NEW YORK, 2 août 2026, 15:03 HAE — Les marchés américains clôturent avec une forte hausse de l’action Microsoft.
- Microsoft a terminé vendredi à 464,72 $, en hausse de 3,02 % et progressant de 21,8 % sur la semaine.
- On estime qu’environ 203 milliards de dollars du RPO commercial relèvent d’une période de reconnaissance de 12 mois.
- Microsoft prévoit une augmentation du chiffre d’affaires Azure d’environ 45 % à taux de change constant, au-dessus des estimations consensuelles de 40,92 %.
Microsoft Corporation NASDAQ:MSFT a clôturé à 464,72 $ vendredi, marquant une hausse de 3,0 % lors de la séance. L’action a grimpé de 21,8 % sur la semaine, après la publication des résultats mercredi. Les marchés américains sont restés fermés dimanche.
La capitalisation boursière de Microsoft a augmenté d’environ 617 milliards de dollars sur la semaine, la séance de jeudi représentant un gain record de près de 450 milliards de dollars en une seule journée.
La confiance des investisseurs a été davantage portée par les revenus contractuels que par le bénéfice net. Les obligations de performance commerciale restantes ont grimpé à 678 milliards de dollars, soit une hausse de 84 % par rapport à l’an dernier.
La direction anticipe qu’environ 30 % du solde se convertira en revenus au cours des douze prochains mois. Cela suggère environ 203 milliards de dollars, soit 61 % du chiffre d’affaires attendu pour l’exercice 2026. Ce chiffre est basé sur un calcul indépendant, et non sur les prévisions officielles de l’entreprise.
Les données hebdomadaires reflètent une réévaluation pour des entreprises individuelles, et non une flambée sur l’ensemble de l’indice.
| Instrument | Vendredi | Semaine |
|---|---|---|
| Microsoft NASDAQ:MSFT | a progressé de 3,02 % | a bondi de 21,75 % |
| Nasdaq Composite | a augmenté de 1,00 % | en hausse de 1,60 % |
| S&P 500 | a gagné 0,70 % | a ajouté 1,00 % |
| Dow Jones Industrial Average | a progressé de 0,53 % | a grimpé de 1,00 % |
Microsoft a surpassé le Nasdaq d’environ 20,2 points de pourcentage sur la semaine. Le mouvement de vendredi a permis d’examiner si la flambée record de la veille allait se poursuivre.
Les résultats du dernier trimestre, ainsi que les perspectives pour le premier trimestre, ont tous deux dépassé les attentes de Wall Street.
| Métrique | Rapporté ou prévision | Consensus | Écart |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires T4 | 90,00 milliards $ | 87,62 milliards $ | +2,7 % |
| BPA ajusté T4 | 4,74 $ | 4,24 $ | +11,8 % |
| Croissance Azure T4 | 43,0 % | 39,98 % | +3,02 points |
| Point médian chiffre d’affaires T1 | 90,40 milliards $ | 89,66 milliards $ | +0,8 % |
| Croissance Azure T1, taux de change constant | 45,0 % | 40,92 % | +4,08 points |
Azure a fourni la principale dynamique, dépassant les estimations de croissance du consensus de 3,0 points de pourcentage. Les prévisions de croissance pour le trimestre suivant étaient supérieures de 4,1 points aux attentes. « Les résultats suggèrent des progrès significatifs », a déclaré Jake Behan chez Direxion. Reuters
La situation de trésorerie et de carnet de commandes a montré une tendance moins claire, même si la demande restait forte. Les ratios calculés ci-dessous sont basés sur les chiffres publiés par Microsoft.
| Indicateur de demande et de trésorerie | Chiffre communiqué | Mesure dérivée pour investisseurs |
|---|---|---|
| RPO commercial | 678 milliards $ ; +84 % | 2,04x le chiffre d’affaires prévisionnel 2026 |
| Part du RPO sur 12 mois | Environ 30 % | Environ 203,4 milliards $ ; 61,3 % du chiffre d’affaires 2026 |
| RPO hors OpenAI | +25 % | Indique une demande plus large hors entreprises de modèles avancés |
| Dépenses d’investissement T4 | 41,0 milliards $ | 45,6 % du chiffre d’affaires du trimestre |
| Flux de trésorerie disponible T4 | 19,6 milliards $ | Marge de 21,8 % ; baisse de 23 % sur un an |
Le flux de trésorerie continue de limiter la phase d’investissement actuelle. Les dépenses d’investissement représentaient 45,6 % du chiffre d’affaires du trimestre, avec une marge de flux de trésorerie disponible de 21,8 %.
La direction de Microsoft a indiqué que la demande des clients continuait de dépasser les ressources informatiques de l’entreprise. Le PDG Satya Nadella a déclaré que le chiffre d’affaires Azure « a dépassé 100 milliards de dollars pour la première fois ». Microsoft a ouvert 31 nouveaux centres de données au cours du trimestre. Microsoft
Les récents résultats du cloud mettent en évidence des tendances de croissance et des schémas de dépenses contrastés. Les rapports des entreprises ne sont pas strictement comparables.
| Entreprise | Dernière croissance cloud | Chiffre d’affaires lié au cloud | Engagements contractuels | Dépenses d’investissement prévues 2026 |
|---|---|---|---|---|
| Microsoft NASDAQ:MSFT | Azure en hausse de 43 % | Chiffre d’affaires Azure non communiqué ; Intelligent Cloud à 39,3 milliards $ | RPO commercial total de 678 milliards $ | Environ 175 milliards $ |
| Amazon.com NASDAQ:AMZN | AWS en hausse de 37 % | AWS à 42,2 milliards $ | Carnet de commandes AWS à 496 milliards $ | 220 milliards de dollars |
| Alphabet NASDAQ:GOOGL | Google Cloud en hausse de 82 % | Google Cloud à 24,8 milliards de dollars | Le carnet de commandes du cloud atteint 514 milliards de dollars | 195–205 milliards de dollars |
Les chiffres de revenus et de carnet de commandes de Microsoft incluent une sélection plus large de produits au-delà d’Azure. Néanmoins, son pool d’engagement déclaré est resté en tête des deux autres.
Copilot a offert à Microsoft un moyen supplémentaire de générer des revenus à partir de ses investissements dans l’infrastructure. Le nombre de licences payantes Microsoft 365 Copilot a dépassé les 30 millions, contre 20 millions le trimestre précédent. Les revenus More Personal Computing ont diminué de 4 %, et les revenus des contenus et services Xbox ont chuté de 10 %.
Risques : Les dépenses d’investissement au premier trimestre devraient dépasser 50 milliards de dollars avec la mise à jour de la comptabilité des baux. Le flux de trésorerie disponible a chuté de 23 % par rapport à l’année précédente. La faiblesse persistante du marché des PC et du jeu vidéo pourrait peser sur la composition des revenus.
Le calendrier actuel de Microsoft n’indique aucun événement pour les investisseurs avant le 27 août. L’Institute for Supply Management publiera lundi les chiffres de la production manufacturière de juillet. Le rapport sur l’emploi américain pour vendredi est attendu à 08h30 EDT.
Le défi immédiat consiste à convertir le carnet de commandes en expansion d’Azure, plutôt qu’à générer une nouvelle demande. Microsoft vise à stimuler la croissance d’Azure et à minimiser la pression sur les marges. Les dirigeants prévoient que la réduction de la marge en 2027 restera inférieure à un point de pourcentage.
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