New York, 3. August 2026, 10:20 EDT – Die Oracle-Aktie stieg um 5,6 %, während der Technologieriese vor der Herausforderung steht, seinen Auftragsbestand von 638 Milliarden US-Dollar in tatsächlichen Cashflow umzuwandeln.
- Oracle NYSE:ORCL legte um 5,6 % zu und wurde um 10:05 Uhr EDT bei 137,15 US-Dollar gehandelt, was 16,5 % über dem Schlusskurs vom 29. Juli liegt.
- Vorauszahlungen von Kunden deckten im Geschäftsjahr 2026 8,2 % der Bruttoinvestitionen ab; zusammen mit anderen kurzfristigen Finanzierungen steigt der Ausgleich auf 14,3 %.
- Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen von Oracle belaufen sich auf 638 Milliarden US-Dollar, was dem 9,5-fachen des erwarteten Umsatzes für das Geschäftsjahr 2026 und dem 1,6-fachen der Marktkapitalisierung des Unternehmens entspricht, während der freie Cashflow bei minus 23,7 Milliarden US-Dollar lag.
Die Aktien der Oracle Corporation NYSE:ORCL stiegen im Montagmorgenhandel in New York um 5,6 % auf 137,15 US-Dollar. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens erreichte etwa 399 Milliarden US-Dollar. Oracle profitierte von einem Anstieg großer Technologiekonzerne, der durch KI angetrieben wurde, während Amazon.com Inc NASDAQ:AMZN erstmals einen Marktwert von 3 Billionen US-Dollar erreichte.
| Wertpapier | Preis | Tagesbewegung | KGV (nachlaufend) |
|---|---|---|---|
| Oracle Corporation NYSE:ORCL | 137,15 $ | plus 5,6 % | 24,6x |
| Microsoft Corp NASDAQ:MSFT | 489,78 $ | plus 5,4 % | 29,1x |
| Amazon.com Inc NASDAQ:AMZN | 284,15 $ | plus 4,6 % | 22,9x |
| Alphabet Inc NASDAQ:GOOGL | 372,23 $ | plus 4,5 % | 18,7x |
| SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) | 753,35 $ | plus 0,8 % | — |
| iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (NYSEARCA:IGV) | 97,35 $ | plus 2,9 % | — |
Preise der Vergleichswerte basieren auf Transaktionen um ca. 10:05 Uhr EDT.
Oracle stieg um 16,5 % gegenüber dem Schlusskurs vom 29. Juli, nachdem die Aktie in den folgenden drei Sitzungen zulegte. Die Aktien blieben jedoch etwa 60,3 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 345,72 US-Dollar, das am 10. September 2025 erreicht wurde.
| Datum | Schluss- oder Live-Preis | Sitzungsbewegung |
|---|---|---|
| 29. Juli | 117,74 $ | — |
| 30. Juli | 127,56 $ | plus 8,3 % |
| 31. Juli | 129,87 $ | plus 1,8 % |
| 3. August, 10:05 Uhr EDT | 137,15 $ | plus 5,6 % |
Oracle und Google Cloud gaben am Donnerstag bekannt, dass Gemini 3.1 Flash Lite und Gemini 3.5 Flash im Oracle AI Agent Studio für Fusion Applications verfügbar sein werden, mit dem Ziel, sie in Fusion und NetSuite zu integrieren. Chris Leone, Executive Vice President für Anwendungsentwicklung bei Oracle, erklärte, dass Kunden „Flexibilität benötigen, um das am besten geeignete KI-Modell für jedes Problem auszuwählen.“ Kevin Ichhpurani, Präsident des globalen Partner-Ökosystems von Google Cloud, sagte, das Ziel der Unternehmen sei es, KI „direkt dorthin zu bringen, wo Geschäftsentscheidungen getroffen werden.“ Oracle
Die größere Herausforderung für Investoren ist das Bargeld. Im Juni erklärte Oracle, dass 75 Milliarden US-Dollar des Hardware-Anteils in bedeutenden KI-Deals entweder vorfinanziert oder von Kunden bereitgestellt wurden. Das Unternehmen rechnet außerdem mit etwa 40 Milliarden US-Dollar an Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung im Geschäftsjahr 2027. Die 75 Milliarden US-Dollar spiegeln Verträge wider und bestehen aus als Sachleistungen gelieferten Geräten. Diese Zahl stellt keinen im einzelnen Geschäftsjahr vereinnahmten Bargeldbetrag dar.
Der Cashflow-Bericht von Oracle für das Geschäftsjahr 2026 zeigte Kunden-Vorauszahlungen mit Finanzierungselement in Höhe von 4,592 Milliarden US-Dollar. Weitere kurzfristige Finanzierungen im Zusammenhang mit Investitionen senkten den erforderlichen Barmittelbedarf um 3,345 Milliarden US-Dollar. Von 55,663 Milliarden US-Dollar Bruttoinvestitionen reduzierten diese Beträge die Nettoausgaben auf 47,726 Milliarden US-Dollar.
| Auftragsbestand und Cash-Kennzahl | Betrag | Skalierung zum Montagspreis |
|---|---|---|
| Offene Leistungsverpflichtungen | 638,0 Milliarden $ | 9,5-facher Umsatz FY26; entspricht 1,6-fachem Marktwert |
| Vorab bezahlter oder vom Kunden bereitgestellter KI-Hardware-Fonds | 75,0 Milliarden $ | 11,8 % der offenen Leistungsverpflichtungen |
| Bruttoinvestitionen für FY26 | 55,663 Milliarden $ | Entspricht 82,6 % des FY26-Umsatzes |
| Kunden-Vorauszahlungen für FY26 | 4,592 Milliarden $ | 8,2 % der Bruttoinvestitionen |
| Weitere kurzfristige Investitionsfinanzierung | 3,345 Milliarden $ | 6,0 % der gesamten Bruttoinvestitionssumme |
| Nettoinvestitionen für FY26 | 47,726 Milliarden $ | 85,7 % der Bruttoinvestitionen |
| Freier Cashflow für FY26 | -23,686 Milliarden $ | -5,9 % der Marktbewertung |
| Prognostizierte FY27-Finanzierung aus Fremd- und Eigenkapital | Etwa 40 Milliarden $ | 10,0 % der gesamten Marktbewertung |
Zusammen decken die beiden Finanzierungseinrichtungen 14,3 % der Bruttoinvestitionen für das Geschäftsjahr 2026 ab, anstatt 75 Milliarden US-Dollar. Diese Lücke entkräftet nicht das Vertragsfinanzierungsmodell von Oracle. Stattdessen zeigt sie, dass der Vertragswert und die Auswirkung auf den Cashflow innerhalb des Geschäftsjahres getrennte Größen sind. Letztere Zahl wirkt sich direkter auf Schulden und Aktienverkäufe aus.
Oracle gab an, dass 12 % seines RPO innerhalb der nächsten 12 Monate als Umsatz verbucht werden sollen, weitere 34 % sollen in den folgenden zwei Jahren gebucht werden. Das Unternehmen prognostizierte, dass die Investitionsausgaben im Geschäftsjahr 2027 insgesamt 95 Milliarden US-Dollar betragen könnten. Davon würde Oracle 70 Milliarden US-Dollar beitragen, während Kunden voraussichtlich 20 bis 25 Milliarden US-Dollar erstatten würden. Finanzvorständin Hilary Maxson nannte keinen Zeitrahmen für diese Rückzahlungen. Jacob Bourne, Analyst bei eMarketer, sagte: „Die Finanzierungsfrage wird schwieriger, nicht einfacher, da die Investitionsausgaben deutlich über den Schätzungen liegen.“ Reuters
Das morgendliche Kursangebot von Oracle zeigte, dass die Aktien mit dem 24,6-fachen des Gewinns der letzten zwölf Monate gehandelt wurden. Diese Bewertung lag unter Microsofts 29,1, aber über Amazons 22,9 und Alphabets 18,7. Die Zahl signalisiert eine Prämie im Vergleich zu den beiden größeren Cloud-Konkurrenten, obwohl Oracle einen negativen freien Cashflow meldete.
Die Kreditmärkte weisen diesem Risiko einen Preis zu. Eine Reuters-Analyse vom 29. Juli zeigte, dass vier Hyperscaler, darunter Oracle, bis zum 7. Juli gemeinsam rund 194 Milliarden US-Dollar an Anleihen ausgegeben hatten, was einem Anstieg von 79 % gegenüber dem gesamten Jahr 2025 entspricht. Von 91 ähnlichen Anleihen verzeichneten 78 bis zum 28. Juli einen Anstieg der Renditen, mit einem Mediananstieg von 22 Basispunkten. „Wir sehen bereits eine Ermüdung der Kreditmärkte bei der Unterstützung dieser massiven Schuldenaufnahme“, sagte Colby Stilson, Leiter für festverzinsliche Wertpapiere bei Brown Advisory. Reuters
Risiken: Die Umwandlung des RPO könnte sich verzögern, und Kunden könnten erst nach der Abrechnung von Oracle mit den Lieferanten zahlen. Die Investitionsausgaben könnten 95 Milliarden US-Dollar übersteigen, und das Aktienrückkaufprogramm im Wert von 20 Milliarden US-Dollar könnte die Steigerung des Gewinns je Aktie begrenzen. Oracle gab keine Umsatzprognose für das Gemini-Projekt ab.
