Nvidia-Aktien fielen im vorbörslichen Handel um 0,48 % auf 196,07 $.
Der Marktwert des Unternehmens sank laut einer ersten Schätzung in zwei Sitzungen um etwa 238 Milliarden US-Dollar.
Meta Platforms, Inc. NASDAQ:META und Microsoft Corporation NASDAQ:MSFT werden beide ihre Berichte später am Mittwoch veröffentlichen.
Nvidia fiel am Mittwoch vor der Eröffnungsglocke weiter, da die laufende Bewertungsanpassung anhielt. Die Hauptsitzung der Nasdaq war geschlossen, aber der vorbörsliche Handel lief.
Der absolute Wert ist bedeutender als die prozentuale Veränderung. Der Rückgang des Marktwerts von Nvidia über zwei Sitzungen entsprach etwa dem 4,7-fachen des jüngsten vierteljährlichen operativen Cashflows.
Anleger stellen die Nachhaltigkeit der Investitionen in künstliche Intelligenz infrage. Die Nachfrage nach Chips ist derzeit robust.
Nvidia beendete die Sitzung am Dienstag mit 197,01 $, ein Plus von 0,25 %. Diese kleine Erholung folgte auf einen Rückgang von 4,99 % am Montag. Die Aktien lagen weiterhin 4,75 % unter dem Schlusskurs vom Freitag von 206,84 $.
Basierend auf den 24,2 Milliarden ausstehenden Aktien von Nvidia schätzt eine erste Berechnung den Rückgang des Marktwerts des Unternehmens zwischen Montag und Dienstag auf etwa 237,9 Milliarden US-Dollar.
Nvidia-Anlegermaß
Betrag
Vergleich
Vorläufiger zweitägiger Rückgang des Marktwerts
237,9 Milliarden US-Dollar
4,7-facher Q1-Betriebscashflow
Operativer Cashflow für Q1
50,3 Milliarden US-Dollar
61,7 % des Quartalsumsatzes
Umsatz im Bereich Data Center in Q1
75,2 Milliarden US-Dollar
Macht 92,1 % des Gesamtumsatzes aus
Marktkapitalisierung zum Dienstag
4,77 Billionen US-Dollar
30,17-faches Kurs-Gewinn-Verhältnis (Trailing)
Die Berechnung berücksichtigt nicht den vorbörslichen Rückgang am Mittwoch. Es wird außerdem angenommen, dass die gemeldete Aktienanzahl weitgehend unverändert blieb.
Die Gewinnstruktur von Nvidia zeigt ihre Verwundbarkeit. Das Data Center erzielte im ersten Quartal einen Umsatz von 75,2 Milliarden US-Dollar bei insgesamt 81,6 Milliarden US-Dollar Gesamtumsatz.
Lieferantendaten deuten darauf hin, dass die robuste Nachfrage für Anleger möglicherweise nicht ausreicht. Die Aktien von SK hynix Inc. KRX:000660 fielen am Mittwoch um 9,6 %, nachdem der Rekordquartalsgewinn des Unternehmens unter den Prognosen lag.
„Stark zu sein reicht im aktuellen KI-Markt nicht mehr aus“, sagte Gary Tan, Portfoliomanager bei Allspring Global Investments. Reuters
Der operative Ausblick blieb stark. SK hynix-Präsident Song Hyun-jong erklärte: „Große Kunden fordern weiterhin mehr Speicherlieferungen.“ Reuters
Nvidia hat in seinem eigenen Ausblick ein anhaltendes Wachstum prognostiziert und erwartet für das zweite Quartal einen Umsatz von 91 Milliarden US-Dollar mit einer möglichen Abweichung von 2 %. Diese Prognose beinhaltet keine Data-Center-Compute-Verkäufe nach China.
CEO Jensen Huang erklärte, dass das Tempo des Baus von KI-Fabriken „mit außergewöhnlicher Geschwindigkeit beschleunigt“. Der Umsatz im ersten Quartal stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 85 %. NVIDIA Investor Relations
Anleger suchen nach Belegen von Nvidias größten Kunden, da der Marktdruck zunimmt. Microsoft und Meta werden ihre Ergebnisse später am Mittwoch veröffentlichen, während Amazon.com, Inc. NASDAQ:AMZN seine Zahlen am Donnerstag bekannt gibt.
Anleger werden die Cloud-Expansion, Ausgaben und Cash-Generierung beobachten. Umsatzgestützte Investitionen könnten Nvidias hohe Bewertung untermauern. Anhaltende Schwäche beim Cashflow würde die Sorgen um die Rentabilität von KI verstärken.
Nvidia ist nicht das einzige Unternehmen unter Druck. Der PHLX Semiconductor Index (INDEXNASDAQ:SOX) fiel am Dienstag um 4,5 % und lag weiterhin etwa 25 % unter seinem Rekordschlussstand vom 22. Juni.
Nvidia hielt am Dienstag einen Marktwert von 4,77 Billionen US-Dollar. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (Trailing) des Unternehmens lag bei 30,17. Die Erwartungen bleiben hoch.
Risiken: Nvidias Ausblick berücksichtigt keine Einnahmen aus dem Datenzentrums-Computing in China. Exportbeschränkungen stellen weiterhin ein direktes Risiko für die Erträge dar. Infrastrukturprojekte könnten sich ebenfalls verzögern, wenn die Zinsen steigen oder der Cashflow der Kunden sinkt.
Der kommende Indikator wird die Wirtschaftlichkeit der Kunden und nicht die Chip-Benchmarks sein. Die Ergebnisse am Mittwoch müssen zeigen, dass die KI-Kapazität Einnahmen generiert.
Wie ist das aktuelle Kursniveau der NVIDIA-Aktie und welche Faktoren beeinflussen die Kursschwankungen dieser Woche?
NVIDIA schloss am Dienstag, den 28. Juli, bei 197,01 $, ein Plus von etwa 0,3 %. Die Marktkapitalisierung blieb mit knapp 4,8 Billionen $ nahe an der von Apple. Die Aktie war am Montag nach Berichten über einen OpenAI-Finanzierungsvorschlag um etwa 5 % gefallen. Der breitere Ausverkauf bei Chips deutete zudem auf Konkurrenz aus China und Bedenken hinsichtlich KI-bezogener Renditen hin.
Wie robust waren die zuletzt veröffentlichten Fundamentaldaten von NVIDIA?
NVIDIA erzielte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 81,6 Milliarden $, ein Anstieg von 85 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorquartal um 20 %. Der Umsatz im Bereich Data Center belief sich auf 75,2 Milliarden $ und machte etwa 92 % des Gesamtumsatzes aus. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie lag bei 1,87 $, ein Anstieg von 140 % gegenüber dem Vorjahr.
Welche Umsatzschwelle muss NVIDIA bei der Ergebnisveröffentlichung im August überschreiten?
NVIDIA wird die Ergebnisse des zweiten Quartals am 26. August um 14 Uhr pazifischer Zeit veröffentlichen. Die Prognose des Unternehmens sieht einen Umsatz von 91,0 Milliarden $ vor, mit einer möglichen Abweichung von plus oder minus 2 %, entsprechend einer Spanne von etwa 89,2 Milliarden $ bis 92,8 Milliarden $. Der Analystenkonsens liegt derzeit bei etwa 91,8 Milliarden $ und damit knapp über der Mitte der Spanne. Das Wachstum im Jahresvergleich würde in der Mitte etwa 95 % betragen.
Kann NVIDIA die Bruttomarge nahe 75 % halten?
Das Unternehmen meldete für das erste Quartal eine Non-GAAP-Bruttomarge von 75,0 %. Für das zweite Quartal erwartet das Management eine Bruttomarge von 75,0 %, plus oder minus 50 Basispunkte. Die Non-GAAP-Betriebsausgaben werden auf etwa 8,3 Milliarden $ geschätzt. Eine Marge unter 74,5 % würde außerhalb der angegebenen Prognosespanne liegen.
Welches Maß an Chancen oder Risiken bietet China?
Die Prognose von NVIDIA über 91 Milliarden $ beinhaltet keine Data Center-Compute-Verkäufe nach China. Jede genehmigte Lieferung könnte für Aufwärtspotenzial sorgen, wobei der Zeitpunkt unklar ist. Reuters berichtete zuvor, dass strengere Kontrollen mehr als die Hälfte der bisherigen asiatischen Kunden ausschließen. Reuters hat dies nicht bestätigt, und NVIDIA reagierte nicht auf eine Anfrage zur Stellungnahme.
Warum sind die Ergebnisse der Hyperscaler diese Woche besonders bedeutsam?
Der vollgepackte Ergebnisplan dieser Woche umfasst Berichte von Microsoft, Meta und Amazon. Das Ausmaß ihrer Investitionsausgaben hat direkten Einfluss auf die Nachfrage nach NVIDIAs Netzwerktechnik und Systemen. Die Capex-Prognosen der fünf größten Hyperscaler sind für das laufende Jahr auf etwa 730 Milliarden $ gestiegen, verglichen mit rund 485 Milliarden $ im Januar. Eine Reduzierung der Ausgaben würde NVIDIAs kurzfristige Nachfrageprognosen gefährden.
Signalisiert der gemeldete OpenAI-Finanzierungsplan Optimismus oder weckt er Bedenken?
Reuters berichtete, dass NVIDIA Gespräche über etwa 250 Milliarden $ an Finanzierungsgarantien führte. Die potenzielle Ohio-Initiative könnte Gesamtkosten von über 500 Milliarden $ erreichen. NVIDIA soll zudem Verhandlungen über Chip-Kaufverträge in Höhe von bis zu 350 Milliarden $ führen. Das könnte zwar eine anhaltende Nachfrage sichern, wirft aber Fragen zu zirkulärer Finanzierung und Kundenkredit auf. Reuters konnte die Informationen nicht unabhängig bestätigen, und keines der Unternehmen gab eine Stellungnahme ab.
Besteht angesichts der aktuellen Bewertung von NVIDIA weiterhin Enttäuschungspotenzial?
Der Aktienkurs von NVIDIA von 197,01 $ entspricht etwa dem 30-fachen des Gewinns der letzten zwölf Monate, wobei der Gewinn je Aktie bei etwa 6,57 $ liegt. Das Unternehmen meldete für das jüngste Quartal einen Umsatzsprung von 85 %. Bei einer Marktkapitalisierung von 4,8 Billionen $ bleibt jedoch wenig Spielraum für operative Rückschläge.
Wie viel Unterstützung können Aktienrückkäufe und Dividenden bieten?
NVIDIA hat im letzten Quartal 108 Millionen Aktien im Wert von 20,2 Milliarden US-Dollar zurückgekauft. Das Unternehmen hat anschließend seine Rückkaufgenehmigung um 80 Milliarden US-Dollar erhöht. Einschließlich der zuvor verfügbaren Kapazität lag die verbleibende Genehmigung von NVIDIA bei etwa 118,5 Milliarden US-Dollar. Bei 197,01 US-Dollar pro Aktie entspricht dies fast 2,5 % der ausstehenden Aktien. Die vierteljährliche Dividende von 0,25 US-Dollar ergibt eine annualisierte Rendite von etwa 0,5 %. Aktienrückkaufgenehmigungen sind freiwillig, daher könnte der tatsächliche Rückkaufbetrag deutlich geringer ausfallen.
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