Les actions de QuantumScape chutent à leur plus bas niveau en 52 semaines après la réaction des investisseurs à la mise à jour du jalon de PowerCo

La transaction la plus récente de QuantumScape s’est faite à 5,17 $, valorisant l’entreprise à environ 3,19 milliards de dollars. Le 28 juillet, l’action a évolué entre 4,78 $ et 5,20 $, avec un volume d’échanges atteignant 43,1 millions d’actions. Les actions se situent actuellement près du plus bas sur 52 semaines à 4,77 $, tandis que le plus haut annuel est de 19,07 $. Au 15 juillet, l’intérêt vendeur totalisait 104,45 millions d’actions, soit environ 20,7 % du flottant. Ce niveau peut intensifier les mouvements de prix à la hausse comme à la baisse. StockAnalysis

La perte nette du deuxième trimestre s’est réduite à 98,2 millions de dollars, contre 114,7 millions l’année précédente. La perte par action s’est améliorée à 0,16 $ contre 0,20 $. Le chiffre d’affaires est resté inchangé à zéro. Les charges d’exploitation ont diminué de 14 % à 106,1 millions de dollars. Les dépenses de recherche ont baissé de 18 % à 82,5 millions de dollars. La perte d’EBITDA ajusté s’est élevée à 64,2 millions de dollars, peu changée par rapport à 63,0 millions. L’amélioration est due à la réduction des coûts plutôt qu’à l’atteinte de la rentabilité. SEC

La facturation client a atteint 10,8 millions de dollars au deuxième trimestre et totalise 21,8 millions de dollars depuis le début de l’année, dépassant déjà les 19,5 millions facturés pour l’ensemble de 2025. La facturation représente les factures émises, et non les revenus reconnus selon les normes américaines GAAP. QuantumScape continue de se définir comme pré-revenu et ne déclare aucun chiffre d’affaires à ce jour. Le paiement de 10,4 millions de dollars de PowerCo au premier semestre a été enregistré comme capital supplémentaire libéré, sans émission d’actions en contrepartie. SEC

La liquidité s’élevait à 859,0 millions de dollars fin juin, contre 970,8 millions en décembre. Les sorties de trésorerie d’exploitation au premier semestre se sont élevées à 116,3 millions de dollars, avec 14,6 millions supplémentaires dépensés en équipements. Une extrapolation simple indique que le financement pourrait durer environ 3,3 ans au rythme de consommation actuel, bien que ce ne soit pas une prévision officielle de l’entreprise. La direction affirme que les fonds actuels sont suffisants pour au moins les douze prochains mois. Le nombre moyen pondéré d’actions au deuxième trimestre était de 617,1 millions, soit une augmentation de 9,9 % par rapport à l’année précédente. SEC

En juillet, PowerCo a modifié son accord pour concentrer les paiements du programme sur des objectifs de livraison et de validation des cellules. Le plafond révisé est de 75,4 millions de dollars, en tenant compte des montants déjà reçus. Un accord de 2025 prévoyait des paiements supplémentaires potentiels jusqu’à 131 millions de dollars. Bien que les périmètres des programmes diffèrent, la limite globale de financement est désormais plus basse. Par ailleurs, l’accord de licence en attente inclut toujours une avance conditionnelle de redevance de 130 millions de dollars. Les deux sources de paiement restent incertaines, car les principaux objectifs techniques n’ont pas encore été atteints. SEC

L’accord avec Honda s’étend sur plusieurs années et couvre à la fois les usages automobiles et d’autres secteurs de Honda. QuantumScape indique que Honda a terminé l’une de ses évaluations technologiques les plus rigoureuses. L’entreprise compte désormais quatre des dix plus grands constructeurs automobiles mondiaux parmi ses clients. Cependant, Honda n’a pas communiqué de détails sur les volumes de production, les revenus, les installations ou les calendriers de lancement. L’accord confirme la demande, mais ne garantit pas la préparation à une production commerciale. SEC

QuantumScape indique que ses outils principaux Eagle Line fonctionnent avec un taux de disponibilité supérieur à 90 %. La direction rapporte que les chiffres de productivité ont atteint les objectifs, avec des échantillons désormais livrés. L’entreprise prévoit de doubler la production de cellules au second semestre 2026. Le volume de production, le rendement, les taux de rebut et les coûts unitaires n’ont pas été communiqués. L’absence de ces chiffres est notable. Des taux d’expédition plus élevés au fil du temps constitueraient le signal d’exécution immédiat le plus fort. SEC

Le QSE-5 vise environ cinq ampères-heures et plus de 800 Wh/L. Il est rapporté que les unités de type B se chargent de 10 % à 80 % en quinze minutes. QuantumScape a augmenté ses tests de clou, de court-circuit et thermiques jusqu’à 300 degrés Celsius. La comparaison fait référence à certaines cellules lithium-ion commerciales évaluées dans les laboratoires de l’entreprise. Cobra fabrique des séparateurs plus grands pour des cellules de plus grande capacité. Les divulgations publiques ne fournissent pas encore d’informations sur le rendement commercial, le coût ou la qualification automobile finalisée. SEC

QSDC collabore avec des fabricants de conception d’origine sur des systèmes 800 volts pour les centres de données. QSAS a livré des cellules QSE-5 à un grand groupe de défense américain. L’entreprise n’a pas fourni les noms des partenaires, les détails des commandes, les quantités expédiées ou les chiffres financiers. Ces secteurs ajoutent une flexibilité stratégique, bien qu’ils en soient encore au stade initial de l’engagement client. Cette semaine, l’attention des investisseurs devrait rester sur PowerCo et Eagle Line. Des niveaux élevés d’intérêt à découvert pourraient amplifier les réactions aux nouvelles. SEC

Avec des actions à 5,17 $, la capitalisation boursière de l’entreprise s’élève à environ 3,19 milliards de dollars, contre 859 millions de dollars de liquidités. La soustraction montre environ 2,33 milliards de dollars attribués au-delà des liquidités déclarées. Cela ne reflète pas une métrique standard de valeur d’entreprise. QuantumScape ne dispose pas d’un multiple de ventes significatif, car elle est encore en phase pré-revenus. La valorisation de l’entreprise dépend des licences anticipées, des redevances et de la commercialisation future. De petits changements dans les hypothèses de calendrier peuvent avoir un impact substantiel sur la juste valeur. SEC