NUEVA YORK, 25 de julio de 2026, 10:10 EDT – La autorización de recompra de acciones de Netflix por $27 mil millones representa el 9% de las acciones diluidas en circulación al final del segundo trimestre, calculado usando el precio de cierre de las acciones del viernes.
Netflix NASDAQ:NFLX reveló el 16 de julio que tiene $27.1 mil millones disponibles para recompras de acciones, suficiente para potencialmente comprar alrededor de 386.6 millones de acciones. Esa cifra equivale al 9.1% del recuento de acciones diluidas de la compañía en el segundo trimestre, basado en el precio de cierre del viernes de $70.09. Cualquier recompra se realizaría en un rango de precios.
Nasdaq no operó el sábado. Netflix subió un 1.74% el viernes y aumentó un 1.65% durante la semana. El Nasdaq Composite cayó un 2.1% en ese período. A pesar de los aumentos recientes, Netflix permaneció un 5.7% por debajo de su nivel de cierre antes de los resultados del 16 de julio.
La recompra anunciada supera los niveles actuales de generación de efectivo. Netflix proyecta un flujo de caja libre de aproximadamente $12.5 mil millones en 2026. A ese ritmo, un solo año cubriría el 46% del monto autorizado.
La comparación de asignación de capital revela la diferencia.
| Medida | Monto | Comparación derivada |
|---|---|---|
| Nivel de cierre del viernes | $70.09 | — |
| Recuento de acciones diluidas del segundo trimestre | 4.261 mil millones | — |
| Autorización de recompra anunciada el 16 de julio | $27.1 mil millones | 386.6 millones de acciones valoradas al precio del viernes |
| Flujo de caja libre proyectado para 2026 | Aproximadamente $12.5 mil millones | 46% de la autorización de recompra |
| Recompras completadas en el primer semestre | $5.98 mil millones | 90% del flujo de caja libre generado en el primer semestre |
| Flujo de caja libre en el primer semestre | $6.62 mil millones | — |
| Nueva emisión de bonos a 2036 | $1 mil millones al 5.25% | $8.75 millones extra en intereses anuales sobre un principal idéntico |
Al 30 de junio, Netflix reportó $9.1 mil millones en efectivo y $5.24 mil millones en deuda neta. Las recompras de acciones durante el primer semestre representaron aproximadamente el 90% del flujo de caja libre en ese período. La compañía mantiene flexibilidad, aunque su capacidad no es ilimitada.
El entorno operativo es más difícil. Los ingresos aumentaron un 16.2% en el primer trimestre, pero ese ritmo se desaceleró al 13.4% en el segundo trimestre. La gerencia espera un crecimiento del 11.7% para el tercer trimestre y apunta a un margen operativo de alrededor del 33%.
Las expectativas en Wall Street eran modestamente elevadas. Según el consenso de LSEG, se anticipaban ingresos de $13.0 mil millones para el tercer trimestre, con ganancias por acción de $0.84. La propia perspectiva de Netflix proyectaba $12.86 mil millones en ingresos y ganancias de $0.82 por acción.
Paolo Pescatore, analista de PP Foresight, dijo que Netflix está «entrando en una fase de crecimiento más estable con considerablemente menos margen de error.» Reuters
El compromiso se mantiene fuerte, aunque la transparencia está disminuyendo. Los miembros transmitieron más de 97 mil millones de horas en el primer semestre, un aumento del 2%. A partir de 2027, Netflix publicará este informe una vez al año en lugar de cada seis meses.
El reciente movimiento de refinanciación de Netflix tiene un impacto limitado en las salidas de efectivo. La compañía recaudó $1 mil millones a través de notas al 5.25% con vencimiento en 2036. Los fondos están destinados a pagar notas al 4.375% que vencen este año, así como para uso corporativo general. El aumento en el cupón resulta en $8.75 millones adicionales por año en intereses sobre el mismo principal, lo que representa el 0.07% del flujo de caja libre proyectado.
Las pruebas externas están programadas para la próxima semana. La Reserva Federal se reunirá el 28 y 29 de julio. Para el viernes por la tarde, los futuros indicaban una probabilidad del 38% de un aumento de un cuarto de punto. Amazon.com NASDAQ:AMZN reporta resultados el jueves. Las perspectivas sobre su negocio publicitario podrían influir en la percepción del segmento de crecimiento reciente de Netflix.
El desafío radica en la ejecución. La autorización de recompra no especifica un cronograma. Un menor crecimiento de ventas, menos transparencia en el compromiso y mayores rendimientos pueden contrarrestar cualquier beneficio de las recompras de acciones.
Las cifras se han fortalecido. Se deberá demostrar evidencia a través de un flujo de caja constante y una reducción en el recuento de acciones.
