NUEVA YORK, 22 de julio de 2026, 4:18 p.m. EDT — Alphabet NASDAQ:GOOGL dijo que su división de nube fue responsable del 63% del crecimiento de su beneficio operativo, pero el flujo de caja libre cayó por debajo de cero en el período.
- Google Cloud reportó un aumento del 82% en los ingresos hasta $24.8 mil millones. La unidad registró un margen operativo del 35.6%.
- El segmento de nube representó el 63% del crecimiento anual de los ingresos operativos de Alphabet.
- Los gastos de capital representaron el 115% del flujo de caja operativo. La empresa no reportó recompras trimestrales.
Google Cloud representó el 63% del crecimiento de los ingresos operativos de Alphabet en el segundo trimestre. Sin embargo, el aumento del gasto en infraestructura resultó en un flujo de caja libre trimestral negativo de $5.9 mil millones.
La división es más significativa que el beneficio principal. Cloud se acerca a la rentabilidad del segmento de Servicios impulsado por la publicidad de Alphabet. Mientras tanto, la conversión de efectivo disminuyó.
Cloud reportó un aumento del margen operativo al 35.6%, frente al 20.7%. Por cada dólar adicional en ingresos de Cloud, aproximadamente 54 centavos contribuyeron a ingresos operativos extra. La cifra comparable para Alphabet en general fue de 41 centavos.
Los gastos de capital aumentaron a $44.9 mil millones, el doble que el año anterior, representando el 115% del flujo de caja operativo. Alphabet no recompró acciones, en comparación con $13.2 mil millones en recompras durante el período anterior.
Los ingresos por acciones alcanzaron $49.6 mil millones durante el trimestre, mientras que los bonos senior aportaron $20.3 mil millones adicionales. Alphabet declaró que los fondos provenientes de acciones se utilizarán para expandir la infraestructura de IA y la capacidad informática a nivel mundial.
Los ingresos aumentaron un 24% hasta alcanzar $119.8 mil millones. Las previsiones de los analistas eran de $116.93 mil millones en ingresos y un crecimiento del 64% en Cloud. Sin embargo, el crecimiento de Cloud fue del 82%.
La brecha entre beneficios y flujo de caja se amplió rápidamente. Las siguientes proporciones se derivan de las divulgaciones oficiales de Alphabet.
| Medida para inversores | 2T 2025 | 2T 2026 |
|---|---|---|
| Ingresos de Google Cloud | $13.6 mil millones | $24.8 mil millones |
| Margen operativo de Cloud | 20.7% | 35.6% |
| Participación de Cloud en los ingresos operativos del grupo | 9.0% | 21.6% |
| Gasto de capital como porcentaje del flujo de caja operativo | 80.9% | 115.0% |
| Flujo de caja libre | $5.3 mil millones | -$5.9 mil millones |
| Recompras de acciones | $13.2 mil millones | $0 |
Cloud contribuyó con $6.0 mil millones adicionales a los ingresos operativos respecto al año anterior. Alphabet incrementó el total de ingresos operativos en $9.5 mil millones. Servicios aportó $6.5 mil millones extra, pero las pérdidas combinadas en otras áreas y los gastos centrales compensaron las ganancias en $3.0 mil millones.
Google Services generó ingresos operativos de $39.5 mil millones, con un margen del 41.8%. Esto fue 6.2 puntos porcentuales más alto que el de Cloud. Los ingresos por búsquedas aumentaron un 17% y la publicidad en YouTube registró una ganancia del 13%.
El BPA se reportó en $9.11, pero se justifica un análisis detallado. Una ganancia en valores de renta variable de $99.0 mil millones contribuyó con $6.26 por acción. Restando esto del BPA principal quedan aproximadamente $2.85, un cálculo que la empresa no presenta como cifra ajustada.
El director ejecutivo Sundar Pichai declaró: “Nuestras inversiones en IA están redefiniendo lo que es posible en cada parte de nuestro negocio.” s206.q4cdn.com
Shay Boloor, estratega jefe de mercado en Futurum Equities, señaló que la IA estaba llevando a las grandes tecnológicas “hacia un modelo híbrido”. Los resultados de Alphabet coincidieron con esto. Los márgenes de beneficio de Cloud aumentaron y el gasto de capital fue mayor que el flujo de caja operativo. Reuters
La sesión de efectivo en EE. UU. terminó en la fecha límite, aunque la negociación fuera de horario continuó. Las acciones Clase A de Alphabet cayeron un 1.5% durante el horario regular y bajaron aproximadamente un 7% en cinco sesiones.
Los inversores están atentos a Microsoft NASDAQ:MSFT, que reporta el 29 de julio, seguido de Amazon.com NASDAQ:AMZN el 30 de julio. Los resultados de nube de las empresas revelarán si el reciente aumento de margen de Alphabet es una tendencia en la industria.
Riesgos: La expansión en la nube podría desacelerarse desde un punto de partida alto. Contratiempos adicionales para Gemini podrían disminuir la demanda de IA. El aumento del gasto de capital podría seguir presionando el flujo de caja libre y restringir la recompra de acciones.
Otra evaluación es la conversión de efectivo. Las ganancias de las operaciones en la nube deben superar constantemente los gastos de infraestructura.
