L’action Seagate s’envole après les résultats du quatrième trimestre, l’accent sur l’IA vise une marge opérationnelle de 50%

STX a terminé mardi en baisse de 8,3 % à 747,30 $, chutant de 68,00 $ sur la séance. L’action a récupéré plus de 8 % lors des échanges après la clôture suite à ses résultats. Pendant la séance régulière, les actions ont fluctué entre 699,00 $ et 826,01 $ avec 8,47 millions de titres échangés. Le rebond après la clôture a permis de récupérer la plupart des pertes de mardi. Le prix après la clôture reste volatil avant l’ouverture de mercredi. Reuters

Oui. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre fiscal s’est élevé à 3,629 milliards de dollars, dépassant la prévision de 3,49 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action s’est établi à 5,71 $, dépassant l’estimation consensuelle de 5,09 $. Le chiffre d’affaires a augmenté de 48,5 % par rapport à l’année précédente, et le BPA ajusté a progressé de 120 %. Les ventes ont dépassé les prévisions d’environ 4 %, avec des bénéfices supérieurs de 12 % aux estimations. T4 CDN

Seagate a prévu un chiffre d’affaires de 4,1 milliards de dollars, plus ou moins 100 millions, tandis que les estimations des analystes étaient proches de 3,75 milliards pour le trimestre. Les prévisions pour le BPA ajusté s’établissent à 7,30 $, avec une marge de 0,20 $ dans un sens ou dans l’autre, contre des attentes de 5,80 $. Le point médian des perspectives de Seagate dépasse le consensus de 9 % sur le chiffre d’affaires et de 26 % sur le BPA ajusté. Les estimations de la société suggèrent une croissance du chiffre d’affaires de 13 % d’un trimestre à l’autre et une croissance du BPA de 28 %. La direction anticipe une marge opérationnelle non-GAAP à près de 50 % du chiffre d’affaires trimestriel.

La marge brute non-GAAP a grimpé à 52,7 %, soit un gain séquentiel de 570 points de base. Ce chiffre a augmenté de 1 480 points de base par rapport au même trimestre de l’année précédente. La marge opérationnelle non-GAAP a atteint 44,6 %, contre 26,2 % sur la même période de l’année précédente. Les perspectives de la direction pour le premier trimestre indiquent une marge opérationnelle non-GAAP proche de 50 %. Selon la direction, l’approvisionnement en exaoctets nearline est principalement alloué jusqu’à la fin de l’année civile 2028. Cet arrangement soutient les prix à court terme mais n’élimine pas le risque cyclique.

Le chiffre d’affaires des centres de données s’est élevé à 2,933 milliards de dollars, représentant 81 % des ventes du trimestre. Ce chiffre était en hausse de 57 % par rapport au trimestre de l’année précédente. Les expéditions d’exaoctets nearline ont totalisé 195 EB, soit une hausse de 43 % sur un an. Les expéditions globales de disques durs ont atteint 218 EB, avec environ 90 % alloués à l’utilisation dans les centres de données. La direction attribue cette croissance à l’augmentation des déploiements cloud et des infrastructures liées à l’IA. Les dépenses des clients restent cycliques, malgré la visibilité actuelle de la demande de l’entreprise.

Oui, la dernière mise à jour opérationnelle de Seagate le confirme. Les produits Mozaic 3+ ont été qualifiés et sont utilisés par tous les principaux clients cloud. La gamme Mozaic 4+ est en phase de montée en volume chez les deux plus grands fournisseurs cloud mondiaux. D’autres qualifications clients sont en cours. Les expéditions de qualification pour Mozaic 5+ devraient commencer fin 2027. La direction n’a pas fourni les noms des clients ni les quantités expédiées.

Le flux de trésorerie d’exploitation du quatrième trimestre s’est élevé à 1,305 milliard de dollars, soit une augmentation de 157 % par rapport à l’année précédente. Le flux de trésorerie disponible a augmenté de 163 % sur un an pour atteindre 1,118 milliard de dollars. Pour l’ensemble de l’exercice fiscal, le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 3,105 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 280 %. La trésorerie s’élevait à 1,704 milliard de dollars et la dette totale a diminué à 3,565 milliards de dollars. La dette nette s’est établie à 1,899 milliard de dollars avec un effet de levier net de 0,4 fois. Seagate a remboursé 1,4 milliard de dollars de dette et distribué 810 millions de dollars aux actionnaires.

Sur la base du cours de clôture de mardi, STX était valorisé environ 54 fois son BPA GAAP prévisionnel pour l’exercice 2026. L’action était également valorisée environ 48 fois son BPA non-GAAP déclaré de 15,58 $. Avant l’annonce des résultats, la capitalisation boursière de la société s’élevait à environ 171 milliards de dollars. Les actions avaient augmenté d’environ 173 % depuis le début de l’année jusqu’aux résultats de mardi. Ce multiple laisse peu de marge de tolérance pour tout ralentissement de la demande cloud ou toute faiblesse des prix. CDN T4

Les offres de Seagate pour les centres de données représentent actuellement 81 % de son chiffre d’affaires trimestriel global, ce qui accentue la sensibilité de l’entreprise aux tendances d’investissement des hyperscalers et aux fluctuations des stocks. La direction indique que l’approvisionnement nearline est alloué jusqu’en 2028, bien que les détails spécifiques des contrats n’aient pas été rendus publics. La gamme Mozaic 4+ reste en phase de montée en puissance, soulignant l’importance de la qualification et de la performance industrielle. Les prévisions ne tiennent compte que d’impacts limités des droits de douane et du conflit en cours au Moyen-Orient. Un multiple de bénéfices élevé amplifie tout risque de déception.

Seagate tiendra sa conférence téléphonique sur les résultats mardi à 17h00, heure de l’Est. Les acteurs du marché recherchent plus de clarté sur les stratégies de tarification, les engagements d’allocation et les volumes d’expéditions HAMR. L’action a terminé lundi à 815,30 $ et a atteint un sommet de séance à 826,01 $ mardi. Ces chiffres servent de repères clairs avant le retour à une activité normale. Malgré les gains enregistrés après la clôture, le volume de la séance régulière de mercredi devrait offrir un signal plus solide. Investisseurs Seagate