NEW YORK, 29 juillet 2026, 04:32 EDT
- Les actions Nvidia ont chuté de 0,48 % à 196,07 $ lors des échanges avant l’ouverture.
- La valeur boursière de l’entreprise a chuté d’environ 238 milliards de dollars en deux séances, selon une première estimation.
- Meta Platforms, Inc. NASDAQ:META et Microsoft Corporation NASDAQ:MSFT doivent toutes deux publier leurs rapports plus tard mercredi.
Nvidia a encore reculé avant l’ouverture mercredi, alors que l’ajustement de valorisation se poursuivait. La séance principale du Nasdaq était fermée, mais l’activité avant l’ouverture était en cours.
La valeur absolue est plus significative que la variation en pourcentage. La baisse de la valeur boursière de Nvidia sur deux séances représentait environ 4,7 fois son flux de trésorerie d’exploitation trimestriel le plus récent.
Les investisseurs s’interrogent sur la pérennité des dépenses d’investissement dans l’intelligence artificielle. La demande de puces est actuellement robuste.
Nvidia a terminé la séance de mardi à 197,01 $, en hausse de 0,25 %. Ce petit rebond est intervenu après une chute de 4,99 % lundi. L’action restait 4,75 % sous le cours de clôture de vendredi à 206,84 $.
Sur la base des 24,2 milliards d’actions en circulation de Nvidia, une première estimation place la baisse de la valeur boursière de l’entreprise entre lundi et mardi à environ 237,9 milliards de dollars.
| Indicateur investisseur Nvidia | Montant | Comparaison |
|---|---|---|
| Baisse préliminaire de la valeur boursière sur deux jours | 237,9 milliards de dollars | 4,7 fois le flux de trésorerie d’exploitation du T1 |
| Flux de trésorerie d’exploitation du T1 | 50,3 milliards de dollars | 61,7 % du chiffre d’affaires du trimestre |
| Chiffre d’affaires Data Center au T1 | 75,2 milliards de dollars | Constitue 92,1 % du chiffre d’affaires total |
| Capitalisation boursière au mardi | 4 770 milliards de dollars | 30,17 fois les bénéfices sur 12 mois glissants |
Le calcul ne prend pas en compte la baisse avant l’ouverture de mercredi. Il suppose également que le nombre d’actions déclaré est resté globalement inchangé.
La structure des résultats de Nvidia met en évidence sa vulnérabilité. Le Data Center a généré 75,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires au premier trimestre, sur un total de 81,6 milliards de dollars de ventes.
Les données des fournisseurs indiquent qu’une demande robuste pourrait ne pas suffire aux investisseurs. Les actions de SK hynix Inc. KRX:000660 ont chuté de 9,6 % mercredi après que le bénéfice trimestriel record de l’entreprise soit inférieur aux prévisions.
« Être fort ne suffit plus sur le marché actuel de l’IA », a déclaré Gary Tan, gestionnaire de portefeuille chez Allspring Global Investments. Reuters
Les perspectives opérationnelles sont restées solides. Le président de SK hynix, Song Hyun-jong, a déclaré : « Les principaux clients demandent toujours plus d’approvisionnement en mémoire. » Reuters
Nvidia a prévu une expansion continue dans ses propres perspectives, anticipant un chiffre d’affaires du deuxième trimestre à 91 milliards de dollars, avec une variation possible de 2 %. Cette prévision n’inclut aucune vente de calcul de centre de données à la Chine.
Le directeur général Jensen Huang a déclaré que le rythme de construction des usines d’IA « s’accélérait à une vitesse extraordinaire ». Le chiffre d’affaires du premier trimestre a augmenté de 85 % par rapport à la même période l’an dernier. NVIDIA Investor Relations
Les investisseurs recherchent des preuves auprès des plus grands clients de Nvidia alors que la pression du marché s’accentue. Microsoft et Meta doivent publier leurs résultats plus tard mercredi, tandis qu’Amazon.com, Inc. NASDAQ:AMZN annoncera ses chiffres jeudi.
Les investisseurs surveilleront l’expansion du cloud, les dépenses et la génération de trésorerie. Un investissement soutenu par les revenus pourrait soutenir la valorisation élevée de Nvidia. Une faiblesse persistante du flux de trésorerie accentuerait les inquiétudes sur la rentabilité de l’IA.
Nvidia n’est pas la seule entreprise sous pression. L’indice PHLX Semiconductor (INDEXNASDAQ:SOX) a chuté de 4,5 % mardi et reste environ 25 % sous son record de clôture atteint le 22 juin.
Nvidia a maintenu une valeur boursière de 4 770 milliards de dollars mardi. Le ratio cours/bénéfices sur 12 mois glissants de l’entreprise était de 30,17. Les attentes restent élevées.
Risques : Les prévisions de Nvidia ne tiennent pas compte des revenus des centres de données en Chine. Les restrictions à l’exportation continuent de représenter un risque direct pour les bénéfices. Les projets d’infrastructure pourraient également être retardés si les taux augmentent ou si la trésorerie des clients diminue.
Le prochain indicateur sera l’économie des clients plutôt que les performances des puces. Les résultats de mercredi doivent démontrer que la capacité d’IA génère des revenus.
