NUEVA YORK, 16 de marzo de 2026, 13:57 EDT
El oro al contado cayó un 0,5% a $4,994.89 la onza a las 11:26 a.m. ET del lunes, no muy lejos de su punto más bajo desde el 19 de febrero. Los futuros del oro en EE. UU. para abril perdieron un 0,6% a $5,031.50. “Con precios del petróleo más altos viene una mayor inflación”, dijo Bob Haberkorn, estratega senior de mercado en RJO Futures. La plata apenas se movió, mientras que el platino y el paladio subieron. Reuters
El momento duele: la caída llega justo antes de la reunión de la Reserva Federal en marzo, con los operadores recortando las apuestas sobre recortes de tasas. En este momento, el mercado estima casi un 100% de probabilidades de que no haya cambios esta semana, y solo prevé alrededor de 25 puntos básicos de flexibilización para todo este año. Eso no es bueno para el oro, ya que el metal no ofrece rendimiento.
Los precios del petróleo bajaron desde el pico del lunes, aunque no lo suficiente como para aliviar las preocupaciones sobre la inflación. El Brent rondaba los $102.42 por barril, con el crudo estadounidense en $95.79—ambos más de un 40% por encima de sus niveles del 28 de febrero. El Estrecho de Ormuz, aún crítico, transporta alrededor de una quinta parte del tráfico mundial de petróleo y GNL.
Las señales de la Fed se han vuelto más confusas. Matthew Luzzetti, economista jefe de EE. UU. en Deutsche Bank Securities, señaló un giro: hace solo dos semanas, la idea de una subida de tasas de la Fed en 2026 parecía “casi impensable”, pero de repente se está considerando. Y la última cifra de AAA para el promedio nacional de gasolina regular en EE. UU.: $3.718 por galón al 16 de marzo, frente a $2.929 hace solo un mes. Reuters
Esta operación no está escrita en piedra. El Banco de Pagos Internacionales advirtió a los bancos centrales que no reaccionen demasiado rápido ante un shock energético de corta duración. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, por su parte, dijo que Washington estaba “bien” con que algunos barcos pasaran por Ormuz en este momento. La Agencia Internacional de Energía añadió que podría liberar más barriles de emergencia si fuera necesario, tras la retirada récord de reservas de la semana pasada. Reuters
También hay un riesgo más difícil en juego. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años han subido 31 puntos básicos desde principios de mes. Los futuros de tasas ahora descuentan solo 24 puntos básicos de recortes de la Fed este año, muy por debajo de los 55 puntos básicos previstos antes de que comenzara la guerra. Brad Conger, director de inversiones de Hirtle Callaghan, lo dijo sin rodeos: los mercados están cerca de un “punto de inflexión”, con la inflación impulsada por la energía comenzando a afectar la demanda. Reuters
La acción de esta semana va mucho más allá del oro. La Fed, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón—cuatro gigantes—están todos listos para reunirse, algo que solo ha ocurrido una vez antes desde 2021. Los operadores están atentos a cualquier indicio de que el reciente shock petrolero podría obligar a los banqueros centrales a dejar de lado los planes de flexibilización y considerar una postura más firme.
Incluso con la caída del oro, los operadores de futuros siguieron activos. Para las 10 a.m. del lunes, el volumen estimado de oro en COMEX había alcanzado 116,990 contratos, según datos de mercado de AP, una caída respecto al nivel del viernes. El interés abierto, mientras tanto, aumentó en 918. Es Washington, no la acción en el mercado del oro, quien dará la próxima señal clara.
