HELSINKI, 22 juillet 2026, 12:13 EEST
- La négociation s’est poursuivie à Helsinki. Les actions Nokia (HEL:NOKIA) étaient à 9,26 €, en baisse de 1,3 % à 11h56 EEST. L’indice OMXH25 a augmenté de 1,05 %.
- Les prévisions initiales de consensus tablent sur une hausse de 6,1 % des ventes au T2, avec un bénéfice d’exploitation comparable en hausse de 24,9 %.
- Les bénéfices prévus du T2 représentent 16,0 % de la prévision annuelle, correspondant à la limite supérieure de l’intervalle saisonnier indiqué par Nokia.
Nokia Oyj (HEL:NOKIA) a chuté de 1,3 % à 9,26 € mercredi. Les premières projections suggèrent que les bénéfices du deuxième trimestre se situent dans la fourchette haute habituelle de Nokia.
Le chiffre de 376 millions d’euros représente 16,0 % de la prévision annuelle de 2,357 milliards d’euros des analystes. Nokia s’attend à ce que le deuxième trimestre représente entre 12 % et 16 % de son bénéfice comparable annuel.
L’obstacle est influencé par l’effet de levier opérationnel. Les ventes devraient croître de 6,1 %, tandis que le bénéfice d’exploitation devrait augmenter de 24,9 %.
La marge opérationnelle comparable devrait augmenter de 120 points de base pour atteindre 7,8 %. La marge brute devrait rester stable à 44,7 %.
L’attention se porte désormais sur la gestion des dépenses. L’action a également sous-performé par rapport à la hausse de 1,05 % de l’OMXH25.
| Indicateur | T2 2025 réel | T2 2026 consensus préliminaire | Évolution |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires net, publié | 4,546 Mds € | 4,822 Mds € | +6,1 % |
| Marge brute, comparable | 44,7 % | 44,7 % | Inchangé |
| Bénéfice d’exploitation, comparable | 301 M€ | 376 M€ | +24,9 % |
| Marge opérationnelle, comparable | 6,6 % | 7,8 % | +1,2 pt |
| Ventes Infrastructure Réseaux | 1,826 Mds € | 2,044 Mds € | +11,9 % |
| Ventes Infrastructure Mobile | 2,526 Mds € | 2,587 Mds € | +2,4 % |
Infront a compilé le consensus le 16 juillet. Nokia n’a pas vérifié ces données par elle-même. Les variations sont basées sur les chiffres publiés et retraités de Nokia.
L’Infrastructure Réseaux est responsable de la majorité de la croissance des ventes prévue, avec une hausse de 218 millions d’euros représentant près de 80 % de l’augmentation globale du groupe.
Le chiffre d’affaires de l’Infrastructure Mobile ne devrait augmenter que de 2,4 %. En conséquence, l’attention des investisseurs devrait se porter principalement sur la performance Optique et IP.
La demande reste robuste. Les ventes IA et cloud ont grimpé de 49 % au premier trimestre, représentant désormais 8 % du chiffre d’affaires total du groupe.
Nokia a sécurisé 1 milliard d’euros de commandes auprès de ces clients. L’attention se porte désormais sur la conversion de ces commandes en chiffre d’affaires rentable.
Le directeur général Justin Hotard a déclaré que Nokia était « légèrement au-dessus du point médian ». Il parlait de la prévision de bénéfice annuel de la société, comprise entre 2,0 et 2,5 milliards d’euros. Nokia Corporation | Nokia
Avec un prix de 9,26 €, l’action se négocie à environ 28 fois le BPA comparable 2026 prévu, selon le consensus des analystes de 0,33 €.
La faible marge d’erreur laisse peu de tolérance pour manquer les objectifs de marge. Un chiffre d’affaires supérieur sans gains de marge correspondants risque d’apporter un soutien minimal.
La semaine dernière, le concurrent Ericsson STO:ERIC-B a souligné le risque lié à la hausse des coûts d’entrée, avertissant que l’inflation des puces mémoire liées à l’IA pourrait réduire les marges du secteur.
Le directeur financier d’Ericsson, Lars Sandström, a déclaré que l’ensemble du secteur subissait une pression. « Toute la construction de l’IA met une forte pression sur l’ensemble du secteur, y compris sur nous. » Reuters
Risques : La hausse des coûts des composants pourrait affecter l’effet de levier anticipé de Nokia. Les marges pourraient également être sous pression si les projets sont acceptés tardivement ou si les clients réduisent leurs dépenses.
Nokia doit publier ses résultats vers 08h00 EEST jeudi, avec une webdiffusion analystes prévue à 15h00 EEST.
Un résultat conforme au consensus placerait le T2 au sommet saisonnier de Nokia. Un manque à gagner révélerait la dépendance à la gestion des coûts anticipée par les attentes.
