AUSTIN, 12 sierpnia 2026, 08:10 EDT — Akcje Oracle Corporation NYSE:ORCL zyskały 1,8% w handlu przedrynkowym w środę, odrabiając część strat po wtorkowym spadku o 3,7%. Odzyskanie nastąpiło po doniesieniach, że Oracle planuje nowe zwolnienia w tym miesiącu.
Planowane redukcje mają nastąpić przed rozpoczęciem drugiego kwartału fiskalnego Oracle 1 września, podano w raporcie. Menedżerowie otrzymali instrukcje, aby wybrać pracowników, dodano. Niektóre zespoły mogą zostać zredukowane o kilkanaście procent, ale ogólna liczba w całej firmie nie została ujawniona. Oracle nie odpowiedział na prośbę o komentarz.
Obawy inwestorów wykraczają poza listę płac. Oracle zwiększył przychód na pracownika o około 35% w ciągu ostatniego roku. Jednak inwestycje w AI spowodowały wydatki kapitałowe w wysokości 55,7 mld USD, co obniżyło wolne przepływy pieniężne do minus 23,7 mld USD.
| ORCL – podsumowanie rynku | Cena | Zmiana |
|---|---|---|
| Cena zamknięcia we wtorek | 145,48 USD | -3,69% |
| Przedrynkowo w środę, około 08:10 EDT | 148,15 USD | +1,84% |
| Zakres 52-tygodniowy | 114,50–345,72 USD | — |
Pod koniec maja Oracle zatrudniał 141 000 osób, o 21 000 mniej niż rok wcześniej, co stanowi spadek o 13%. Zatrudnienie w USA spadło o 16%, a liczba pracowników międzynarodowych o 12%.
| Wydajność pracowników | FY2025 | FY2026 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Liczba pracowników | 162 000 | 141 000 | -13,0% |
| Przychód | 57,4 mld USD | 67,4 mld USD | +17,4% |
| Przychód na pracownika | 354 000 USD | 478 000 USD | +34,8% |
Wzrost wydajności jest znaczący, co wskazuje, że Oracle potrafi zwiększać sprzedaż nawet przy redukcji zatrudnienia. Jeśli redukcje pozostaną ukierunkowane, najnowszy raport może pomóc chronić marże zysku.
Luka finansowa pozostaje. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej za rok fiskalny 2026 wyniosły 32,0 mld USD, podczas gdy wolne przepływy pieniężne były ujemne i wyniosły 23,7 mld USD. Wydatki kapitałowe stanowiły około 83% rocznego przychodu.
| Środki na finansowanie AI | Kwota | Dla inwestora |
|---|---|---|
| Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, FY2026 | 32,0 mld USD | Najwyższy napływ w historii |
| Wydatki kapitałowe, FY2026 | 55,7 mld USD | Około 83% całkowitego przychodu |
| Wolne przepływy pieniężne, FY2026 | -23,7 mld USD | Niedobór finansowania |
| Oczekiwane zadłużenie i kapitał własny FY2027 | Około 40 mld USD | Obejmuje program emisji akcji o wartości 20 mld USD |
| Pozostałe zobowiązania wykonawcze | 638 mld USD | Około 9,5-krotność przychodu FY2026 |
W ubiegłym roku Oracle pozyskał 43 mld USD z finansowania dłużnego i 5 mld USD z emisji akcji. W tym roku fiskalnym firma przewiduje pozyskanie kolejnych 40 mld USD. Obejmuje to inicjatywę emisji akcji o wartości 20 mld USD, która może rozwodnić udziały obecnych akcjonariuszy.
Portfel zamówień osiągnął 638 mld USD, co oznacza wzrost o 363%. Oracle poinformował, że 75 mld USD kontraktów AI jest skonstruowanych z wykorzystaniem sprzętu, który jest albo opłacony z góry, albo dostarczany przez klientów, co zmniejsza obciążenie kapitałowe Oracle.
Oracle odnotował 77% wzrost przychodów z infrastruktury chmurowej za rok fiskalny 2026. Firma prognozuje przychód na poziomie 90 mld USD za rok fiskalny 2027. Wyzwanie nadal stanowi przekładanie podpisanych zobowiązań na fakturowanie i przepływy pieniężne.
| Analityk | Firma | Rekomendacja | Cel | Data |
|---|---|---|---|---|
| Karl Keirstead | UBS | Kupuj | 245 USD | 5 sierpnia |
| Tal Liani | BofA | Kupuj | 240 USD | 3 sierpnia |
| John Difucci | Guggenheim | Kupuj | 400 USD | 22 lipca |
| Bhavtosh Vajpayee | CLSA | Trzymaj | 145 USD | 20 lipca |
Opinie na Wall Street są podzielone co do presji finansowych. Bhavtosh Vajpayee z CLSA rozpoczął analizę od rekomendacji Trzymaj i celu 145 USD, wskazując na wzrost AI napędzany długiem. Gil Luria z DA Davidson twierdzi, że „rynek obecnie przypisuje relacji z OpenAI wartość ujemną”. Raport CLSA; Raport DA Davidson
Najnowsze dane dotyczące kosztów pokazują skutki decyzji kadrowych. Wydatki na sprzedaż i marketing spadły o 10% w czwartym kwartale. Wydatki na badania spadły o 2%. Koszty restrukturyzacji i powiązane wzrosły do 823 mln USD, w porównaniu do wcześniejszych 83 mln USD.
Nadchodzącym twardym katalizatorem jest raport z wynikami za pierwszy kwartał fiskalny. Inwestorzy będą porównywać wzrost przychodów z prognozami Oracle na poziomie 27%–29%. Uwaga skupi się również na postępach programu akcyjnego oraz poziomach wydatków kapitałowych.
Ryzyka: Oracle nie potwierdził zgłoszonych zwolnień, a procenty dotyczące poszczególnych zespołów nie odzwierciedlają ogólnych danych firmy. Opóźnienia w realizacji, wzrost kosztów zadłużenia, koncentracja klientów oraz nowa emisja akcji mogą przysłonić korzyści wynikające z redukcji zatrudnienia. Przyspieszona migracja do chmury mogłaby pozytywnie zmienić bilans.
