NOWY JORK, 2 sierpnia 2026, 18:10 EDT — Handel akcjami gotówkowymi w USA zakończony.
- Supermicro zakończył piątek na poziomie $28.40, rosnąc o 2,42% w ciągu dnia. Pomimo wzrostu, akcje spadły o 5,65% w ciągu tygodnia.
- Wstępnie: Marża za czwarty kwartał prognozowana jest na 15%-17% przy sprzedaży zbliżającej się do 11 miliardów dolarów, co wskazuje na zysk brutto między 1,65 a 1,87 miliarda dolarów.
- Wypływ gotówki operacyjnej wyniósł 6,6 miliarda dolarów w poprzednim kwartale. Pełne dane za czwarty kwartał zostaną opublikowane 11 sierpnia.
Super Micro otwiera poniedziałek z poprawionymi perspektywami zysku, ale łagodniejszym trendem rynkowym. Wstępne szacunki marży sugerują kwartalny wzrost zysku brutto o 62% do 84%. Akcje jednak spadły o 5,6% w poprzednim tygodniu.
Ta rozbieżność daje inwestorom jasny punkt odniesienia. Po 6,6 miliarda dolarów wypływu operacyjnego, konwersja przychodów na gotówkę stała się ważniejsza niż wzrost przychodów.
Amerykańskie rynki gotówkowe nie działały w niedzielę. Handel na Nasdaq wznowi zwykłą sesję w poniedziałek o 9:30 EDT.
Piątkowe odbicie nie wystarczyło, by zrekompensować straty tygodnia. Supermicro pozostawał w tyle za Hewlett Packard Enterprise Co. (NYSE:HPE) i NVIDIA Corp. NASDAQ:NVDA. Dell Technologies Inc. NYSE:DELL spadł jeszcze bardziej.
Notowania z ostatniego tygodnia — od 24 do 31 lipca
| Papier wartościowy lub indeks | Kurs zamknięcia 31 lipca | Zmiana w piątek | Zmiana tygodniowa |
|---|---|---|---|
| Super Micro | $28.40 | wzrost o 2,42% | spadek o 5,65% |
| Dell Technologies | $405.37 | wzrost o 0,14% | spadek o 7,34% |
| Hewlett Packard Enterprise | $47.90 | wzrost o 1,61% | wzrost o 0,44% |
| NVIDIA | $200.75 | wzrost o 2,93% | spadek o 2,94% |
| S&P 500 | 7,489.72 | wzrost o 0,70% | wzrost o 1,05% |
| Nasdaq Composite | 25,373.85 | wzrost o 1,00% | wzrost o 1,59% |
Aktywność handlowa nie potwierdziła wyraźnie ruchu. W piątek wymieniono około 35 milionów akcji Supermicro, co stanowi około 65% 65-dniowej średniej wolumenu.
Korekta zysków jest znacząca. Zarząd przewiduje, że przychody będą bliskie dolnej granicy prognozowanego przedziału 11–12,5 miliarda dolarów. Marża brutto prognozowana jest na 15% do 17%. Obie wartości są wstępne i nie zostały jeszcze zbadane.
Wstępne podsumowanie wyników za IV kwartał
| Miara | Q3 raportowane | Wcześniejsza prognoza Q4 | Wstępne lub przykładowe Q4 | Zmiana względem Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Przychody | 10,243 miliarda dolarów | 11,0–12,5 miliarda dolarów | Około 11,0 miliarda dolarów | +7,4% |
| Marża brutto GAAP | 9,9% | 8,2%–8,4% | 15%–17% | +510–710 punktów bazowych |
| Zysk brutto | 1,019 miliarda dolarów | 0,902–0,924 miliarda dolarów | 1,650–1,870 miliarda dolarów | +62% do +84% |
*Przykładowe obliczenia oparte są na przychodach 11 miliardów dolarów.
Przychody bliskie dolnej granicy byłyby około 5,7% poniżej konsensusu LSEG na poziomie 11,67 miliarda dolarów. Jednak korzystna prognoza miksu produktów i klientów jest postrzegana jako wystarczająca, by zrekompensować niedobór na poziomie zysku brutto.
Bilans podkreśla, dlaczego rynek pozostaje ostrożny. Supermicro odnotował wyższy zysk brutto w Q3, ale jego rezerwy gotówkowe znacznie się zmniejszyły.
Panel konwersji gotówki
| Miara | Q2 FY2026 | Q3 FY2026 | Zmiana sekwencyjna |
|---|---|---|---|
| Przychody | 12,682 miliarda dolarów | 10,243 miliarda dolarów | -19,2% |
| Zysk brutto | 0,799 miliarda dolarów | 1,019 miliarda dolarów | +27,6% |
| Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej | (0,024) miliarda dolarów | (6,600) miliarda dolarów | 6,576 miliarda dolarów mniej |
| Gotówka na koniec kwartału | 4,091 miliarda dolarów | 1,290 miliarda dolarów | -68,5% |
| Zapasy | 10,595 miliarda dolarów | 11,103 miliarda dolarów | +4,8% |
| Zadłużenie bankowe i obligacje zamienne | 4,878 miliarda dolarów | 8,773 miliarda dolarów | +79,9% |
Zapasy wzrosły o 4,8%, podczas gdy kwartalna sprzedaż spadła o 19,2%. Jednocześnie zadłużenie i obligacje zamienne wzrosły prawie o 80%.
Wyzwanie związane z kapitałem obrotowym podkreślił pakiet finansowy z czerwca. Supermicro ujawnił 7 miliardów dolarów finansowania kapitałowego i powiązanego z kapitałem, mając na celu wsparcie zakupu komponentów do około 39 miliardów dolarów zamówień na serwery AI złożonych przez ponad 20 klientów.
Portfel zamówień wzrósł od tego czasu. Supermicro poinformował, że zamówienia za czwarty kwartał przekroczyły 60 miliardów dolarów, a wysyłki zaplanowano na kolejne kwartały.
Wprowadzenie nowego produktu wzmacnia perspektywy wydajności. Supermicro zaprezentowało 30 lipca dziesięć modeli szaf AI o wysokiej gęstości. Linia obejmuje opcje chłodzenia cieczą oraz szafy zdolne do obsługi ponad 2500 kg.
Dyrektor generalny Charles Liang stwierdził: „Nasza skala produkcji pozwala nam dostarczać do 3000 tych zaawansowanych szaf miesięcznie.” Firma dodała, że nawet 2000 z nich może być chłodzonych cieczą. Super Micro Computer
Kolejna aktualizacja sektora spodziewana jest we wtorek, kiedy Advanced Micro Devices, Inc. NASDAQ:AMD ogłosi wyniki finansowe za drugi kwartał fiskalny po zamknięciu rynków. Supermicro opublikuje swoje wyniki w następnym tygodniu.
Nadchodzące katalizatory
| Data | Wydarzenie | Główne pytanie inwestorów |
|---|---|---|
| 3 sierpnia | Wznowienie standardowego handlu na Nasdaq | Czy piątkowe odbicie SMCI się utrzyma |
| 4 sierpnia | AMD publikuje wyniki po zamknięciu rynku | Skupienie na sprzedaży akceleratorów AI i perspektywach marży |
| 11 sierpnia | Supermicro ogłasza wyniki o 23:00 czasu EDT | Inwestorzy analizują siłę marży, przepływy pieniężne i terminy realizacji zamówień |
Ryzyka: Część portfela zamówień Supermicro o wartości 60 miliardów dolarów może nie być zabezpieczona, potencjalnie podlegając anulowaniu lub odroczeniu. Zarząd dodatkowo analizuje transakcje powiązane ze zgłoszonymi obawami dotyczącymi kontroli eksportu, co może wpłynąć na perspektywy lub wcześniej zgłoszone wyniki.
