SANTA CLARA, Kalifornien, 20. August 2026, 15:14 EDT
- Roth MKM behielt eine Kaufempfehlung bei und erhöhte das AMD-Kursziel auf 650 $.
- Das Kursziel impliziert etwa 302 Milliarden US-Dollar zusätzlichen Eigenkapitalwert.
- AMD-Aktien fielen um 0,43 %, während der US-Markt noch geöffnet war.
Advanced Micro Devices, Inc. NASDAQ:AMD notierte am Donnerstag trotz einer neuen optimistischen Analystenmeinung niedriger. Roth MKM-Analyst Suji Desilva bestätigte eine Kaufempfehlung und setzte ein Kursziel von 650 $. Bei 1,63 Milliarden ausstehenden AMD-Aktien impliziert dieses Ziel einen Wert von etwa 302 Milliarden US-Dollar über dem aktuellen Kurs.
Das ist die eigentliche Hürde für Anleger. AMD müsste einen Marktwert von etwa 1,06 Billionen US-Dollar erreichen, um auf 650 $ zu kommen. Der aktuelle Wert lag um 15:10 EDT bei etwa 758 Milliarden US-Dollar.
Die Aktien lagen 0,43 % im Minus bei 464,43 $. Sie wurden zwischen 460,27 $ und 475,53 $ gehandelt. Die Bewegung erfolgte, während die Nasdaq-Sitzung noch geöffnet war.
| Marktmaßstab | Stand vom 20. August | Anlegervergleich |
|---|---|---|
| Aktienkurs | 464,43 $ | 0,43 % niedriger |
| Roth MKM-Kursziel | 650,00 $ | 40,0 % Aufwärtspotenzial |
| Konsensziel | 651,32 $ | 40,24 % Aufwärtspotenzial |
| Marktkapitalisierung | 758,39 Milliarden $ | Etwa 1,06 Billionen $ bei 650 $ |
| KGV (Trailing P/E) | 119,19 | Hohe Ausführungshürde |
Die Wall Street ist überwiegend positiv. 26 von 32 von Google Finanzen erfassten Analysten bewerten AMD mit Kaufen. Sechs empfehlen Halten, und keiner empfiehlt Verkaufen.
| Analyst | Unternehmen | Empfehlung | Kursziel | Datum |
|---|---|---|---|---|
| Suji Desilva | Roth MKM | Kaufen, bestätigt | 650 $ | 20. Aug. |
| Kevin Cassidy | Rosenblatt | Kaufen, bekräftigt | 700 $ | 5. Aug. |
| Harlan Sur | J.P. Morgan | Halten, bestätigt | 550 $ | 5. Aug. |
| Joseph Moore | Morgan Stanley | Halten, bekräftigt | 465 $ | 5. Aug. |
Die Kursziel-Debatte folgt auf ein starkes Quartal. AMD meldete einen Rekordumsatz im zweiten Quartal von 11,54 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 50 % gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn erreichte 1,66 $ je Aktie und lag damit über der Schätzung von 1,61 $.
Das Segment Data Center lieferte den Schub. Der Segmentumsatz mehr als verdoppelte sich auf 6,72 Milliarden US-Dollar und machte etwa 58 % des Umsatzes aus. AMD prognostizierte einen Umsatz im dritten Quartal von etwa 13 Milliarden US-Dollar, plus oder minus 300 Millionen US-Dollar.
| Quartalskennzahl | Q2 2026 | Q2 2025 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Umsatz | 11,54 Milliarden $ | 7,69 Milliarden $ | +50 % |
| Data Center-Umsatz | 6,72 Milliarden $ | 3,24 Milliarden $ | +107 % |
| GAAP-Betriebsergebnis | 1,99 Milliarden $ | -134 Millionen $ | Wurde positiv |
| GAAP-Nettoergebnis | 2,30 Milliarden $ | 872 Millionen $ | +163 % |
| Bereinigtes verwässertes EPS | 1,66 $ | 0,48 $ | +246 % |
„Wir gehen mit starkem Schwung in die zweite Jahreshälfte“, sagte CEO Lisa Su. Sie verwies auf eine schnellere EPYC-Nachfrage, die Skalierung der Instinct-Einführungen und den Beginn der Helios-Rampe. AMD Newsroom
Der Umsatztrend stützt dieses Vertrauen. Der Quartalsumsatz stieg in drei der letzten vier berichteten Perioden. Das Juni-Quartal legte sequenziell um 12,5 % zu, während die Nettomarge 19,91 % erreichte.
| Geschäftsquartal | Umsatz | Betriebsergebnis | Nettomarge |
|---|---|---|---|
| Q3 2025 | 9,25 Milliarden $ | 1,27 Milliarden $ | 13,44 % |
| Q4 2025 | 10,27 Milliarden $ | 1,75 Milliarden $ | 14,71 % |
| Q1 2026 | 10,25 Milliarden $ | 1,48 Milliarden $ | 13,49 % |
| Q2 2026 | 11,54 Milliarden $ | 1,99 Milliarden $ | 19,91 % |
AMDs Helios-Roadmap erhöht den operativen Hebel, steigert aber auch die Erwartungen. Die Microsoft Corporation NASDAQ:MSFT plant, das Rack-Scale-System auf Azure einzusetzen. Das Unternehmen erwartet, dass die Implementierungen in der zweiten Jahreshälfte anlaufen.
Der Wettbewerb bleibt intensiv. Die NVIDIA Corporation NASDAQ:NVDA gibt weiterhin das Tempo bei KI-Beschleunigern und Software vor. AMDs wachsendes Full-System-Angebot muss die angekündigte Nachfrage in Auslieferungen und Marge umwandeln.
Ein kleines Portfoliosignal ging in die andere Richtung. ARK Investment Management verkaufte 34.643 AMD-Aktien im Wert von bis zu 16,9 Millionen US-Dollar in am Mittwoch gemeldeten Transaktionen. Das entspricht nur etwa 0,002 % des AMD-Marktwerts und ist daher eher als Positionsanpassung denn als Bewertungsbeleg zu werten.
Risiken: Das 119-fache Kurs-Gewinn-Verhältnis von AMD lässt wenig Spielraum für Verzögerungen. Ein langsamerer Helios-Produktionshochlauf, schwächere KI-Ausgaben, Exportbeschränkungen oder schärfere Preiskonkurrenz könnten sowohl die Gewinnerwartungen als auch das Bewertungsmultiple drücken.
Der $650-Call ist daher weniger eine einfache Kursprognose als ein Test der Umsetzung. AMD muss etwa 302 Milliarden Dollar an neuem Wert schaffen. Die verhaltene Reaktion am Donnerstag zeigt, dass Anleger weiterhin Beweise sehen wollen.
