Nueva York, 2 de febrero de 2026, 17:24 EST — Después del cierre
- El oro cayó bruscamente, desplomándose hasta un 7,5% a $4,499.34 durante las primeras operaciones en Asia, aunque recuperó parte de las pérdidas al final del día.
- La plata se desplomó hasta un 14,2%, alcanzando los $72.63, mientras los analistas señalaron desapalancamiento y ventas forzadas por márgenes.
- La caída de los metales arrastró a los activos de riesgo en general, ya que los inversores abandonaron operaciones saturadas.
Los precios del oro cayeron aún más el lunes, con el oro al contado bajando un 4,8% a $4,630.59 la onza en la sesión vespertina de EE. UU. Los futuros de abril cerraron con una caída del 1,9% a $4,652.60. La plata cayó un 9,2% a $76.81, mientras que el platino bajó un 3,3% y el paladio un 1,4%.
La velocidad es la clave. El repunte del oro a finales de enero atrajo un fuerte apalancamiento, y el deshace de posiciones ha llegado más rápido de lo que la mayoría de los operadores anticipaban, arrastrando a los metales, ETF y sectores del complejo de materias primas al mismo tiempo.
Los inversores han tenido que replantearse las perspectivas de tasas en EE. UU. después de que el presidente Donald Trump eligiera a Kevin Warsh para dirigir la Reserva Federal. Vivek Dhar, estratega de materias primas en Commonwealth Bank of Australia, señaló que la venta de metales preciosos junto con acciones estadounidenses indica que los inversores ven a Warsh como más agresivo. El analista de IG Tony Sycamore describió la venta de oro como una «liquidación total», y añadió que la magnitud del deshace de hoy no se veía desde los días sombríos de la crisis financiera global de 2008. Reuters
El reajuste de márgenes está calentando el ambiente. El aviso de compensación de CME revela que los márgenes iniciales y de mantenimiento para los futuros de oro COMEX de 100 onzas subirán al 8% desde el 6%, mientras que los futuros de plata COMEX de 5,000 onzas saltarán al 15% desde el 11%, a partir del cierre del lunes. El margen, el efectivo que los operadores deben inmovilizar para mantener futuros, obliga a los apalancados a reducir posiciones o aportar más efectivo en poco tiempo.
SPDR Gold Shares cayó aproximadamente un 4,0% a $427.13, siguiendo el retroceso del oro tras los máximos de la semana pasada. Esta caída ha pesado fuertemente sobre los activos relacionados con el oro.
Algunos bancos miran más allá del ruido diario. JPMorgan mantiene su pronóstico de que la fuerte demanda de bancos centrales e inversores llevará al oro a $6,300 la onza para fin de año. También proyecta que los bancos centrales comprarán 800 toneladas en 2026.
El riesgo inmediato apunta en la dirección contraria. Con los márgenes ya elevados, los operadores se preparan para posibles ventas forzadas si los fondos buscan liquidez—especialmente si el dólar se mantiene fuerte y las subidas de tasas parecen más probables.
Los datos macroeconómicos están ofreciendo menos claridad de lo habitual, al menos por el momento. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. anunció que un cierre parcial del gobierno retrasará el informe de empleo de enero y otros informes clave. Eso deja a los inversores dependiendo más de los movimientos del mercado y de las señales de los bancos centrales.
En Europa, todas las miradas están puestas en el Banco de Inglaterra este jueves, ya que se espera ampliamente que los responsables de la política mantengan las tasas sin cambios. Los inversores analizarán cualquier ajuste en la orientación futura en medio de presiones inflacionarias persistentes. Las fluctuaciones de la libra y los rendimientos de los bonos del gobierno británico a menudo repercuten en el dólar y en las tasas de interés reales, factores clave que los operadores de oro observan de cerca.
Ahora los operadores se enfrentan a la pregunta: ¿se calmará la volatilidad después de que se asienten los ajustes de margen, o provocará más liquidaciones en la sesión del martes? También se prestará atención a los flujos de ETF y a si la plata puede encontrar soporte tras sus fuertes oscilaciones.
Los legisladores en Washington enfrentan una votación crucial el martes sobre una legislación para poner fin al cierre, lo que podría reabrir el calendario de datos de EE. UU. para los mercados.
