NEW YORK, 16 mars 2026, 13:57 HAE
Le cours de l’or au comptant a reculé de 0,5 % à 4 994,89 $ l’once à 11h26 (heure de l’Est) lundi, non loin de son point le plus bas depuis le 19 février. Les contrats à terme sur l’or américain pour avril ont perdu 0,6 % à 5 031,50 $. « Avec la hausse des prix du pétrole vient une inflation plus élevée », a déclaré Bob Haberkorn, stratège principal chez RJO Futures. L’argent est resté quasi stable, tandis que le platine et le palladium ont progressé. Reuters
Le timing fait mal : la baisse survient juste avant la réunion de la Réserve fédérale en mars, alors que les traders réduisent fortement leurs paris sur des baisses de taux. Actuellement, le marché estime à presque 100 % la probabilité d’un statu quo cette semaine, et n’anticipe qu’environ 25 points de base d’assouplissement pour toute l’année. Ce n’est pas idéal pour l’or, puisque le métal ne rapporte aucun rendement.
Les prix du pétrole ont reculé par rapport au pic de lundi, mais pas suffisamment pour dissiper les craintes d’inflation. Le Brent est resté proche de 102,42 $ le baril, tandis que le brut américain s’établissait à 95,79 $—tous deux plus de 40 % au-dessus de leurs niveaux du 28 février. Le détroit d’Hormuz, toujours crucial, transporte environ un cinquième du trafic mondial de pétrole et de GNL.
Les signaux de la Fed sont devenus plus flous. Matthew Luzzetti, économiste en chef pour les États-Unis chez Deutsche Bank Securities, a souligné un revirement : il y a seulement deux semaines, l’idée d’une hausse des taux de la Fed en 2026 semblait « presque impensable »—mais elle est soudainement envisagée. Et le dernier chiffre de l’AAA pour la moyenne nationale américaine du prix de l’essence ordinaire : 3,718 $ le gallon au 16 mars, contre 2,929 $ il y a seulement un mois. Reuters
Ce scénario n’est pas gravé dans le marbre. La Banque des règlements internationaux a mis en garde les banques centrales contre une réaction trop rapide à un choc énergétique de courte durée. Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a pour sa part déclaré que Washington était « serein » avec quelques navires traversant actuellement Hormuz. L’Agence internationale de l’énergie a ajouté qu’elle pourrait libérer davantage de barils d’urgence si nécessaire, après le prélèvement record sur les stocks de la semaine dernière. Reuters
Un risque plus sérieux se profile également. Les rendements des bons du Trésor à deux ans ont grimpé de 31 points de base depuis le début du mois. Les contrats à terme sur taux d’intérêt n’intègrent désormais que 24 points de base de baisses de la Fed cette année—bien en dessous des 55 points de base anticipés avant le début de la guerre. Brad Conger, directeur des investissements chez Hirtle Callaghan, l’a dit sans détour : les marchés sont proches d’un « point de bascule », l’inflation alimentée par l’énergie commençant à peser sur la demande. Reuters
L’actualité de cette semaine dépasse largement le seul marché de l’or. La Fed, la Banque centrale européenne, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon—quatre géants—doivent toutes se réunir, un événement qui n’a eu lieu qu’une seule fois depuis 2021. Les traders surveillent tout indice laissant penser que le récent choc pétrolier pourrait pousser les banquiers centraux à abandonner leurs plans d’assouplissement et à envisager une position plus ferme.
Même avec la baisse de l’or, les traders de contrats à terme sont restés actifs. À 10 heures lundi, le volume estimé de contrats à terme sur l’or au COMEX avait atteint 116 990 contrats, selon les données de marché de l’AP—une baisse par rapport au niveau de vendredi. L’intérêt ouvert, quant à lui, a augmenté de 918. C’est Washington, et non l’activité dans la fosse de l’or, qui devrait donner la prochaine indication claire.
