NUEVA YORK, 29 de julio de 2026, 18:04 EDT
Amazon.com NASDAQ:AMZN se dirige a los resultados del jueves tras una caída de cinco días del 7,4%. Esa caída es más pronunciada que el cambio de casi 6% que los mercados de opciones anticipaban en torno a los resultados. Los mercados estadounidenses no están abiertos actualmente. La acción cerró en $226,65, luego cayó un 0,8% más en operaciones posteriores al cierre.
El ajuste previo a los resultados cambia las expectativas. Un desempeño típico de ventas superiores podría no ser suficiente esta vez. Los inversores buscan un crecimiento acelerado de AWS, mientras desean evitar más presiones de flujo de caja por inversiones en inteligencia artificial.
Según las previsiones iniciales de Visible Alpha, los ingresos del segundo trimestre se proyectan en $196.750 millones. Se espera que los ingresos de AWS alcancen $40.490 millones, lo que representa un aumento de más del 30%. Otro pronóstico de consenso sitúa el margen operativo de AWS en 33,8%.
Con base en esas cifras, se estima que la ganancia operativa de AWS será de $13.690 millones, representando el 62% de los $22.000 millones de ingreso operativo proyectado de Amazon en el punto medio de su guía. Un punto porcentual de margen de AWS corresponde a aproximadamente $405 millones.
| Medida | Q2 2025 real | Q1 2026 real | Q2 2026 preliminar/guía |
|---|---|---|---|
| Ingresos totales | $167.700 millones | $181.520 millones | $196.750 millones |
| Ingresos de AWS | $30.870 millones | $37.590 millones | $40.490 millones |
| Crecimiento interanual de AWS | 17% | 28% | Por encima del 30% |
| Margen operativo de AWS | 32,9% | 37,7% | 33,8% |
| Ganancia operativa de AWS | $10.160 millones | $14.160 millones | $13.690 millones |
| Ganancia operativa del grupo | $19.170 millones | $23.850 millones | $22.000 millones |
Basado en proyecciones tempranas para ingresos y márgenes de AWS.
Esto refleja el punto medio del rango de guía de Amazon de $20.000 millones a $24.000 millones. Las cifras reportadas son de la empresa; las estimaciones futuras aún pueden cambiar.
Se proyecta que AWS representará solo el 21% de los ingresos anticipados, pero podría generar alrededor del 60% de la ganancia operativa total. Esta concentración aumenta la importancia de mantener la disciplina en los márgenes.
Si se mantiene el margen del primer trimestre de 37,7%, impulsaría los resultados en aproximadamente $1.580 millones en comparación con el consenso, suponiendo que otros factores permanezcan iguales. Dan Romanoff, analista de Morningstar (NASDAQ:MORN), dijo: “AWS es la historia, y la IA está impulsando AWS”. Advirtió que una mayor depreciación podría afectar los márgenes de la nube. TradingView
El ritmo de crecimiento sigue aumentando. AWS experimentó una expansión del 28% en el primer trimestre, tras un crecimiento del 17% en el mismo periodo del año anterior. Las primeras previsiones del segundo trimestre sugieren que el crecimiento superará el 30%.
Microsoft NASDAQ:MSFT ofreció un ejemplo claro de lo que atrae a los inversores. Los ingresos de Azure aumentaron un 43%, superando el pronóstico de consenso de 39,98%. Las acciones subieron aproximadamente un 4% en operaciones posteriores al cierre. La empresa reportó gastos de capital de $41.000 millones para el trimestre.
Una semana antes, Alphabet NASDAQ:GOOGL destacó una tendencia diferente. Los ingresos de Google Cloud aumentaron un 82%, mientras Alphabet anunció un aumento en sus gastos de capital para 2026 a entre $195.000 millones y $205.000 millones. Las acciones cayeron aproximadamente un 3% en operaciones posteriores al cierre. El flujo de caja libre fue de menos $5.900 millones.
La conversión de efectivo de Amazon ha disminuido. El flujo de caja operativo en el periodo acumulado aumentó un 30% hasta alcanzar $148.500 millones. Sin embargo, el flujo de caja libre cayó drásticamente, bajando a $1.200 millones desde $25.900 millones. Amazon dijo que esta caída se debió principalmente a un aumento de $59.300 millones en gastos de equipos para IA.
Los inversores de crédito siguen cautelosos. La emisión de bonos en dólares de Amazon en marzo tuvo una demanda de aproximadamente 3,4 veces la cantidad disponible, mientras que el interés por su emisión de julio cayó a 1,6 veces la cobertura. Este menor apetito está encareciendo el apoyo al crecimiento continuo de infraestructura de la empresa.
Las ventas principales podrían revelar información limitada. La proyección de $196.750 millones es solo $250 millones superior al punto medio de la propia perspectiva de Amazon. Ese pronóstico ya incluía un Prime Day dentro del mismo trimestre.
Riesgos: Si AWS crece menos del 30%, la reducción de márgenes o el aumento de gastos puede prolongar la caída. Un mejor crecimiento en la nube junto con una inversión constante podría provocar una recuperación.
Amazon tiene previsto anunciar resultados después del cierre de los mercados el jueves, con su llamada de resultados programada para las 5 p.m. EDT. El viernes, los inversores evaluarán si la caída del 7,4% ya ha tenido en cuenta las preocupaciones sobre el gasto.
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