AUSTIN, 12. August 2026, 08:10 EDT — Die Aktie der Oracle Corporation NYSE:ORCL stieg am Mittwoch im vorbörslichen Handel um 1,8 % und machte damit einen Teil der Verluste vom Dienstag (3,7 % Rückgang) wett. Die Erholung erfolgte nach Berichten, wonach Oracle in diesem Monat neue Entlassungen plant.
Die geplanten Kürzungen werden laut Bericht vor Beginn des zweiten Geschäftsquartals von Oracle am 1. September erwartet. Manager haben Anweisungen erhalten, Mitarbeiter auszuwählen, heißt es weiter. Bestimmte Teams könnten Kürzungen im zweistelligen Prozentbereich erleben, aber die Gesamtzahl im Unternehmen wurde nicht bekannt gegeben. Oracle reagierte nicht auf eine Anfrage zur Stellungnahme.
Die Sorge der Investoren geht über die Gehaltsabrechnung hinaus. Oracle steigerte den Umsatz pro Mitarbeiter im vergangenen Jahr um etwa 35 %. Allerdings führte die Investition in KI zu Investitionsausgaben von 55,7 Milliarden US-Dollar, wodurch der freie Cashflow auf minus 23,7 Milliarden US-Dollar sank.
| ORCL Marktüberblick | Kurs | Veränderung |
|---|---|---|
| Schlusskurs Dienstag | $145.48 | -3,69 % |
| Mittwoch vorbörslich, ca. 08:10 EDT | $148.15 | +1,84 % |
| 52-Wochen-Spanne | $114.50–$345.72 | — |
Ende Mai beschäftigte Oracle 141.000 Mitarbeiter, 21.000 weniger als im Vorjahr, was einem Rückgang von 13 % entspricht. Die Beschäftigung in den USA sank um 16 %, die Zahl der internationalen Mitarbeiter um 12 %.
| Produktivität der Belegschaft | GJ2025 | GJ2026 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Mitarbeiter | 162.000 | 141.000 | -13,0 % |
| Umsatz | $57,4 Milliarden | $67,4 Milliarden | +17,4 % |
| Umsatz pro Mitarbeiter | $354.000 | $478.000 | +34,8 % |
Der Produktivitätsanstieg ist erheblich und zeigt, dass Oracle in der Lage ist, den Umsatz zu steigern, selbst wenn die Belegschaft reduziert wird. Bleiben die Kürzungen gezielt, könnte der jüngste Bericht helfen, die Gewinnmargen zu schützen.
Die Finanzierungslücke bleibt bestehen. Der operative Cashflow für das Geschäftsjahr 2026 betrug 32,0 Milliarden US-Dollar, während der freie Cashflow bei minus 23,7 Milliarden US-Dollar lag. Die Investitionsausgaben machten etwa 83 % des Jahresumsatzes aus.
| KI-Finanzierungsmaßnahme | Betrag | Investor-Information |
|---|---|---|
| Operativer Cashflow, GJ2026 | $32,0 Milliarden | Höchster Zufluss aller Zeiten |
| Investitionsausgaben, GJ2026 | $55,7 Milliarden | Etwa 83 % des Gesamtumsatzes |
| Freier Cashflow, GJ2026 | -$23,7 Milliarden | Finanzierungslücke |
| Erwartete Verschuldung und Eigenkapital GJ2027 | Etwa $40 Milliarden | Beinhaltet $20 Milliarden At-the-Market-Eigenkapitalprogramm |
| Verbleibende Leistungsverpflichtungen | $638 Milliarden | Ungefähr das 9,5-fache des Umsatzes GJ2026 |
Im vergangenen Jahr sicherte sich Oracle 43 Milliarden US-Dollar an Fremdfinanzierung und 5 Milliarden US-Dollar an Eigenkapital. Für dieses Geschäftsjahr plant das Unternehmen, weitere 40 Milliarden US-Dollar aufzunehmen. Dies beinhaltet eine 20-Milliarden-Dollar-At-the-Market-Eigenkapitalinitiative, die das Potenzial hat, die Anteile der aktuellen Aktionäre zu verwässern.
Der Auftragsbestand hat 638 Milliarden US-Dollar erreicht, ein Anstieg um 363 %. Oracle berichtete, dass 75 Milliarden US-Dollar an KI-Verträgen mit Hardware strukturiert sind, die entweder im Voraus bezahlt oder von Kunden bereitgestellt wird, was die Kapitalbelastung für Oracle verringert.
Oracle meldete für das Geschäftsjahr 2026 einen Anstieg des Cloud-Infrastruktur-Umsatzes um 77 %. Das Unternehmen prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 einen Umsatz von 90 Milliarden US-Dollar. Die Herausforderung bleibt, unterzeichnete Verpflichtungen in Abrechnungen und Cashflow umzuwandeln.
| Analyst | Unternehmen | Bewertung | Kursziel | Datum |
|---|---|---|---|---|
| Karl Keirstead | UBS | Kaufen | $245 | 5. Aug. |
| Tal Liani | BofA | Kaufen | $240 | 3. Aug. |
| John Difucci | Guggenheim | Kaufen | $400 | 22. Juli |
| Bhavtosh Vajpayee | CLSA | Halten | $145 | 20. Juli |
An der Wall Street sind die Meinungen über den Finanzierungsdruck geteilt. Bhavtosh Vajpayee von CLSA nahm die Berichterstattung mit Halten und einem Kursziel von 145 US-Dollar auf und verwies auf KI-Wachstum, das durch Schulden getrieben wird. Gil Luria von DA Davidson argumentiert, dass „der Markt der OpenAI-Beziehung derzeit einen negativen Wert beimisst.“ CLSA-Bericht; DA Davidson-Bericht
Die neuesten Ausgabenzahlen zeigen die Auswirkungen der Personalentscheidungen. Die Vertriebs- und Marketingausgaben sanken im vierten Quartal um 10 %. Die Forschungsausgaben gingen um 2 % zurück. Restrukturierungs- und damit verbundene Kosten stiegen auf 823 Millionen US-Dollar, verglichen mit zuvor 83 Millionen US-Dollar.
Der bevorstehende harte Katalysator ist der Ergebnisbericht für das erste Quartal des Geschäftsjahres. Anleger werden das Umsatzwachstum mit Oracles Prognose von 27 %–29 % vergleichen. Die Aufmerksamkeit wird auch auf den Fortschritt des Aktienprogramms und das Niveau der Investitionsausgaben gerichtet sein.
Risiken: Oracle hat die gemeldeten Entlassungen nicht bestätigt, und die teambezogenen Prozentsätze spiegeln nicht die Gesamtzahlen des Unternehmens wider. Verzögerungen bei der Umsetzung, gestiegene Kreditkosten, Kundenkonzentration und neue Aktienemissionen könnten die Vorteile der Personalkostensenkungen überwiegen. Eine beschleunigte Cloud-Migration würde die Bilanz positiv verschieben.
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