 $ mercredi | a bondi de 11 % ce jour-là ; à une prime de 80 $ sur le WTI | Le carburant fini se raréfie |
| Indice S&P 500 Énergie | 839,58 vendredi | en hausse de 3,2 % depuis le 2 juillet | Les actions énergétiques ont suivi le brut, pas la hausse du diesel |
Les actions de raffineurs ont connu une journée mitigée. Valero Energy (NYSE:VLO) a clôturé vendredi à 280,69 $, en baisse de 0,2 %. Marathon Petroleum (NYSE:MPC) s’est établi à 283,74 $, en hausse de 0,1 %. Phillips 66 (NYSE:PSX) a terminé à 188,36 $, en baisse de 0,8 %. Ces évolutions divergentes font de lundi un test pour voir comment les traders évaluent le nouveau conflit—s’il s’agit d’un nouveau catalyseur pour les profits des raffineries ou du début de nouvelles difficultés d’inflation et de demande.
Les données de l’AIE expliquent pourquoi les prix du brut et des carburants n’évoluent pas de la même façon. Les projections montrent un déficit pétrolier de 860 000 b/j en 2026 et un passage à un excédent de 4,62 millions de b/j en 2027 si le trafic via Ormuz reprend, soit un écart de 5,48 millions de b/j. En juin, les stocks ont augmenté de 21 millions de barils, mais cela s’explique par une hausse de 117 millions de barils des expéditions « sur l’eau », compensant un prélèvement de 96 millions de barils dans les réservoirs à terre. Les exportations de produits raffinés du Golfe sont restées inférieures à la moitié de leur rythme d’avant-guerre, tandis que les expéditions de brut sont désormais proches de 75 % de leur niveau de récupération. Ainsi, les barils existent, mais ils ne sont pas tous disponibles sur le marché au comptant ou sous la forme dont le marché a besoin. Reuters
Le marché est à l’affût du moindre signe d’apaisement, selon les traders. John Kilduff d’Again Capital a déclaré aux journalistes vendredi que le pétrole était « prêt, disposé et capable de bondir à la moindre bonne nouvelle ». L’action de dimanche a pris la direction opposée. Reuters
L’OPEP publie son rapport mensuel lundi, la première mise à jour programmée depuis la prévision de l’AIE d’un passage de la pénurie à l’excédent. Plus tard dans la semaine, l’inflation, la demande chinoise et les chiffres des stocks américains seront à surveiller derrière le risque géopolitique.
| Date | Publication | Test principal du marché pétrolier |
|---|---|---|
| Lundi 13 juillet | Rapport mensuel de l’OPEP sur le marché pétrolier | Prévisions actualisées de la demande et de la production, nouveaux signaux d’approvisionnement du Golfe |
| Mardi 14 juillet, 08:30 ET | Indice des prix à la consommation américain de juin | Analyse de l’inflation des carburants, des paris sur les taux, de la réaction du dollar |
| Mercredi 15 juillet, 10:00 heure locale | Rapport économique national de la Chine, y compris les données trimestrielles et de juin | Focus sur la production industrielle, les volumes d’énergie, les chiffres de la consommation |
| Mercredi 15 juillet, 10:30 ET | Données hebdomadaires américaines sur le pétrole | Stocks de distillats — diesel, fioul domestique — activité des raffineries, expéditions de brut |
Le contexte haussier pourrait vite s’estomper. Le président Donald Trump a déclaré dimanche qu’Ormuz était ouvert à la navigation commerciale. Si les pétroliers recommencent à circuler ou si les discussions reprennent, une partie de la prime de guerre du Brent pourrait disparaître. Les prix élevés du diesel et de l’essence pourraient peser sur la demande, réduisant les marges élevées des raffineries et freinant le rebond du brut observé la semaine dernière.
Le PDG d’Eni (BIT:ENI), Claudio Descalzi, a déclaré samedi que le recours aux stocks d’urgence avait freiné les prix du brut, mais que ces réserves ne dureront pas. Il a plaidé pour une plus grande sécurité énergétique et une diversification accrue des sources et des routes d’approvisionnement. Pour les raffineurs, l’ordre compte : les flux de brut peuvent rebondir plus rapidement que les usines de raffinage et les carburants, de sorte que les marges peuvent rester élevées même si le Brent baisse.
Les traders réagiront d’abord lundi aux nouvelles concernant les missiles et les navires. Mais la tendance dépendra des stocks de carburant et du volume de brut traité par les raffineries. Si les distillats américains diminuent à nouveau tandis que les stocks de brut augmentent, le marché continuera de surveiller le diesel autour de 80 $. Une forte hausse des produits raffinés ramènera l’attention sur le Brent.
