PLEASANTON, Kalifornien, 13. August 2026, 16:10 EDT — Die US-Aktienmärkte öffneten nicht für den Handel.
- Die Aktien von Workday sprangen um 19,9 %, nachdem Reuters über Übernahmegespräche mit Silver Lake berichtete.
- Der Anstieg steigerte die Marktkapitalisierung von Workday um etwa 8,6 Milliarden US-Dollar.
- Der Bericht nannte weder einen Angebotspreis noch Details einer Vereinbarung.
Die Aktien von Workday NASDAQ:WDAY schlossen am Donnerstag bei 210,19 US-Dollar und gewannen 34,90 US-Dollar bzw. 19,9 % gegenüber dem Schlusskurs vom Mittwoch, nachdem Reuters berichtet hatte, dass Silver Lake eine Übernahme des Unternehmenssoftware-Herstellers diskutiere. Der Aktienkurs erreichte ein Tageshoch von 227,49 US-Dollar.
Der Anstieg spiegelte eine erhebliche Übernahmeprämie wider, noch bevor ein offizielles Angebot vorlag. Mit etwa 247 Millionen ausstehenden Workday-Aktien erhöhte der Anstieg am Donnerstag den Eigenkapitalwert um rund 8,6 Milliarden US-Dollar. Der Schlusswert des Unternehmens lag bei etwa 51,9 Milliarden US-Dollar.
Dies stellt eine klare Bewertungsherausforderung dar. Workday wird derzeit über mehreren aktuellen Analystenzielen gehandelt, bleibt aber unter dem Tageshoch. Jedes formelle Angebot muss eine Bewertung rechtfertigen, die bereits teilweise in der Kaufaktivität vom Donnerstag enthalten ist.
| Handelsmaß am Donnerstag | Wert | Interpretation für Anleger |
|---|---|---|
| Vorheriger Schlusskurs | 175,29 $ | Niveau vor den Ergebnissen |
| Schlusskurs am Donnerstag | 210,19 $ | Schloss 19,9 % höher |
| Tageshoch | 227,49 $ | Erreichte 29,8 % mehr |
| Tagestief | 174,62 $ | Nahe am vorherigen Schlusskurs |
| Volumen | 8,75 Millionen | Erhöhtes Volumen im Zusammenhang mit dem Ereignis |
Reuters nannte keinen endgültigen Preis. Das Medium bezeichnete die Verhandlungen als Gespräche und bestätigte keine abgeschlossene Transaktion. Diese Unterscheidung ist wichtig, da Details zu Finanzierung, Zustimmung des Vorstands und Bedingungen des Geschäfts noch unklar sind.
| Beispielhafte Bewertungsbrücke | Berechnung | Geschätzter Wert |
|---|---|---|
| Eigenkapitalwert vor Veröffentlichung | 175,29 $ × 247 Millionen Aktien | 43,3 Milliarden $ |
| Schließender Eigenkapitalwert | 210,19 $ × 247 Millionen Aktien | 51,9 Milliarden $ |
| Wertsteigerung an einem Tag | 34,90 $ × 247 Millionen Aktien | 8,6 Milliarden $ |
| Verfügbarer Nettobestand zum 30. April | 4,35 Milliarden $ an Barmitteln und Wertpapieren abzüglich 2,99 Milliarden $ Schulden | 1,37 Milliarden $ |
| Impliziter Unternehmenswert | 51,9 Milliarden $ abzüglich 1,37 Milliarden $ | 50,5 Milliarden $ |
Zum 30. April meldete Workday 4,35 Milliarden $ an Barmitteln, Äquivalenten und marktfähigen Wertpapieren. Die Schulden des Unternehmens beliefen sich auf etwa 2,99 Milliarden $. Damit beträgt der Unternehmenswert von Workday 50,5 Milliarden $, etwa das 5,7-fache des 12-Monats-Abonnementrückstands von 8,81 Milliarden $.
Die operative Basis wächst weiter. Die Abonnementerlöse stiegen im ersten Quartal um 14,3 % auf 2,35 Milliarden $. Der freie Cashflow stieg um 46 % auf 616 Millionen $, und der gesamte Abonnementrückstand erhöhte sich um 10,9 % auf 27,29 Milliarden $.
| Operative Kennzahl | Geschäftsjahr Q1 2027 | Jahresvergleich |
|---|---|---|
| Gesamterlöse | 2,54 Milliarden $ | plus 13,5 % |
| Abonnementerlöse | 2,35 Milliarden $ | stiegen um 14,3 % |
| 12-Monats-Abonnementrückstand | 8,81 Milliarden $ | stieg um 15,5 % |
| Gesamter Abonnementrückstand | 27,29 Milliarden $ | plus 10,9 % |
| Freier Cashflow | 616 Millionen $ | stieg um 46,3 % |
Im Mai erklärte CEO Aneel Bhusri, dass Workday „bereit für diesen KI-Moment“ sei. Zu diesem Zeitpunkt nutzten über 4.000 Kunden mindestens einen von Workday entwickelten Agenten. Das Unternehmen bestätigte seine Prognose für die Abonnementerlöse im Geschäftsjahr 2027 mit 9,925 bis 9,950 Milliarden $. Workday
Analysten waren Anfang August uneins in ihren Prognosen, mit veröffentlichten Kurszielen von 92 bis 275 $. Der Konsens lag vor den Ergebnissen am Donnerstag bei etwa 169 $. Die Aktie schloss etwa 25 % über dem Konsens.
| Datum | Broker | Empfehlung | Kursziel |
|---|---|---|---|
| 21. Juli | Morgan Stanley | Untergewichten | 145 $ |
| 20. Juli | CLSA | Unterdurchschnittlich | 92 $ |
| 22. Mai | Wells Fargo | Übergewichten | 185 $ |
| 22. Mai | Needham | Kaufen | 180 $ |
| 22. Mai | Piper Sandler | Neutral | 145 $ |
| Konsens | 41 Analysten | Kaufen | 168,64 $ |
Silver Lake hat Erfahrung mit bedeutenden Software-Deals, aber die Größe von Workday würde jede Übernahme zu einer erheblichen Finanzierungsherausforderung machen. Der zuletzt gemeldete Abschlusswert liegt bereits über der am Mittwoch festgelegten Benchmark von 43,3 Milliarden US-Dollar.
Risiken: Die Verhandlungen könnten ohne eine Einigung enden oder ein Angebot könnte für Händler, die nahe dem Hoch vom Donnerstag gekauft haben, hinter den Erwartungen zurückbleiben. Ein längerer Zeitrahmen könnte Workday zudem vor dem anstehenden Quartalsbericht anfällig für Finanzierungsrisiken machen.
Die erste Hürde ist die Bestätigung. Investoren warten auf eine Workday-Meldung, Details zu einem vereinbarten Preis, Informationen zur Finanzierung und eine Empfehlung des Vorstands.
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