NEW YORK, 30 juillet 2026, 07:59 HAE
- AMD a progressé de 3,7 % à 445,33 $ avant l’ouverture, après avoir chuté de 5,5 % mercredi.
- Les premières prévisions consensuelles indiquent un bénéfice de 20 $ par action en 2028. Doubler le cours de clôture de mercredi nécessiterait un multiple de 42,96 fois.
- Advanced Micro Devices, Inc. doit publier ses résultats du deuxième trimestre après la clôture du marché le 4 août.
Les actions d’Advanced Micro Devices se sont redressées avant l’ouverture du marché jeudi, tandis que les marchés au comptant américains restaient fermés.
Le rebond est intervenu après une chute de 25,06 $ mercredi. AMD a terminé à 429,56 $, marquant sa clôture la plus basse depuis début juillet.
Cependant, la principale préoccupation des grands investisseurs reste la valorisation. Les projections consensuelles existantes ne suffisent pas à elles seules à doubler la valeur boursière.
Motley Fool rapporte que les analystes prévoient un chiffre d’affaires annuel supérieur à 100 milliards de dollars d’ici 2028. Le bénéfice par action devrait atteindre environ 20 $, contre une estimation de 7,50 $ en 2026. Ces chiffres représentent les premières prévisions consensuelles, et non les indications officielles d’AMD.
Mercredi, AMD était valorisée à 57,3 fois les bénéfices prévus pour 2026. Si le prix doublait à 859,12 $, cela représenterait 43 fois les bénéfices prévus pour 2028.
Cela équivaudrait à une valeur boursière d’environ 1,4 billion de dollars, en supposant que le nombre d’actions AMD reste stable à environ 1,63 milliard.
Mercredi a vu une baisse plus marquée par rapport aux chutes de deux grands concurrents du calcul :
| Société | Clôture de mercredi | Variation de la séance | PER historique |
|---|---|---|---|
| AMD | 429,56 $ | en baisse de 5,51 % | 140,98 fois |
| Nvidia NASDAQ:NVDA | 190,01 $ | en baisse de 3,55 % | 28,92 fois |
| Intel NASDAQ:INTC | 81,88 $ | en baisse de 5,12 % | non significatif |
Les multiples historiques sont calculés à partir des bénéfices publiés et ne correspondent pas directement aux estimations consensuelles pour 2028 présentées ci-dessous.
Les actions AMD ont chuté de 20,4 % au cours des cinq dernières séances, mais restent en hausse de 100,6 % depuis le début de l’année. Ce repli illustre la rapidité avec laquelle les investisseurs peuvent réduire la valorisation élevée des actions de semi-conducteurs.
La performance financière continue de plaider en faveur d’une croissance rapide :
| Indicateur opérationnel AMD | Premier trimestre 2026 | Évolution annuelle |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 10,25 milliards de dollars | +38 % |
| Chiffre d’affaires data center | 5,8 milliards de dollars | +57 % |
| Bénéfice par action non-GAAP | 1,37 $ | +43 % |
| Marge brute non-GAAP | 55 % | hausse de 1 point de pourcentage |
Plus de la moitié du chiffre d’affaires trimestriel d’AMD provient de son segment data center. Le résultat opérationnel non-GAAP a augmenté de 43 % pour atteindre 2,54 milliards de dollars.
AMD a prévu un chiffre d’affaires de 11,2 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, avec une variation possible de 300 millions de dollars. La société prévoit une marge brute non-GAAP d’environ 56 %. Ces deux prévisions seront mises à l’épreuve lors du rapport du 4 août.
Core Scientific (NASDAQ:CORZ) a conclu un nouvel accord, ajoutant des options de déploiement pour AMD. L’accord accorde à AMD plus de 500 mégawatts de capacité à partir de 2027, avec une extension possible à 2,5 gigawatts. Les détails financiers n’ont pas été rendus publics.
Mathew Hein, directeur de la stratégie d’AMD, a déclaré que la large gamme de data centers optimisés pour l’IA de Core Scientific élargit la disponibilité de l’infrastructure nécessaire à leurs clients pour déployer les solutions IA d’AMD à grande échelle.
L’analyste de Wedbush Matt Bryson a noté que l’accord pourrait étendre la portée d’AMD « au-delà des clients hyperscale ». Bien que cela puisse accroître l’accessibilité, aucun chiffre d’affaires lié aux puces n’a encore été rapporté pour cet accord. TradingView
L’analyse Seeking Alpha citée ci-dessus présente un point de vue opposé. Elle affirme que les prix actuels intègrent déjà des prévisions de forte croissance. L’analyse souligne également les risques liés à la concentration des clients, aux accords d’approvisionnement et aux pressions sur les marges.
La stratégie baissière sur options mise en avant par Investor’s Business Daily est rapidement devenue rentable :
| Bear put spread du 18 septembre | Conditions à la publication |
|---|---|
| Put acheté | Strike 440 $ |
| Put vendu | Strike 430 $ |
| Prix coté | 355 $ par contrat |
| Seuil de rentabilité | 436,45 $ |
| Profit maximum possible | 645 $ par contrat |
La transaction a été signalée avant la clôture des marchés mercredi. En conséquence, le prix initial ne représente plus une cotation actuelle.
AMD a clôturé sous le seuil de rentabilité de 436,45 $ ainsi que sous le strike court de 430 $. Cela a positionné l’action dans la zone de profit optimale du spread à l’échéance. Cependant, le profit total n’a pas été immédiatement sécurisé.
Les projections optimistes des analystes indiquent une expansion substantielle à venir. Le chiffre d’affaires annuel devrait augmenter d’au moins 41 % chaque année de 2026 à 2028. Les bénéfices devraient croître à un taux composé annuel d’environ 63 %.
Néanmoins, une part importante des rendements pour les actionnaires est dictée par la valorisation terminale :
| Multiple de bénéfices 2028 | Prix à 20 $ BPA | Rendement depuis 429,56 $ | Valeur boursière approximative |
|---|---|---|---|
| 25x | 500 $ | +16,4 % | 815 milliards $ |
| 30x | 600 $ | +39,7 % | 978 milliards $ |
| 35x | 700 $ | +63,0 % | 1,14 billion $ |
| 40x | 800 $ | +86,2 % | 1,30 billion $ |
| 42,96x | 859,12 $ | +100,0 % | 1,40 billion $ |
Calculs d’exemple basés sur les estimations initiales consensuelles des bénéfices et environ 1,63 milliard d’actions en circulation. Ceux-ci ne représentent pas des objectifs de cours.
La mise à jour d’août devra montrer plus qu’une simple croissance des revenus liés à l’IA. AMD doit démontrer des marges solides et fournir des projections de commandes claires jusqu’en 2027 et 2028. Sans cela, les bénéfices pourraient augmenter mais le potentiel de hausse de l’action pourrait être limité.
Risques : La croissance des bénéfices pourrait être limitée si les hyperscalers réduisent leurs dépenses, si les marges sont sous pression ou si les déploiements sont reportés. Cependant, une adoption rapide des accélérateurs et une amélioration des marges pourraient rendre ces risques sous-estimés.
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