HELSINKI, 22. Juli 2026, 12:13 EEST
- Der Handel wurde in Helsinki fortgesetzt. Die Aktien von Nokia (HEL:NOKIA) lagen bei 9,26 €, ein Rückgang von 1,3 % um 11:56 EEST. Der OMXH25-Index stieg um 1,05 %.
- Erste Konsensprognosen sehen einen Anstieg des Q2-Umsatzes um 6,1 %, wobei der vergleichbare operative Gewinn um 24,9 % zulegt.
- Die prognostizierten Q2-Ergebnisse entsprechen 16,0 % der Jahresprognose und liegen damit am oberen Ende von Nokias angegebenem saisonalen Intervall.
Nokia Oyj (HEL:NOKIA) fiel am Mittwoch um 1,3 % auf 9,26 €. Frühe Prognosen deuten darauf hin, dass das Ergebnis des zweiten Quartals am oberen Ende von Nokias üblichem Bereich liegt.
Die Zahl von 376 Mio. € entspricht 16,0 % der Jahresprognose der Analysten von 2,357 Mrd. €. Nokia erwartet, dass das zweite Quartal zwischen 12 % und 16 % des jährlichen vergleichbaren Gewinns ausmacht.
Das Hindernis wird durch den operativen Hebel beeinflusst. Der Umsatz soll um 6,1 % steigen, während der operative Gewinn voraussichtlich um 24,9 % zulegt.
Die vergleichbare operative Marge soll um 120 Basispunkte auf 7,8 % steigen. Die Bruttomarge wird voraussichtlich stabil bei 44,7 % bleiben.
Der Fokus richtet sich nun auf das Kostenmanagement. Die Aktie schnitt zudem schlechter ab als der Anstieg des OMXH25 um 1,05 %.
| Kennzahl | Q2 2025 Istwert | Q2 2026 vorläufiger Konsens | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Umsatzerlöse, berichtet | 4,546 Mrd. € | 4,822 Mrd. € | +6,1 % |
| Bruttomarge, vergleichbar | 44,7 % | 44,7 % | Unverändert |
| Operativer Gewinn, vergleichbar | 301 Mio. € | 376 Mio. € | +24,9 % |
| Operative Marge, vergleichbar | 6,6 % | 7,8 % | +1,2 PP |
| Netzwerkinfrastruktur-Umsatz | 1,826 Mrd. € | 2,044 Mrd. € | +11,9 % |
| Mobilfunkinfrastruktur-Umsatz | 2,526 Mrd. € | 2,587 Mrd. € | +2,4 % |
Infront hat den Konsens am 16. Juli zusammengestellt. Nokia hat diese Daten nicht selbst verifiziert. Abweichungen basieren auf von Nokia gemeldeten und neu berechneten Zahlen.
Netzwerkinfrastruktur ist für den Großteil des prognostizierten Umsatzwachstums verantwortlich, wobei der Anstieg um 218 Mio. € fast 80 % des Gesamtanstiegs der Gruppe ausmacht.
Der Umsatz mit Mobilfunkinfrastruktur soll nur um 2,4 % steigen. Daher dürfte sich der Fokus der Investoren vor allem auf die Performance von Optical und IP richten.
Die Nachfrage bleibt robust. KI- und Cloud-Umsätze stiegen im ersten Quartal um 49 % und machen nun 8 % des Gesamtumsatzes der Gruppe aus.
Nokia sicherte sich Aufträge im Wert von 1 Mrd. € von diesen Kunden. Der Fokus liegt nun darauf, diese Aufträge in profitablen Umsatz umzuwandeln.
CEO Justin Hotard erklärte, dass Nokia „etwas über dem Mittelwert liegt“. Er sprach über die jährliche Gewinnprognose des Unternehmens von 2,0 bis 2,5 Mrd. €. Nokia Corporation | Nokia
Mit einem Kurs von 9,26 € wird die Aktie mit etwa dem 28-fachen des für 2026 prognostizierten vergleichbaren EPS gehandelt, basierend auf der Konsensprognose der Analysten von 0,33 €.
Die geringe Fehlertoleranz lässt kaum Spielraum für das Verfehlen der Margenziele. Ein Umsatzübertreffen ohne entsprechende Margengewinne dürfte nur wenig Unterstützung bieten.
Letzte Woche wies der Wettbewerber Ericsson STO:ERIC-B auf das Risiko steigender Inputkosten hin und warnte, dass die Inflation bei KI-bezogenen Speicherchips die Margen der Branche belasten könnte.
Ericssons Finanzchef Lars Sandström erklärte, dass die gesamte Branche unter Druck steht. „Der gesamte KI-Ausbau setzt die ganze Branche, einschließlich uns, ziemlich unter Druck.“ Reuters
Risiken: Steigende Komponentenpreise könnten Nokias erwarteten Hebel beeinträchtigen. Auch die Margen könnten unter Druck geraten, wenn Projekte verspätet angenommen werden oder Kunden ihre Ausgaben reduzieren.
Nokia wird seine Ergebnisse voraussichtlich am Donnerstag gegen 08:00 EEST veröffentlichen, das Analysten-Webcast beginnt um 15:00 EEST.
Ein Konsensergebnis würde das Q2 auf Nokias saisonalem Höhepunkt positionieren. Ein Gewinnrückgang würde die Abhängigkeit vom erwarteten Kostenmanagement offenbaren.
