Les actions de Joby ont chuté de 1,9 % à 7,11 $ vendredi.
Joby Aero, Inc. doit publier ses résultats du deuxième trimestre après la clôture du marché le 5 août.
Estimation initiale de la valeur d’entreprise : 4,94 milliards de dollars.
Joby Aviation, Inc. NYSE:JOBY a chuté de 1,9 % à 7,11 $ vendredi alors que les marchés américains restaient ouverts. Les actions sont restées 2,5 % au-dessus du niveau de clôture du vendredi précédent.
Le prochain catalyseur suit la fin de la séance de mercredi. Joby doit annoncer ses résultats du deuxième trimestre et organiser une webdiffusion à 17h HAE. Les prévisions consensuelles des analystes suggèrent une perte de 23 cents par action.
Les investisseurs sont confrontés à une question plus pressante que la dernière perte trimestrielle : les avancées en matière de certification peuvent-elles soutenir la valorisation ajustée de la trésorerie de Joby, qui approche désormais 4,94 milliards de dollars ?
Joby détenait une valeur d’équité 1,87 fois supérieure à celle d’Archer. En tenant compte de la liquidité et de la dette au 31 mars, l’écart s’est creusé. La valeur d’entreprise estimée de Joby s’élevait à 4,94 milliards de dollars, contre 1,89 milliard pour Archer.
Joby a déclaré 2,47 milliards de dollars en liquidités et investissements à court terme, tandis qu’Archer a déclaré 1,78 milliard. Malgré cela, les deux ont eu des sorties de trésorerie d’exploitation similaires au premier trimestre.
Joby a investi 77,9 millions de dollars dans les immobilisations corporelles, tandis qu’Archer a déclaré avoir dépensé 32,6 millions. Sur une base statique préliminaire, cela a réduit l’avantage de couverture de Joby à 1,3 trimestre.
T1 2026, millions de $
Joby
Archer
Trésorerie plus placements à court terme
2 466,2
1 775,9
Sorties nettes de trésorerie d’exploitation
144,4
149,1
Dépenses d’investissement
77,9
32,6
Consommation totale de trésorerie trimestrielle
222,4
181,7
Piste statique initiale
11,1 trimestres
9,8 trimestres
La couverture est calculée en divisant la liquidité au 31 mars par la somme des sorties de trésorerie d’exploitation et des dépenses d’investissement, en supposant que le rythme du premier trimestre se maintient. Ceci ne constitue pas une prévision de la société.
Cela reflète le dilemme des investisseurs. Bien que Joby dispose de 690 millions de dollars de liquidités supplémentaires, l’augmentation de sa couverture statique est faible. Sa valeur ajustée de la trésorerie reste 2,62 fois supérieure à celle d’Archer.
La prime de prix dépend de la livraison. Joby a indiqué que son premier appareil conforme à la FAA a volé ce trimestre. La société a également terminé la troisième des quatre principales évaluations de certification. Les composants de huit autres appareils conformes étaient en cours de fabrication.
JoeBen Bevirt, directeur général, a déclaré que Joby dispose désormais « du chemin le plus clair que nous ayons jamais eu » vers le lancement des services passagers. Le rapport du 5 août mettra cette affirmation à l’épreuve. Joby Aero, Inc.
Le chiffre d’affaires donne peu d’indications sur les modèles économiques eVTOL. Joby a affiché un chiffre d’affaires de 24,25 millions de dollars au premier trimestre, dont environ 90 % provenant des services passagers Blade opérant des avions traditionnels. Archer a déclaré 1,6 million de dollars de revenus, dont 1 million lié à des activités de location.
Comparaison de valorisation
Joby
Archer
Joby/Archer
Capitalisation boursière actuelle
6,71 milliards de dollars
3,58 milliards de dollars
1,87 fois
Dette au 31 mars
0,70 milliard de dollars
0,08 milliard de dollars
8,66 fois
Liquidité au 31 mars
2,47 milliards de dollars
1,78 milliard de dollars
1,39 fois
Valeur d’entreprise indicative
4,94 milliards de dollars
1,89 milliard de dollars
2,62 fois
Chiffre d’affaires au T1
24,25 millions de dollars
1,60 million de dollars
15,2 fois
Le proxy VE est calculé comme la valeur de marché actuelle, à laquelle s’ajoute la dette au 31 mars, et dont on soustrait la liquidité au 31 mars. Il s’agit d’une estimation provisoire et non d’un chiffre officiel communiqué par la société.
Joby a prévu un chiffre d’affaires de 105 millions à 115 millions de dollars pour 2026 dans ses perspectives de mai. En utilisant le point médian, son indicateur EV initial s’élève à 44,9 fois les ventes. La majorité des revenus actuels de Joby provient de sources autres que les activités eVTOL.
L’action a connu de la volatilité tout au long de la semaine, gagnant 6,4 % lundi, chutant de 8,5 % mercredi et grimpant de 8,9 % jeudi. Après une baisse vendredi, elle a terminé 2,5 % au-dessus de sa clôture du 24 juillet.
Risques : La certification ou le lancement commercial pourraient être retardés. Les dépenses d’investissement pour les usines pourraient réduire la liquidité. Joby note que des levées de fonds potentielles en actions pourraient diluer les actionnaires existants.
Les chiffres clés de mercredi sont clairs : étapes de certification, consommation de trésorerie, dépenses d’investissement et prévisions révisées. La trésorerie offre une marge de manœuvre, mais la valorisation dépend des progrès réalisés.
Quel est le niveau de négociation actuel des actions Joby Aviation, et quelle est la valorisation implicite ?
Les actions JOBY étaient en baisse de 2,0 % à 7,10 $ vers 14h58 (heure de l'Est) le 31 juillet, avec un volume d'échanges de 28,1 millions d'actions. Sur la base du nombre d'actions de Joby en mai, ce prix valorise les fonds propres de la société à environ 7,0 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires du premier trimestre était de 24,2 millions de dollars, tandis que la perte d'exploitation s'élevait à 233,6 millions de dollars. Joby Aero, Inc. La valorisation actuelle repose principalement sur les progrès vers la certification, le calendrier de lancement du produit et les attentes concernant la performance des marges futures.
Quels sont les facteurs clés pour l'annonce des résultats de Joby le 5 août ?
Joby doit annoncer ses résultats du deuxième trimestre après la clôture des marchés le 5 août. Joby Aero, Inc. Les analystes se concentreront sur l'utilisation de la trésorerie d'exploitation, les dépenses d'investissement et les revenus passagers de Blade. Au premier trimestre, l'utilisation de la trésorerie d'exploitation s'élevait à 144,4 millions de dollars et les dépenses d'investissement à 77,9 millions de dollars. Joby Aero, Inc. Les investisseurs recherchent plus de clarté sur les calendriers des essais pilotes de la FAA et des opérations à Dubaï. Joby Aviation
La position de trésorerie de Joby est-elle suffisante pour financer son lancement commercial ?
Joby a déclaré disposer de 2,47 milliards de dollars en liquidités et investissements à court terme au 31 mars. La consommation de trésorerie d'exploitation et les dépenses d'équipement pour le trimestre ont atteint 222,3 millions de dollars. Joby Aero, Inc. À ce rythme, la liquidité existante durerait environ onze trimestres. Cependant, les dépenses liées à la certification, aux installations de fabrication et à la constitution de la flotte pourraient augmenter les sorties de fonds futures. Selon la direction, les ressources disponibles sont suffisantes pour au moins les douze prochains mois. Joby Aero, Inc. Ceci n'indique pas à quel moment la rentabilité pourrait être atteinte.
Joby a-t-il commencé à générer des revenus en tant qu'opérateur de taxi aérien ?
Joby a déclaré un chiffre d'affaires de 24,2 millions de dollars au premier trimestre, sans contribution des services passagers Joby eVTOL. L'essentiel des revenus passagers, soit 21,8 millions de dollars, provenait principalement des réservations d'hélicoptères Blade et d'avions à voilure fixe. Un montant supplémentaire de 2,5 millions de dollars a été attribué aux opérations de vol gouvernementales, aux services d'ingénierie et aux revenus locatifs. Joby Aero, Inc. Le taxi aérien électrique reste en attente de certification commerciale. En conséquence, les revenus principaux d'eVTOL n'ont pas encore commencé. Joby Aviation
À quel point Joby est-il proche d'obtenir la certification complète de la FAA ?
Joby est passé à l'évaluation au niveau de l'appareil, mais attend toujours l'approbation finale de la FAA. Le premier appareil conforme à la FAA de la société est entré en phase de tests en vol en mars 2026. Joby Aviation De plus, Joby a terminé le SR3, qui est la troisième des quatre principales revues de certification. Joby Aero, Inc. Selon les plans de la société, les pilotes de la FAA devraient commencer les vols TIA pour crédit plus tard cette année. D'autres retards peuvent encore survenir.
Joby est-il autorisé à commencer à opérer aux États-Unis sans certification complète ?
Certaines opérations américaines peuvent commencer dans le cadre de l'initiative fédérale pilote eVTOL. Joby note que des projets sélectionnés pourraient offrir des opportunités dans jusqu'à onze États. Joby Aero, Inc. Le DOT indique que les huit programmes approuvés couvrent 26 États et concernent plusieurs cas d'utilisation. Federal Aviation Administration Les vols dans le cadre du programme d'essai ne correspondent pas à une certification commerciale nationale complète, les itinéraires, passagers et revenus étant régis par des approbations au niveau des projets.
Dubaï reste-t-il le principal candidat pour le premier marché passagers de Joby ?
Joby maintient son objectif de premiers vols passagers à Dubaï en 2026, Uber devant rendre ces trajets disponibles via son application grand public. Joby Aero, Inc. La société dispose également d'un accord exclusif de six ans avec le régulateur des transports de Dubaï. Joby Aero, Inc. Le service n'a pas encore été lancé, la certification réglementaire et les vertiports opérationnels étant toujours nécessaires.
Joby sera-t-il capable de produire un nombre suffisant d'appareils si la certification est accordée ?
Joby augmente la capacité de son usine, mais n'a pas encore démontré une production à l'échelle commerciale. Au premier trimestre, elle a produit des pièces pour huit autres appareils conformes. Joby Aero, Inc. L'entreprise vise à livrer quatre avions terminés chaque mois en 2027. La capacité prévue de Dayton pour 500 avions par an reste une ambition à plus long terme. Joby Aviation Une nouvelle coentreprise avec Toyota privilégie la productivité, la qualité et la réduction des coûts de production. Joby Aero, Inc.
Quelle est l'importance des risques de dilution et d'endettement ?
Le nombre d'actions en circulation de Joby s'élevait à 983,6 millions au 4 mai, soit une augmentation de 24,2 % par rapport à 791,8 millions un an plus tôt. Joby Aero, Inc. Une émission d'actions en février a rapporté 576,3 millions de dollars nets grâce à l'émission de 52,9 millions d'actions. Joby a également vendu 690 millions de dollars en obligations convertibles à un taux d'intérêt de 0,75 % échéant en 2032 ; celles-ci se convertissent initialement à environ 14,19 $ par action, ce qui représente environ 48,6 millions d'actions. Joby Aero, Inc. Bien que les options capped calls contribuent à compenser une partie de la dilution, une levée de fonds supplémentaire en actions pourrait avoir lieu.
Comment les analystes de Wall Street perçoivent-ils les perspectives des actions JOBY ?
Les chiffres du consensus des analystes sur les perspectives à un an de JOBY varient. Benzinga indique un objectif de cours moyen de 12,36 $, tandis que la moyenne de MarketBeat s'élève à 13,64 $. Les deux sources présentent une fourchette d'objectifs large, entre 7 $ et 18 $. MarketBeat Avec des actions à 7,10 $, ces moyennes suggèrent des gains potentiels allant de 74 % à 92 %. MarketBeat rapporte trois recommandations de vente, trois de conservation et deux d'achat, donnant un consensus à Réduire. Les différences de méthodologie et de calendrier avant les résultats tempèrent la confiance dans tout objectif spécifique.
