NUEVA YORK, 1 de agosto de 2026, 16:05 EDT
- Microsoft terminó la jornada del viernes en $464.72, llevando su ganancia semanal al 21.7%.
- La cartera comercial creció en $51 mil millones trimestre a trimestre, superando los $41 mil millones gastados en gastos de capital en el trimestre.
- Los ingresos de Azure aumentaron un 43%. Los ejecutivos pronosticaron un crecimiento de aproximadamente 45% en moneda constante para este trimestre.
Los mercados de efectivo de EE. UU. estuvieron cerrados el sábado, ya que Microsoft detuvo un repunte de dos días en ganancias. Las acciones subieron un 3.0% el viernes, después de subir un 15.5% el jueves. La capitalización de mercado de la empresa cerró alrededor de $3.46 billones.
El argumento de inversión ahora se basa en la demanda asegurada. La obligación comercial de desempeño restante subió a $678 mil millones, desde $627 mil millones. El aumento de $51 mil millones superó los gastos de capital trimestrales en $10 mil millones.
La proporción se situó en 1.24 veces. Microsoft informó que el crecimiento secuencial en la cartera provino completamente de clientes distintos a los principales creadores de modelos de IA. Al excluir OpenAI, la métrica aumentó un 25% respecto al año anterior.
Microsoft mostró un desempeño semanal más fuerte en comparación con los principales índices, según sus precios de cierre del 24 al 31 de julio.
| Activo | Movimiento del viernes | Movimiento semanal |
|---|---|---|
| Microsoft | subió 3.0% | subió 21.7% |
| S&P 500 | subió 0.7% | subió 1.0% |
| Nasdaq Composite | subió 1.0% | subió 1.6% |
El repunte del jueves aumentó el valor de mercado en casi $450 mil millones, marcando un máximo histórico. No menos de nueve corredurías elevaron sus precios objetivo, con un promedio ahora en $560.90. Brian Mulberry de Zacks declaró que los “principales impulsores del crecimiento provinieron de las divisiones de nube e IA.” Reuters
El trimestre entregó varios puntos destacados. Los ingresos aumentaron un 18% a $90.0 mil millones. Las ganancias ajustadas fueron de $4.74 por acción. El crecimiento de Azure superó el consenso de los analistas en 3.02 puntos porcentuales.
Microsoft ofreció un pronóstico para el primer trimestre que superó las expectativas de Wall Street. Las diferencias que se enumeran a continuación se basan en estimaciones de consenso publicadas.
| Métrica | Real o guía de Microsoft | Consenso de la calle | Diferencia |
|---|---|---|---|
| EPS ajustado del 4T | $4.74 | $4.24 | +$0.50 |
| Crecimiento de Azure en 4T | 43.00% | 39.98% | +3.02 puntos |
| Punto medio de ingresos 1T | $90.40 mil millones | $89.66 mil millones | +$0.74 mil millones |
| Guía de crecimiento de Azure 1T, moneda constante | 45.00% | 40.92% | +4.08 puntos |
| Flujo de caja libre 4T | $19.60 mil millones | $13.44 mil millones | +$6.16 mil millones |
| Gasto de capital 4T | $41.00 mil millones | $42.37 mil millones | -$1.37 mil millones |
El fuerte flujo de caja respaldó los desembolsos. El flujo de caja operativo totalizó $55.4 mil millones, suficiente para financiar compras de propiedades y equipos 1.55 veces. El flujo de caja libre superó el consenso en un 45.8%, aunque disminuyó un 23% respecto al año anterior.
Las cifras de Microsoft ayudan a ilustrar la relación entre demanda, flujo de caja y esfuerzos de expansión.
| Medida | Valor reportado | Comparación calculada |
|---|---|---|
| Aumento trimestral en la cartera comercial | $51.0 mil millones | 1.24 veces el capex reportado |
| Efectivo neto generado por operaciones | $55.4 mil millones | 1.55 veces el gasto en propiedades en efectivo |
| Efectivo disponible después de gastos | $19.6 mil millones | 21.8% de los ingresos |
| Gasto de capital reportado | $41.0 mil millones | 45.6% de los ingresos |
La cartera no representa efectivo. Tiene una duración promedio ponderada de 2.3 años. Aproximadamente el 30%, equivalente a casi $203 mil millones, se espera que se convierta en ingresos durante los próximos 12 meses.
La operación recibió más respaldo de pares del sector de la nube. Amazon.com, Inc. NASDAQ:AMZN reportó un crecimiento de AWS del 37% el jueves. La semana anterior, Alphabet Inc. NASDAQ:GOOGL registró un aumento del 82% en los ingresos de Google Cloud.
| Plataforma en la nube | Crecimiento reportado más reciente | Movimiento de la acción el viernes |
|---|---|---|
| Microsoft Azure | 43% | subió 3.0% |
| Amazon AWS | 37% | subió 15.3% |
| Alphabet Google Cloud | 82% | subió 6.7% |
Las tasas de crecimiento no pueden compararse directamente ya que las empresas reportan sobre productos y bases de ingresos diferentes. Sin embargo, las tres registraron una fuerte demanda de potencia de cómputo de IA alquilada.
Microsoft también amplió su perspectiva de ingresos propios. Microsoft 365 Copilot alcanzó los 30 millones de asientos pagados, frente a los 20 millones del trimestre anterior. Los analistas habían pronosticado 26,9 millones. Satya Nadella declaró que los ingresos anuales de Azure superaron los 100 mil millones de dólares por primera vez.
El gasto en construcción se mantiene fuerte. Se proyecta que los gastos de capital en el primer trimestre superen los 50 mil millones de dólares. El liderazgo anticipa un aumento en el capex del año fiscal 2027 también. La demanda de los clientes aún supera la capacidad actual de Azure.
Microsoft aumentó la vida útil esperada de sus centros de datos a 25 años, frente a los 15 anteriores. Este ajuste traslada más arrendamientos más allá de los gastos de capital reportados por la empresa. Microsoft declaró que su estrategia principal de inversión sigue siendo la misma.
La próxima semana trae actualizaciones clave del sector de semiconductores y datos económicos. Advanced Micro Devices, Inc. NASDAQ:AMD publicará sus resultados después del cierre del mercado del martes. El informe de empleo de julio se publicará el viernes a las 8:30 a.m. EDT.
| Fecha | Catalizador | Lectura transversal de Microsoft |
|---|---|---|
| 4 de agosto | Resultados del segundo trimestre de AMD | Demanda y oferta de chips de IA |
| 7 de agosto | Datos de empleo de EE. UU. de julio | Impacto en los rendimientos del Tesoro y el valor de las acciones tecnológicas |
Riesgos: Microsoft reportó 329,1 mil millones de dólares en compromisos de arrendamiento de centros de datos que no han comenzado. El margen bruto de la nube de la empresa disminuyó debido a un mayor gasto en infraestructura y mayor uso. Una desaceleración en la conversión de la cartera de pedidos podría afectar la liquidez, ya que se prevé que los gastos de capital aumenten en el año fiscal 2027.
La acción ahora enfrenta un obstáculo más difícil. La cartera de pedidos y el flujo de caja deben igualar el progreso de la construcción, como ocurrió en junio.
Related articles: NASDAQ:AMZN
