AUSTIN, 12 août 2026, 08:10 EDT — L’action Oracle Corporation NYSE:ORCL a gagné 1,8 % lors des échanges avant l’ouverture mercredi, récupérant une partie des pertes de la baisse de 3,7 % de mardi. Le rebond est intervenu après des informations selon lesquelles Oracle prévoit de nouveaux licenciements ce mois-ci.
Les réductions prévues sont attendues avant le début du deuxième trimestre fiscal d’Oracle le 1er septembre, selon le rapport. Les managers ont reçu pour instruction de sélectionner des employés, ajoute le rapport. Certaines équipes pourraient subir des coupes à deux chiffres en pourcentage, mais le nombre total à l’échelle de l’entreprise n’a pas été révélé. Oracle n’a pas répondu à une demande de commentaire.
L’inquiétude des investisseurs va au-delà de la masse salariale. Oracle a augmenté le chiffre d’affaires par employé d’environ 35 % au cours de l’année écoulée. Cependant, son investissement dans l’IA a entraîné 55,7 milliards de dollars de dépenses d’investissement, faisant chuter le flux de trésorerie disponible à -23,7 milliards de dollars.
| Aperçu du marché ORCL | Cours | Variation |
|---|---|---|
| Cours de clôture mardi | 145,48 $ | -3,69 % |
| Avant-bourse mercredi, vers 08:10 EDT | 148,15 $ | +1,84 % |
| Fourchette sur 52 semaines | 114,50 $–345,72 $ | — |
Fin mai, Oracle employait 141 000 personnes, soit 21 000 de moins que l’année précédente, ce qui représente une réduction de 13 %. L’emploi aux États-Unis a chuté de 16 %, tandis que les effectifs internationaux ont diminué de 12 %.
| Productivité de la main-d’œuvre | Exercice 2025 | Exercice 2026 | Évolution |
|---|---|---|---|
| Effectifs | 162 000 | 141 000 | -13,0 % |
| Chiffre d’affaires | 57,4 milliards $ | 67,4 milliards $ | +17,4 % |
| Chiffre d’affaires par employé | 354 000 $ | 478 000 $ | +34,8 % |
L’augmentation de la productivité est significative, indiquant qu’Oracle a la capacité d’augmenter ses ventes tout en réduisant ses effectifs. Si les réductions restent ciblées, le dernier rapport pourrait aider à protéger les marges bénéficiaires.
Le déficit de financement demeure. Le flux de trésorerie d’exploitation pour l’exercice 2026 était de 32,0 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible était de -23,7 milliards de dollars. Les dépenses d’investissement représentaient environ 83 % du chiffre d’affaires annuel.
| Mesure de financement de l’IA | Montant | Lecture pour investisseurs |
|---|---|---|
| Flux de trésorerie d’exploitation, exercice 2026 | 32,0 milliards $ | Plus forte entrée jamais enregistrée |
| Dépenses d’investissement, exercice 2026 | 55,7 milliards $ | Environ 83 % du chiffre d’affaires total |
| Flux de trésorerie disponible, exercice 2026 | -23,7 milliards $ | Déficit de financement |
| Dette et capitaux propres attendus pour l’exercice 2027 | Environ 40 milliards $ | Inclut un programme d’émission d’actions de 20 milliards $ sur le marché |
| Obligations de performance restantes | 638 milliards $ | Environ 9,5 fois le chiffre d’affaires 2026 |
L’an dernier, Oracle a obtenu 43 milliards de dollars de financement par la dette et 5 milliards de dollars en actions. Pour cet exercice, la société prévoit de lever 40 milliards de dollars supplémentaires. Cela inclut une initiative d’émission d’actions de 20 milliards de dollars sur le marché, qui pourrait diluer la participation des actionnaires actuels.
Le carnet de commandes a atteint 638 milliards de dollars, soit une hausse de 363 %. Oracle a indiqué que 75 milliards de dollars de contrats IA sont structurés avec du matériel soit prépayé, soit fourni par les clients, allégeant ainsi la charge de capital pour Oracle.
Oracle a annoncé une augmentation de 77 % du chiffre d’affaires de l’infrastructure cloud pour l’exercice 2026. L’entreprise prévoit un chiffre d’affaires de 90 milliards de dollars pour l’exercice 2027. Le défi reste de convertir les engagements signés en facturations et en flux de trésorerie.
| Analyste | Société | Opinion | Objectif | Date |
|---|---|---|---|---|
| Karl Keirstead | UBS | Achat | 245 $ | 5 août |
| Tal Liani | BofA | Achat | 240 $ | 3 août |
| John Difucci | Guggenheim | Achat | 400 $ | 22 juillet |
| Bhavtosh Vajpayee | CLSA | Conserver | 145 $ | 20 juillet |
Les avis de Wall Street sont partagés sur les pressions de financement. Bhavtosh Vajpayee de CLSA a initié la couverture avec une recommandation Conserver et un objectif de 145 $, soulignant la croissance de l’IA alimentée par la dette. Gil Luria de DA Davidson estime que « le marché attribue actuellement une valeur négative à la relation avec OpenAI ». Rapport CLSA; Rapport DA Davidson
Les derniers chiffres de dépenses montrent les effets des décisions sur la masse salariale. Les dépenses de vente et de marketing ont chuté de 10 % au quatrième trimestre. Les dépenses de recherche ont diminué de 2 %. Les coûts de restructuration et assimilés ont augmenté à 823 millions de dollars, contre 83 millions précédemment.
Le prochain catalyseur important est le rapport sur les résultats du premier trimestre fiscal. Les investisseurs vont comparer la croissance du chiffre d’affaires aux prévisions d’Oracle de 27 % à 29 %. L’attention portera également sur les progrès du programme d’actions et sur les niveaux de dépenses d’investissement.
Risques : Oracle n’a pas confirmé les licenciements rapportés, et les pourcentages spécifiques à chaque équipe ne reflètent pas les chiffres globaux de l’entreprise. Des retards dans l’exécution, une augmentation des frais d’emprunt, une concentration de la clientèle et de nouvelles émissions d’actions pourraient éclipser les gains issus de la réduction de la masse salariale. Une migration accélérée vers le cloud ferait pencher la balance positivement.
