NOWY JORK, 16 marca 2026, 13:57 EDT
Cena złota spadła o 0,5% do 4 994,89 USD za uncję na godzinę 11:26 czasu ET w poniedziałek, niewiele powyżej najniższego poziomu od 19 lutego. Amerykańskie kontrakty terminowe na złoto z dostawą w kwietniu straciły 0,6% do 5 031,50 USD. „Wyższe ceny ropy oznaczają wyższą inflację” – powiedział Bob Haberkorn, starszy strateg rynkowy w RJO Futures. Srebro prawie się nie zmieniło, podczas gdy platyna i pallad poszły w górę. Reuters
Moment jest bolesny: spadek następuje tuż przed marcowym posiedzeniem Rezerwy Federalnej, a inwestorzy gwałtownie ograniczają zakłady na obniżki stóp. Obecnie rynek ocenia prawdopodobieństwo utrzymania stóp w tym tygodniu na prawie 100%, a na cały rok przewiduje jedynie około 25 punktów bazowych luzowania. To nie jest dobre dla złota, ponieważ metal nie przynosi żadnego dochodu.
Ceny ropy spadły z poniedziałkowego szczytu, choć nie na tyle, by złagodzić obawy o inflację. Brent utrzymywał się w pobliżu 102,42 USD za baryłkę, a amerykańska ropa kosztowała 95,79 USD—obie ceny są ponad 40% wyższe niż 28 lutego. Cieśnina Ormuz, wciąż kluczowa, przenosi około jednej piątej światowego transportu ropy i LNG.
Sygnały z Fed stały się mniej czytelne. Matthew Luzzetti, główny ekonomista USA w Deutsche Bank Securities, zwrócił uwagę na zwrot: zaledwie dwa tygodnie temu pomysł podwyżki stóp Fed w 2026 roku wydawał się „niemal nie do pomyślenia”—a teraz jest nagle rozważany. Najnowsza średnia krajowa cena benzyny regularnej według AAA w USA: 3,718 USD za galon na dzień 16 marca, w porównaniu do 2,929 USD zaledwie miesiąc wcześniej. Reuters
Ta sytuacja nie jest przesądzona. Bank Rozrachunków Międzynarodowych ostrzegł banki centralne przed zbyt szybką reakcją na krótkotrwały szok energetyczny. Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent powiedział ze swojej strony, że Waszyngton „nie ma nic przeciwko”, by kilka statków przepływało obecnie przez Ormuz. Międzynarodowa Agencja Energetyczna dodała, że może uwolnić więcej rezerwowych baryłek, jeśli zajdzie taka potrzeba, po rekordowym spadku zapasów w zeszłym tygodniu. Reuters
Jest też poważniejsze ryzyko. Rentowności dwuletnich obligacji skarbowych wzrosły o 31 punktów bazowych od początku miesiąca. Kontrakty terminowe na stopy procentowe wyceniają obecnie tylko 24 punkty bazowe obniżek Fed w tym roku—znacznie poniżej 55 punktów bazowych przewidywanych przed wybuchem wojny. Brad Conger, dyrektor inwestycyjny Hirtle Callaghan, ujął to dosadnie: rynki są blisko „punktu zwrotnego”, a rosnąca inflacja napędzana energią zaczyna ograniczać popyt. Reuters
Wydarzenia tego tygodnia wykraczają daleko poza samo złoto. Fed, Europejski Bank Centralny, Bank Anglii i Bank Japonii—cztery giganty—wszystkie mają się spotkać, co zdarzyło się tylko raz od 2021 roku. Inwestorzy wypatrują jakiejkolwiek wskazówki, że ostatni szok na rynku ropy może zmusić bankierów centralnych do porzucenia planów luzowania i rozważenia twardszego stanowiska.
Nawet gdy złoto traciło na wartości, traderzy kontraktów terminowych nie przestawali działać. Do godziny 10:00 w poniedziałek szacowany wolumen kontraktów na złoto na COMEX wyniósł 116 990, według danych rynkowych AP — to spadek w porównaniu z poziomem z piątku. Otwarte pozycje wzrosły tymczasem o 918. To Waszyngton, a nie sytuacja na rynku złota, ma dać kolejny wyraźny sygnał.
